#Morpho @morpholabs $MORPHO

Morpho hakkında birçok analiz okudum, herkes oldukça kapsamlı yazmış, ama biraz geleneksel medya taktiği gibi. Bu projeyi başka bir açıdan ele alacağım.

Morpho bu dalga, aslında tipik bir "altyapı önceliği" mantığı.
Herkes RWA patlamasını bekliyordu, ama altındaki kredi protokollerinin hala o birkaç eski yüz olduğunu fark etti. Aave ve Compound bu kadar uzun süre kâr elde etti, ama verimlilik aslında ortalama.
Zincir üzerindeki verilere baktım, Morpho'nun fon kullanım oranı gerçekten de geleneksel havuzlardan %0.5-1 daha yüksek, bu büyük fonlar için büyük bir fark yaratıyor. Diyelim ki 100 milyon dolar fon var, bir yılda 500-1000 bin dolar kazanç farkı oluyor, kurumsallar kesinlikle bu hesabı yapacak.

Ama dürüst olmak gerekirse, 2.00 dolar bu fiyat seviyesinin biraz pahalı olduğunu düşünüyorum. Sonuçta kilidi açma baskısı hala var, Q4'te %7'lik bir enflasyon çıkışı daha var. Ama yine de, eğer TVL gerçekten 2 milyar doları geçerse, DeFi'nin değerleme mantığına göre bu fiyat da aşırı sayılmaz.

En ilginç olanı, Morpho'nun Base üzerindeki TVL'sinin %186 arttığıdır; bu, L2 kullanıcılarının Gas ücretlerine gerçekten duyarlı olduğunu gösteriyor. 0.02 dolar bir işlem, ana ağdan çok daha ucuz.

Benim değerlendirmem, kısa vadede kilit açma temposuna, uzun vadede ise RWA anlatısının gelişip gelişmeyeceğine bağlı. Eğer gerçekten büyük miktarda geleneksel varlıklar zincire bağlanırsa, Morpho gibi modüler tasarım mevcut protokollerden daha esnek.