Япония предупреждает о перегреве фондового рынка и рисках со стороны иностранных фондов

Банк Японии (BOJ) предупредил в четверг, что японский фондовый рынок демонстрирует ранние признаки перегрева, одновременно предупреждая о рисках возможной резкой коррекции, вызванной торговой неопределенностью с Соединенными Штатами.

Индекс Nikkei 225 достиг нового исторического максимума на этой неделе после выборов Санаэ Такаичи на пост премьер-министра страны, что было обусловлено ее благоприятной позицией по поводу фискальных стимулов.

Индекс накапливает рост почти на 26% в 2025 году, отражая сильный инвестиционный аппетит, который теперь беспокоит центральный банк. ! Эволюция Nikkei 225 в 2025 году. Источник: Google Finance

Хедж-фонды и волатильность на облигациях

В своем полугодовом отчете о финансовой системе Банк Японии отметил, что возрастающая роль иностранных хедж-фондов повысила уровень кредитного плеча на рынке облигаций правительства Японии (JGB).

Сущность предупредила, что быстрый выход из позиций может усилить волатильность цен на активы, затрагивая широкий спектр финансовых инструментов.

С апреля по май доходность долгосрочных облигаций резко возросла из-за массовых распродаж на фоне слухов о большом пакете государственных расходов. Хотя доходность впоследствии стабилизировалась, аналитики предупреждают, что планы Такaйчи могут вновь активизировать давление на продажу и еще больше ослабить йену.

Сигналы перегрева на акциях и недвижимости

Отчет включал “тепловую карту” финансовых дисбалансов, на которой японские акции были выделены красным, в то время как другие 13 индикаторов оставались зелеными.

Центральный банк отметил, что финансовые учреждения имеют значительное влияние на акции, что увеличивает риск в случае возможной коррекции.

Также была подана тревога по поводу роста цен на недвижимость в Токио и других крупных городах, вызванного спросом на инвестиции, включая иностранные потоки. Цены на новые кондоминиумы в столичном районе Токио увеличились на 20,4% в годовом исчислении с апреля по сентябрь, согласно Институту экономических исследований недвижимости.

Стабильность с оттенками и осторожной денежной политикой

Несмотря на предупреждения, Банк Японии заявил, что финансовая система остается стабильной, с хорошо капитализированными банками и прочным финансированием для поддержки различных сценариев.

Организация повысила свою ключевую ставку до 0,5% в январе, после выхода из десятилетней политики ультрамягкой монетарной политики, но губернатор Казуо Уэда остается осторожным относительно потенциального воздействия американских тарифов на японскую экономику.

Согласно опросу Reuters, большинство экономистов ожидает нового повышения ставок в четвертом квартале, возможно, уже на следующей неделе.