Faiz indirimleriyle ritminizi kaybetmeyin - gerçek savaş alanı çoktan değişti.

Tüm ağ "Bu yıl kaç kez faiz düşecek" tartışmalarıyla yüzlerinin kızardığı sırada, Wall Street'in akıllı parası çoktan yönünü değiştirdi ve daha kritik bir politika değişikliğine odaklandı: QT (nicel sıkılaştırmanın) sonu.

Faiz oranı dış görünüş, QT ise iç yapı.
Faiz indirimini, politikada bir "hafif ayar" olarak görebilirsiniz, QT'nin yön değiştirmesi ise stratejik bir "vites değişimi"dir. Son birkaç yılda, ABD Merkez Bankası piyasadan her ay yüzlerce milyar likidite çekti, görünmeyen bir ip gibi, varlıkların boynunu sessizce sıktı. Ancak şimdi, bu ip gevşetilecek.

Sinyal artık daha net olamazdı: Gece boyunca ters repo kullanımı düşüşe geçti, bankaların rezervleri daralmaya başladı, Powell "bilanço daraltmayı yavaşlatma tartışmalarını" gündeme getirdi... Bu set, yalnızca bir sonuca işaret ediyor: Likidite dönüm noktası geliyor, Fed "suyu çekmekten" "su biriktirmeye" geçiyor.

Pazar kimseyi beklemez, ama her zaman uyuyormuş gibi yapanlar vardır.
Neden Amerikan borsası hep düşmüyor? Nasdaq hala yüksek seviyelerde döngü yapıyor? Çünkü bazıları çoktan QT'nin yön değiştirmesi beklentisini gizlice bekliyor. İronik olarak, kripto dünyası bu sefer oldukça duyarsız görünüyor - BTC altmış bin civarında sürekli dalgalanıyor ve sanki bu patlamak üzere olan likidite bombasına tamamen kayıtsız.

Belki de bu son zaman dilimidir. Tarih sürekli tekerrür ediyor: QT'nin sona ermesi ile yeni bir gevşeme dönemi arasındaki boşluk genellikle varlıkların şiddetli bir şekilde yükselişe geçmesinin eşiğidir. Şu anki sükunet, fırtınanın habercisi olan sessizlikten başka bir şey değil.

Ama, son bayrağı devralan kişi olmaktan dikkatli ol.
Finans piyasalarının en acımasız yasası her zaman şudur: Söylentilerde al, resmi açıklamalarda sat. Powell gerçekten konuşma tahtasına çıktığında ve "QT'yi durdurma kararı aldık" dediğinde, bu muhtemelen bir başlangıç sesi değil, aşamalı bir sonun düdüğü olacaktır.

2019'u düşünün: Fed, bilanço daraltma işlemini sona erdirdiğini yeni duyurdu, piyasa hemen coştu ama çok geçmeden gerçekler tarafından sert bir şekilde yüzleşti. Bu sefer senaryo farklı olmayabilir - resmi açıklama günü, belki de kısa vadeli zirve olacaktır, hemen ardından sert bir boğa ve ayı saldırısı gelebilir.

QT'yi durdurmak sadece bir başlangıçtır, gerçek ziyafet QE'dir.
Bu politika yolunu net bir şekilde görmemiz gerekiyor: QT'yi durdurmak → Bilanço istikrarını sağlamak → QE'yi yeniden başlatmak. ABD Hazine Bakanlığı'nın devasa borçlanma talebiyle karşı karşıya kalan Fed'in, gevşekliğe geri dönmekten başka seçeneği yok.

Ve QE'nin gerçekten yeniden başlaması günü geldiğinde, en iyi yerleşim fırsatını çoktan kaçırmış olacaksınız. Gerçek avcı, bu anda likiditeye son derece duyarlı varlıkların içinde gizlenmelidir - Bitcoin, teknoloji hisseleri... Kazanmanız gereken her zaman haber programının parası değil, beklenti farkının parasınıdır.

Sonunda şunu fark edeceksiniz:
Faiz indirimleri açık bir strateji, QT ise gizli bir strateji. Çoğu insan açık strateji masasında bahis yaparken, asıl oyun çoktan başka bir masada sonuçlanmıştı. Şimdi, Powell'ın elindeki "QT'yi durdur" kartının bir köşesi altın gibi parlıyor.