Meng Yan'ın görüşü: Hong Kong Blok Zinciri politikası neden sürekli değişiyor?

Yazar: Meng Yan Orijinal bağlantı: Açıklama: Bu makale, tekrar yayımlanan içeriktir. Okuyucular, daha fazla bilgi için orijinal bağlantıya ulaşabilir. Eğer yazarın tekrar yayımlama şekliyle ilgili herhangi bir itirazı varsa, lütfen bizimle iletişime geçsin. Yine de, paylaşım sadece bilgi paylaşımı amaçlıdır, herhangi bir yatırım önerisi teşkil etmez ve Wu'nun görüşlerini ve duruşunu temsil etmez.

Bu yılın Ağustos ayı başlarında Hong Kong'a gittiğimde, Hong Kong'un stablecoin ve RWA popülaritesinin zirvesiydi. Daha önceki bir yazımda durumu şu şekilde anlatmıştım: "Amerika Birleşik Devletleri ve Hong Kong'daki yerel stablecoin mevzuatı ve bunun yönlendirdiği borsa ve döviz piyasası ile Hong Kong'daki herkes artık stablecoin'ler ve RWA'dan bahsediyor ve son piyasa ve piyasa söylentileri her yemek masasında tartışılıyor ve geleneksel finans devleri kripto fırsatlarına aktif olarak katılmaya başladı ve çok sayıda geleneksel İnternet ve yapay zeka girişimcisi Web3 entegrasyonu aramak için Hong Kong'a koştu ve geleneksel endüstrilerden birçok ileri görüşlü girişimci de dikkat etmeye başladı kripto, otelimizin lobisinde sabit paraları ve RWA'yı tartıştığımızda bile, meraklı soruları ve borsaları çekecektir. Görünüşe göre bu tür büyük bir olay 2018'den beri yaşanmadı. Hong Kong'a gelmeden önce, küresel kriptonun şu anki merkezinin New York'ta olduğunu tahmin ediyordum, ancak tesadüfen tanıdığım bir Wall Street bankacısı New York'tan Hong Kong'a yeni gelmişti ve bana Hong Kong'un kripto popülaritesinin New York'unkinden çok daha büyük olduğunu söyledi, bu yüzden popülariteye göre sıralarsanız, Hong Kong kesinlikle şu anda dünyada ilk sırada. İki aydan kısa bir süre sonra, Hong Kong'dan karışık sinyaller geliyor. Bir yandan, kısa bir süre önce, Hong Kong hükümeti, Hong Kong'un kripto endüstrisi politikasının önemli ölçüde değişmediğini gösteren önemli bir kapsamlı raporda sabit paraların ve tokenize edilmiş varlıkların geliştirilmesini teşvik edeceğini belirtmeye devam etti. Öte yandan, basında çıkan bazı haberler ve söylentiler, Çin anakarası finans kurumlarının Hong Kong'daki RWA işine katılma politikasında, Hong Kong'u etkileyen ve Hong Kong'un kripto endüstrisinin beklentileri hakkında şüpheler uyandıran büyük bir değişiklik olduğunu doğruladı. Hong Kong'da kriptonun popülaritesinin keskin bir şekilde düştüğü söyleniyor, o kadar ki yukarıdaki paragraf şimdi biraz “Kaiyuan Hanedanlığı'nın altın çağını hatırlatan Xiaoyi, hala binlerce aileyi saklıyor” diyor. ABD'ye yaptığım bir gezinin planlı bir analizi geciktirmesine sevindim, aksi takdirde şimdi okumak biraz utanç verici olurdu. Bu ilk değil. Hong Kong'un kripto politikasının ne zaman “geleceği” konusunda spekülasyon yapmak, Çin kripto topluluğunda uzun süredir devam eden sıcak bir tartışma konusudur. Ve düzenleyici politikaların tereddütü ve tekrarlanan iç çekişler ve üzüntüler, tıpkı Li Guyi'nin “Unutulmaz Bu Gece” şarkısının her tartışma turunun son parçası olması gibi, tıpkı Li Guyi'nin “Unutulmaz Bu Gece” şarkısının CCTV Bahar Şenliği Galası'na olduğu gibi. Çelişkili sinyallerin, meselenin kendisinin basit olmadığını ve politikanın tekrarlayıcı olduğunu gösterdiğinden şüphe etmeye gerek yok, bu da karar vericilerin karşılaştığı durumun karmaşık olduğunu gösteriyor. Yani, şu anda, düzenleyicinin ne yapacağına karar vermeliyiz ve ne yapacağımıza karar vermeliyiz. İlk soru için benim kararım şu: Düzenleme, Hong Kong'un yerel kaynakların sınırları dahilinde ABD liderliğindeki blok zinciri dijital ekonomisine tam olarak katılmasına izin verecek, ancak anakaradaki bireylerin ve işletmelerin derinden dahil olmasını kesinlikle kısıtlayacak. Gerçekleri ortaya koyun ve makul olun. Mevcut durum öyle ki, blok zinciri teknolojisinin uygulanması için beklentiler açık, ancak politik ve ekonomik sonuçları belirsiz. Amerika Birleşik Devletleri'nin ortaya çıkmasıyla birlikte, blok zincirinin uygulama senaryoları açıklığa kavuşturuldu. Birisi size küçümseyen bir yüzle “Blockchain'in spekülasyon dışında ne faydası var” diye sorarsa? Sonra şu cevabı yüzüne atıyorsunuz: Blok zinciri üzerinde şimdiye kadar inşa edilmiş en büyük ve en verimli kaynak tahsis ağı inşa edilecek. 20 yıl içinde, insanlar her zaman, her yerde dijital para birimleriyle herhangi bir varlığı alıp satabilecekler. Sermaye, gelecekteki nakit akışları, kontrol, veri hakları, yapay zeka bilgi işlem gücü, robot komutu, enerji ve dijitalleştirilebilecek diğer her şey dünya çapında saniyeler içinde akacak ve akıllı sözleşmeler olmayan tüm düzenleyici kurallar, sermaye kontrolleri ve piyasa engelleri, 19. yüzyılın kilitlenmeleri ve deniz yasakları kadar işe yaramaz ve sallantılı olacak. Kısacası, blok zinciri dijital ekonomi DTÖ'dür. Böylesine verimli bir kaynak tahsis ağı, piyasa verimliliğini en üst düzeye çıkarabilir. Bununla birlikte, sözde piyasa verimliliği “herkese kendi yerine göre” dir. İdeal bir dünyada, bu çoğu insan için iyi bir haber olurdu, ancak gerçek dünyada, kaynakları kimin kime tahsis ettiği tamamen ekonomik bir soru olmaktan uzaktır. Özellikle, dijital ekonominin bu büyük yolculuğu, Thomas Friedman'ın “Dünya Düzdür” yazısındaki “Büyük Uzlaşma” nın tarihsel aşamasında değil, Amerikan siyasi inceleme yayını “Yeni Cumhuriyet” in tarihsel aşamasında, I. Dünya Savaşı'nın arifesi gibi göründüğüne inanıyor. Zafer ve yenilginin sonucu ne kadar vurgulansa azdır. Bu kaynak tahsis ağı inşa edilemediği sürece, bir bireyin, bir şirketin ve bir ülkenin önümüzdeki on yıllardaki yükselişi ve düşüşü büyük ölçüde ağdaki konumuna bağlı olacaktır. Tıpkı bir kişinin gücü ve zenginliğinin, bireyin entelektüel ve fiziksel gücünden ziyade öncelikle sosyal ağdaki konumu tarafından belirlenmesi gibi, bir ekonominin dijital ekonomideki gücü ve zenginliği de öncelikle kendi üretkenliğinden ziyade blok zinciri ekonomik ağındaki konumu tarafından belirlenecektir. Bir teknoloji olarak blok zinciri, yeni bir dijital ekonomik düzen yaratmak istiyor. Sipariş de bir üründür ve tüm ürünlerin en önemlisidir. Bu nedenle, çoğu insanın aksine, benim görüşüm, bir ekonominin gelecekteki dijital ekonomik düzendeki konumunun, sahip olduğu AI bilgi işlem gücünden daha önemli olduğu yönündedir. Bununla birlikte, birinin blok zinciri düzenindeki yeri hakkında spekülasyon yapmak çok zordur. Piyasa, kural koyucular dışında hiç kimseye vaatte bulunmaz. Bu ağa katılarak kazanan veya kaybeden olabilirsiniz. Bu belirsizlik, bir ekonomideki politika yapıcılar için ekstra rahatsız edici olabilir. Bu karmaşayı bir dizi “eğer-veya-veya” mantıksal yuvasına programlamaya çalıştım: eğer blok zinciri ekonomisine bir kural koyucu olarak hakim olabilirsem, o zaman katılın ve hakim olun. Aksi takdirde, kabul edilebilir sonuçlar alabilirsem, katılın ve katılın. Aksi takdirde, katılmazsam kazanan olabilirim ya da en azından kaybeden olmazsam, o zaman katılmam ve denize kapalı ve görkemli bir şekilde izole olurum. Aksi takdirde, bir kural koyucu olarak yeniden başlayabilirsem, katılmam ve yeniden başlamam. Aksi takdirde, katılmazsanız kesinlikle kaybedersiniz ve yeniden başlama şansınız olmazsa, uzun süre katılıp çalışacağınız anlamına gelir. Bu mantığın ışığında, Trump yönetiminin agresif blok zinciri politikasını anlamak zor değil. ABD, yargının ilk dalında basitçe evet cevabını verdi ve ana stratejisi sadece katılmak değil, aynı zamanda hükmetmek ve kuralları belirlemek. Dünyadaki diğer ekonomilerin çoğu hala kazanç ve kayıpları hesaplıyor olabilir veya hala bekliyor olabilirler. Belki de olmak zorunda değildir? Belki de bir sonraki ABD yönetimi plakayı alt üst eder? Belki birkaç yıl daha bekleyip görürüz? Bu fikir çok tehlikeli, çünkü Amerika Birleşik Devletleri tam hızda koşuyor. Temmuz ayında ABD Stablecoin Yasası'nın kabul edilmesinin ardından, bayrak şimdi ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC) ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu'nun (CFTC) elinde. İki bölüm, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki halka açık tüm şirketlerin hisse senetlerinin ve tahvillerinin zincir üzerinde listelenmesini hızlandırma ve yıl sonuna kadar dijital varlık ticaretini önemli ölçüde kolaylaştıran yeni bir düzenleyici çerçeve sunma planlarıyla en iyimser beklentilerden daha hızlı hareket ediyor. Bu, gelecek yıla kadar, dünyanın dört bir yanındaki yüz milyonlarca “dijital ekonomi göçebesinin”, ABD düzenleyici sistemi tarafından korunan stablecoin'lerle ABD şirketlerinde öz sermaye ve borç satın alabileceği anlamına geliyor. Amerika Birleşik Devletleri önleyici olarak bu ağdaki tek “düzenli ordu” haline geldiğinde, o zaman bir arı kovanına giren, ağzını her dijital engelden geçiren ve dünyanın dijital balını emen bir ayı gibi olacak. Blockchain, ABD hükümetine ve işletmelerine günün her saati para, veri, bilgi işlem kaynakları ve güç pompalayacak ve tatlılığı tadan Amerika Birleşik Devletleri geriye bakmayacak. Tereddüt etmek için fazla zaman kalmadı. Tüm “diğer” ekonomiler arasında Çin en özelidir. Güç açısından Çin, zincir üstü dijital ekonominin hakimiyeti için ABD ile rekabet etme şansı olan tek ekonomidir. Bunun için en uygun zaman kaçırılmış olsa da, bu yetişemeyeceğimiz anlamına gelmez. Çin'in bu konuda başarılı bir tecrübesi var. Şimdi sorun şu ki, inşa edilmekte olan bu yeni ekonomik ağ hakkında hala çok sınırlı bir anlayış var ve DTÖ'ye katıldığında olduğu gibi çalışacak bir dizi etkili strateji bulmak mümkün değil. Hong Kong böyle bir test sahasının rolünü oynuyor. Sadece oyuna katılmak, yolları keşfetmek ve yetenekleri geliştirmek değil, aynı zamanda deneylerin genişlemesini önlemek ve riskleri ve belirsizlikleri anakaraya çok erken sokmak da gereklidir. Bu mantık, Hong Kong düzenleyici makamlarının mevcut tutumuyla daha tutarlıdır. Tahminim doğruysa, bu düzenleyici düşünce bir süre daha sabit kalacaktır. Yurtdışındaki Çinli blockchain uygulayıcıları için bu, katılım için yer olduğu, ancak operasyon için sınırlar olduğu anlamına geliyor. Hong Kong'da ABD liderliğindeki blok zinciri ekonomisine, özellikle de bir savaş alanı haline gelecek olan saf zincir üzerindeki DeFi işine katılmakta hiçbir sorun yok. Bununla birlikte, aynı zamanda, uyumluluğu sağlamak için anakaradan gelen fonların ve varlıkların tekrar tekrar kontrol edilmesi gerekir, özellikle de bir süre önce tüm hızıyla devam eden anakara varlıklarının RWA'sı yüksek riskli bir operasyondur ve son derece temkinli olması gerekir. Bireyler söz konusu olduğunda, şimdi tüm endüstrinin çipleri, kuralları ve oyuncuları değiştirmesi için zaman penceresi ve bazı yerel düzenleyici politikalardaki netlik eksikliği nedeniyle fırsatı geciktirmemeliyiz. Benim düşünceme göre, Hong Kong'un politikaları tamamen ileri geri gidiyor, ancak onlar için yeterince yer var. Özellikle, DeFi ile başlamak ve ABD düzenleyici çerçevesinin DeFi için affedici penceresinden tam olarak yararlanmak büyük bir fark yaratabilir.