AC yeni eser Flying Tulip: DeFi Merkezi Olmayan Finans tahvilleri ile bir borsa mı oluşturmak istiyorsun?

Yazar: Lemniscap

Derleyen: Tim, PANews

Kaynak bağlantısı:

Açıklama: Bu metin bir alıntıdır, okuyucular daha fazla bilgi için orijinal bağlantıya ulaşabilirler. Yazarın alıntı şekliyle ilgili herhangi bir itirazı varsa, lütfen bizimle iletişime geçin, yazarın taleplerine göre düzenleme yapacağız. Alıntı yalnızca bilgi paylaşımı amacıyla yapılmıştır, herhangi bir yatırım tavsiyesi teşkil etmez, Wu'nun görüş ve tutumunu temsil etmez.

Heyecanla duyuruyoruz ki, Flying Tulip'in 200 milyon dolarlık tohum yatırım turuna katılacağız. Flying Tulip, AC ve ekibi tarafından geliştirilen yeni bir proje olup, spot, sürekli sözleşmeler, opsiyon ticareti, borç verme ve yapılandırılmış gelirleri kapsayan tam yığın bir borsa inşa etmeyi amaçlamaktadır; sıfırdan başlayan büyük bir düşünce olarak değerlendirilmektedir. Projenin kapsamı geniş olmasına rağmen, bu yazıda yenilikçi fonlama modeline odaklanacağız. Flying Tulip neden doğdu? DeFi devleriyle yüz yüze gelmek oldukça zordur. Daha güçlü bir mali yapıya sahip olup, sağlam sürekli gelir ve mükemmel bir ekip yapısına sahiptirler; operasyonel ölçekleri, küçük başlangıç ekiplerinin karşılaştırabileceği bir şey değildir. Bu devler, derin bir ağ etkisi, entegre bir ekosistem ve sadık bir kullanıcı tabanına sahiptir. Ayrıca, endüstri standartları ve ortaklıklar üzerindeki söz hakkı açısından “politik” bir mücadele de mevcuttur; bunların önemi genellikle ürün kalitesinden farksızdır. Bu nedenle, gerçekten yenilikçi teknolojilere sahip küçük başlangıç şirketlerinin piyasaya başarılı bir şekilde girmesi tamamen farklı zorluklarla karşı karşıya kalmaktadır. Bu sadece teknolojik bir sınav değil, aynı zamanda finansal ve sosyal zorluklarla da ilgilidir. Flying Tulip, kripto alanındaki sermaye oluşum modelini yeniden yapılandırarak bu zorlukla başa çıkmayı hedeflemektedir; kısa vadeli kârlı likidite ve token mekanizması yerine, iş gelişimini sürdürebilecek bir fonlama modeli oluşturmayı amaçlamaktadır. Bu sayede ürün matrisinin bağımsız bir şekilde büyümesi ve olgunlaşması için yeterli zaman ve alan sağlanmaktadır. Mevcut token fonlama modelinin sınırlamaları Bugüne kadar, kripto para birimlerinin en başarılı uygulama modeli topluluk fonlamasıdır: token ihraç ederek fon toplayarak projeyi başlatmak. Ancak başlangıç aşaması sona erdiğinde, birçok token yavaş yavaş kaybolmakta ve projelerin sürekli talebi sürdürememesi nedeniyle değeri sıfıra yaklaşmaktadır. Tokenların kullanımı hakkında, hâlâ aktif bir deney alanı olmakla birlikte, birçok durumda, tokenlar esasen bir fonlama aracı olarak işlev görmektedir ve bu rol genellikle projelerin özerk bir şirket haline gelmeden önce en anlamlıdır. Flying Tulip bu gerçeği kabul etmekte ve bu temele dayanarak ilgili bir model inşa etmeyi denemektedir. Flying Tulip'in özgün fonlama modeli Temel düşüncesi oldukça basittir: token satışı yoluyla büyük bir miktar fon toplamak, bu fonu düşük riskli DeFi stratejilerine yatırmak ve elde edilen gelirle işletmeyi devam ettirmek; ürün hattı kendi başına kâr etmeye başlayana kadar. Yatırımcılar, sürekli satış opsiyonu ile desteklenen Flying Tulip(FT) tokenini alacaklardır. Bu tokeni bulunduran yatırımcılar, her zaman başlangıç yatırım değeri üzerinden geri alım yapabilirler; bu satış opsiyonu asla geçersiz olmaz. Rasyonel bir açıdan bakıldığında, token fiyatı alım fiyatının altına düştüğünde yatırımcılar opsiyonlarını kullanacaktır, bu durumda sahip oldukları tokenler imha edilecektir. Aslında, yatırımcılar bunun için fırsat maliyetini üstlenmektedir: Eğer bu fonu doğrudan bazı DeFi stratejilerine yatırsalardı, yaklaşık %4'lük bir getiri elde edebilirlerdi. Böylece FT tokeninin yukarı yönlü potansiyelini elde etmekte ve yapılandırılmış tasarım yoluyla aşağı yönlü riski en aza indirmektedirler. “Flying Tulip” nihai olarak 1 milyar dolar fon toplamayı planlamaktadır. Bu tokenin herhangi bir kilitlenme süresi yoktur; tüm tokenler ihraç edildiğinde yatırımcılara gidecektir. Proje hazinesinin yaklaşık %4'lük getiri oranına göre, her yıl yaklaşık 40 milyon dolar gelir elde edilebilir; bu fon, işletme giderleri ve ürün portföyünü geliştirmek için kullanılacak, ta ki işlem ücreti geliri ana gelir kaynağı haline gelene kadar. Geri alım ve imha: modelin merkezi DeFi Hazine gelirleri, işletme maliyetlerini karşılamak ve FT tokenlerini geri almak için kullanılacaktır. Gelecekte, ana ürün portföyünün ürettiği gelirler başka bir geri alım talebi kaynağı haline gelecektir. Önemli bir nokta, yatırımcılar ikincil piyasada FT tokenlerini satarlarsa, satış opsiyonlarının hemen geçersiz olacağıdır. Bu orijinal sermaye fonuna aktarılacak ve tokenleri geri almak ve imha etmek için kullanılacaktır. Bu, satış işleminin yalnızca yatırımcıları koruma kaybına uğratmakla kalmayıp, aynı zamanda tokenin deflasyon mekanizmasını da doğrudan güçlendireceği anlamına gelir. Sonuç olarak, bu tasarımlar FT tokeninin talep tarafında sürekli yeni alım talepleri olmasını sağlarken, arz tarafı da sürekli azalmakta; bu deflasyonist olumlu döngü sürekli olarak kendini pekiştirmektedir. Token ekonomisinin etkisi Tüm FT arzı, listeleme sırasında yatırımcılar tarafından tutulduğu için, erken piyasa fiyatları büyük dalgalanmalar gösterebilir. Sınırlı dolaşım ve sürekli geri alım hamleleri, güçlü bir yansıma için zemin hazırlamaktadır. Geleneksel token ihraçlarında arzın ekip ve yatırımcılar arasında dağıtıldığı modelle karşılaştırıldığında, “Flying Tulip” projesi başlangıçta %100 tokeni yatırımcılara tahsis etmekte, ardından arz yavaş yavaş vakfa kaydırılmakta ve nihayetinde deflasyona doğru ilerlemektedir. Teorik olarak, bu token tarihsel görevini tamamladıktan sonra tamamen dolaşım alanından çıkabilir. Düşüncelerimiz “Flying Tulip” kesin bir kazanç sağlamayan bir ticaret değildir, ancak oldukça yaratıcı bir denemedir. Bu modelin başarısı, ekibin fon yönetimini etkili bir şekilde gerçekleştirmesi, istikrarlı gelirleri sürdürmesi ve rekabetçi bir ürün sistemi oluşturmasına bağlıdır. Maliyeti, sermaye verimliliğindeki düşüklükle kendini gösterir; yatırımcılar doğrudan alarak elde edebilecekleri getirileri feda etmekte, yalnızca projenin başarısı bu fırsat maliyetini telafi edebilir. Büyük fonlamanın başarılı olması için aşağıdaki unsurlar kritik öneme sahiptir: Büyük miktarda fon toplama yeteneği, genellikle bir kişi veya ekibin ana figürüne dayanır; güvenilirlik, etki ve güvenilirlik aracılığıyla sermaye çekmektedir. Yeterince olgun bir ürün serisi, gerçekten büyük ölçekli bir fonlama genişlemesi gerektirmektedir. Bizim görüşümüze göre, Flying Tulip nadiren bu iki unsuru birleştirmektedir. AC, kripto alanının en keskin inşaatçılarından biridir; etkisi ve tartışması bir arada bulunmaktadır. Kripto dilinin yaratımındaki başarıları gözlemlenebilirken, “Flying Tulip” projesi, bu geleneğin devamıdır: daha önce görülmemiş bir mekanizma ile token fonlama modelini tamamen yeniden yapılandırmakta ve endüstri devlerine doğrudan hedef alan bir ürün portföyü sunmaktadır. Flying Tulip ekibini destekliyoruz çünkü bu, token fonlama modelinin yeniden düşünülmesini temsil etmektedir; bu model kripto hareketinin temel mekanizmasıdır. Eğer uygulanabilir olursa, hırslı projelerin başlangıç aşamasını hızlandıracak, ekosistem rekabetçiliğini artıracak ve nihayetinde son kullanıcıları faydalandıracaktır. Bu, birçok çözüm bekleyen sorunla dolu bir deneydir, ancak işte bu tür keşifler kripto endüstrisini ileriye taşımaktadır.