2025 yılında 11. ayda şifreleme piyasası önizlemesi: Likidite dönüm noktası ve dikkat ekonomisi yeni paradigması

2025 yılının sonbaharının Ekim ayı sona ererken, şifreleme piyasası kritik bir dönüm noktasında duruyor. ABD'nin Eylül ayı Tüketici Fiyat Endeksi verileri beklenenden beklenmedik şekilde düşük geldi, enflasyonun soğuduğuna dair sinyaller belirginleşti ve piyasalarda Fed'in politika değişikliğine dair beklentiler artmaya devam ediyor. Vadeli işlemler piyasası, Ekim ayında faiz indirimi olasılığının %98'i aştığını gösteriyor, Aralık ayında bir kez daha faiz indirimine yönelik beklentiler de oldukça güçlü, ayrıca Powell'ın "bilanço küçültmeyi durdurma" konusundaki ipucu, piyasalara uzun zamandır beklenen likidite akışı sağlayabilir. Makro yön değişikliği ve teknik düzeltmelerin uyumlu bir şekilde ilerlediği bu bağlamda, şifreleme varlıkları dördüncü çeyrekte yeni bir yükseliş döngüsüne başlayabilecek mi? Cevap belki de "dikkat değerinin yeniden yapılandırılması" üzerine bir devrimde gizlidir.

Likidite Dönüm Noktası: Faiz İndirimleri ve Bilanço Daraltma Durdurmanın Çift Katalizörü

Federal Reserve'ün politika yolu her zaman şifreleme piyasasının temel değişkeni olmuştur. 25 baz puanlık faiz indirimine dair ayakkabının düşmesi yaklaşsa da, daha dikkat çekici olan "bilanço daraltmayı durdurma" potansiyel işaretidir. Bilanço daraltmanın durması, piyasaların artık her ay yüzlerce milyar dolarlık pasif sıkılaşma baskısıyla karşılaşmayacağı anlamına geliyor ve fon birikimi durumu hafifleyecektir. Tarihsel veriler, Mart 2020'de Federal Reserve sınırsız QE'ye başladığında, Bitcoin'in bir haftalık artışının %20 olduğunu göstermektedir; o zamanki şifreleme piyasasının piyasa değeri şimdi neredeyse on kat artmış durumda, likidite serbest bırakmanın çarpan etkisi daha belirgin hale gelebilir.

Bu arada, birçok ülkede şifreleme ETF onay süreci hızla ilerliyor. Kanada, Japonya gibi yerlerdeki düzenleyici çerçeveler giderek netleşiyor, ABD SEC'in spot Bitcoin ETF incelemesi de kritik bir aşamaya girdi. Bu kurumsal atılımlar, birçok geleneksel sermayenin uyumlu kanallar aracılığıyla piyasaya girmesini sağlayarak, piyasaya yeni bir artış desteği sunacak.

Teknik düzeltme: Dalgalı dip yapmanın ardından boğa fırsatı

Fiyat hareketlerine bakıldığında, 11 Ekim'deki “Kara Cumartesi” çöküşünden sonra piyasa duygusu bir noktada donma noktasına geldi. Ancak teknik göstergeler olumlu sinyaller göstermeye başladı: Bitcoin günlük grafik MACD yeşil sütunları daralıyor, RSI aşırı satım bölgesinden çıkıyor; Ethereum 3900 dolar civarında yoğun bir destek oluşturdu, zincir üzerindeki büyük transfer sayıları boğa piyasasının başlangıç seviyelerine geri döndü. Haftalık bazda boğa piyasası trend kanalı hala sağlam, mevcut dalgalanma daha çok bir “boğa piyasası ön savaşına” benziyor.

Dikkate değer olan, Ethereum'un son zamanlardaki "ölüm kesişimi"nin ayı zaferinin bir işareti olmadığıdır. Coinotag verilerine göre, ETH ticaret rezerv miktarı 2023 başındaki 27 milyon adetten 2025 sonundaki 15.9 milyon adede düştü. Kısa vadeli satış baskısının azalmasıyla birlikte, kurumsal pozisyonların oranı sürekli artıyor. Tarihsel deneyimler, benzer teknik şekillerde (örneğin, 2020'de Bitcoin'in 3800 dolar aşamasında) pazarın genellikle "kutu kırılması + likidite toplama" yoluyla boğa-bayrak dönüşümünü tamamladığını göstermektedir.

Dikkat Ekonomisi Devrimi: HOLO Ekosisteminin Paradigma Yeniliği

Geleneksel finans anlatımının ötesinde, "dikkat değeri" üzerine bir yeniden yapılandırma sessizce gerçekleşiyor. HOLO projesi, dağıtılmış dikkat ağı inşa ederek şifreleme pazarına yeni bir değer büyüme boyutu açıyor. Temel mantığı, KOL etkisini, kullanıcı davranış verilerini ve zincir üzerindeki hakları derinlemesine bağlayarak "trafik-veri-gelir" kapalı döngü ekosistemini oluşturmaktır.

Loud projesini örnek alırsak, bu protokol Kaito AI ile "zihin mülkiyet oranını" nicelendirerek sosyal medya sesini ölçülebilir zincir içi kazanca dönüştürüyor. Tüm işlem ücretleri, haftalık olarak en verimli 25 yayımcıya dağıtılmakta, ayrıca HOLO token'ı hem bir stake varlığı (sıralama ağırlığını etkileyen) hem de bir ödeme aracı (ödülleri doğrudan değiştiren) olarak işlev görmekte. Bu tasarım, geleneksel trafik ekonomisinin merkeziyetçi tekelini kırarak içerik üreticilerine ilk kez blok zinciri tabanlı şeffaf bir gelir sunuyor.

Daha derin bir anlam, HOLO'nun "dikkat yakıtı" adlı yeni bir varlık sınıfını tanımladığıdır. Şu anda Holoworld ile iletişim kuran 12 DeFi, GameFi projesi bulunmaktadır ve dikkat verilerini likidite madenciliği modeline dahil etmeye çalışmaktadır. Eğer bu model sektör standardı haline gelirse, HOLO'nun ağ etkisi üstel bir genişleme gösterecektir - sonuçta Web3 dünyasında dikkat, sermayedir, konsensüs ise üretkenliktir.

Risk ve fırsatların bir arada bulunduğu bir oyun

Her ne kadar görünüm olumlu olsa da, yatırımcıların üç büyük riske dikkat etmeleri gerekiyor: Birincisi, Fed'in bilanço daraltmasını ertelemesi veya faiz indirimlerinin beklenen seviyede olmaması, kısa vadeli bir düzeltme tetikleyebilir; İkincisi, birçok ülkenin düzenleyici politikaları henüz tamamen netleşmedi, uyumluluk sorunları hala bir kılıç gibi üzerinde duruyor; Üçüncüsü, dikkat ekonomisi modelinin kendisinde "teşvik aşırı yüklenmesi" riski bulunuyor, Loud gibi projelerin sürdürülebilir topluluk büyümesi sağlayıp sağlayamayacağını gözlemlemek gerekiyor.

Strateji belirleyicileri için dördüncü çeyrekte üç yöne odaklanmak önemlidir: 1) Likiditeye duyarlı varlıkların (örneğin Bitcoin ETF varlıkları) tahsis değeri; 2) Ethereum Layer2 ekosisteminin EIP-4844 güncellemesinden sonra performans atılımları; 3) HOLO gibi dikkat ekonomisi altyapılarının erken yerleşim fırsatları. Tarihsel deneyimler, ayı piyasasının sonunda yeni anlatılar oluşturan projelerin, boğa piyasası başladığında genellikle aşırı getiriler elde ettiğini göstermektedir.

2025 yılında, şifreleme piyasası muhtemelen likidite dönüm noktası ve teknolojik yeniliklerin çift rezonansını görecektir. Makro çevre piyasa için serbestleşirken, altyapı protokolleri değer dağıtım mantığını yeniden yapılandırmaya başladığında, gerçek zenginlik fırsatları genellikle "görünüşte marjinal" olan yenilikçi deneylerde gizlidir. HOLO'nun ortaya koyduğu gibi: Web3 çağında, dikkat sadece trafik girişi değil, aynı zamanda değer yaratımının temel üretim faktörüdür. Bu paradigma kaymasında avantajı elinde tutan kim olursa, bir sonraki boğa piyasasının anahtarını da elinde bulunduracaktır. #CPI数据来袭 #你最看好哪个GateFunMeme？ #比特币行情预测