Kripto Varlıklar sektörü Apple'ın hisse geri alım stratejisini örnek alıyor

Kripto Varlıklar sektörü, Apple'ın hisse geri alım stratejisine benzer bir yaklaşım benimsiyor, ancak daha hızlı ve daha büyük bir ölçekte. Sektördeki iki ana gelir kaynağı - Sürekli Vadeli İşlem Borsası Hyperliquid ve Meme coin dağıtım platformu Pump.fun, neredeyse tüm işlem ücretlerini kendi token'larını geri almak için kullanıyor.

Hyperliquid, 2025 yılının Ağustos ayında 1,06 milyon dolar işlem ücreti geliri elde ederek bir rekor kırdı ve bunun %90'ından fazlasını HYPE coin'lerini açık piyasada geri almak için kullandı. Pump.fun ise 2025 yılının Eylül ayında bir günde 3,38 milyon dolar gelir elde etti ve tümünü PUMP coin'lerini geri almak için kullandı. Bu geri alma modeli iki aydan fazla bir süredir devam ediyor.

Bu işlem, kripto varlıkların “hissedar hakları vekilliği” özelliklerini yavaş yavaş kazandırmaktadır, bu kripto para alanında pek yaygın değildir. Kripto para projeleri, Wall Street'teki “temettü soyluları” başarı yolunu kopyalamaya çalışmakta, sahiplerine istikrarlı nakit temettüleri veya hisse geri alımları ile geri dönüş sağlamaktadır.

!7403496

Hyperliquid'in geri alım yoluyla sağladığı “cirkülasyon telafi oranı” %9'a kadar çıkmakta ve bu, geleneksel borsa standartlarının çok üzerindedir. Bu platform, merkeziyetsiz sürekli vadeli işlem borsası olarak konumlanmakta ve merkezi borsa deneyiminin akıcılığını sunmakta, tamamen zincir üzerinde çalışmaktadır. 2025 yılının ortasına kadar, aylık işlem hacmi 400 milyar doları aşmış ve DeFi sürekli sözleşme pazarının yaklaşık %70'ini elinde bulundurmaktadır.

!7403497

Hyperliquid, her gün %90'dan fazlasını işlem ücretlerinden HYPE tokenlerini halka açık piyasalardan satın almak için kullanıyor. Şu ana kadar, yardım fonu toplamda 3161'den fazla HYPE tokeni tutuyor ve bu da yaklaşık 1,4 milyar dolar değerinde. Bu geri alım çılgınlığı, HYPE'nin dolaşımdaki arzında yaklaşık %9'luk bir azalma sağladı.

!7403498

Pump.fun, geri alım yoluyla PUMP token'larının dolaşım miktarını yaklaşık %7.5 oranında azaltmıştır. Bu platform, düşük işlem ücretleri ile “Meme coin çılgınlığını” sürdürülebilir bir iş modeline dönüştürmüştür, ancak geliri belirgin bir döngüsellik göstermekte ve hukuki zorluklarla karşı karşıyadır.

!7403499

Bu iki platformun temelini oluşturan şey, “kârı topluluğa geri verme” isteğidir. Apple'dan farklı olarak, her gün neredeyse %100'lük gelirlerini coin sahiplerine geri aktarıyorlar. Ancak, geri alım en fazla "fiyat destek aracı"dır; bir kez gelir düştüğünde veya coin kilidi açılma miktarı geri alım miktarını aşarsa, etkisi kaybolur.

Bu modelin uzun vadede sürdürülebilir olup olmadığı henüz kesinleşmiş değil, ancak bu, şifreleme tokenlerini ilk kez "sahiplerine getiri sağlayan şirket hisseleri"ne daha yakın hale getiriyor. Hyperliquid ve Pump.fun'ın başarısı, işletmelerin ürettiği nakdi “kendi tokenlerinin talebini artıran satın alma gücüne” dönüştürmelerinde yatıyor.

Ancak, geri alımın gücü her zaman arkasındaki nakit akışının gücüne bağlıdır. Bir kez işlem hacmi daraldığında, geri alım da duracaktır. Ayrıca, kripto protokolleri “token seyreltilmesi” riskiyle de karşı karşıyadır; örneğin, Hyperliquid büyük ölçekli token kilidinin açılmasıyla karşı karşıya kalacaktır.

!7403500

Yine de, yatırımcılar bunun içindeki değeri gördü. Hyperliquid ve Pump.fun, kripto varlıklar alanında Apple'ın başarılı yolunu kopyalamaya çalışıyor; sadece daha hızlı, daha güçlü bir ivme ile ve riskler de daha yüksek.

!7403501