Искусственный интеллект, акциями которого все хотят владеть: стоит ли вам присоединиться к вечеринке?

Question

## Ключевые моменты- CoreWeave занимает место среди самых горячих IPO этого года- Поддерживается технологическими гигантами и инвестиционными тяжеловесами- Дикие колебания цен характеризуют его короткую публичную историюЯ заметил нечто интересное в мире инвестиций - когда большие рыбы начинают кружить вокруг одной и той же добычи, стоит обратить на это внимание. Квартальные отчеты институциональных инвесторов часто показывают, куда направляются умные деньги, и сейчас они сосредотачиваются на CoreWeave.Эта компания по облачной инфраструктуре ИИ привлекла необычную коалицию инвесторов с момента своего IPO в марте: империя GPU Дженсена Хуана, ориентированный на разрушения Ark Invest Кэти Ууд и аналитически ориентированные Citadel Securities Кена Гриффина. Каждый из них привносит свою инвестиционную философию, но все видят что-то убедительное в CoreWeave.Гигант GPU держал 24,3 миллиона акций после второго квартала, в то время как Ark и Citadel сохранили позиции в 340 000 и 156 000 акций соответственно. Это совпадение институционального интереса вызывает удивление.## Почему CoreWeave привлекает большие деньгиЯ вижу, почему охотников за ростом привлекает эта игра. CoreWeave по сути функционирует как чисто инфраструктурная компания в области ИИ - покупая дата-центры, заполняя их высококачественным оборудованием и арендуя мощности клиентам, отчаянно нуждающимся в вычислительной мощности для ИИ.Цифры рассказывают убедительную историю: доходы взлетели на 207% до 1,21 миллиарда долларов в прошлом квартале. Но этот взрывной рост сопровождается значительным бременем - $11  миллиард долларов долгов и ежегодными процентными расходами, превышающими $1  миллиард долларов. Эти финансовые обязательства подтолкнули компанию глубоко в зону убыточности.## Купить или пройти?Менее чем через шесть месяцев после выхода на биржу, CoreWeave уже заставила акционеров испытать настоящие американские горки. После разочаровывающего IPO, которое привело к снижению цены до $40, акции затем резко выросли до $187 , прежде чем значительно откатиться.Для тех, кто ставит на будущее ИИ, имеет смысл немного вложиться. Трехзначный рост выручки говорит сам за себя, и единственный значимый конкурент CoreWeave (Nebius) остается значительно меньшим.Меня беспокоит бизнес-модель с тяжелыми долгами. Критики справедливо ставят под сомнение, как быстро их дорогие графические процессоры могут устареть по мере развития технологий. Спасением может стать связь CoreWeave с гигантом GPU, который недавно подписал контракт на 6,3 миллиарда долларов и согласился купить любую непроданную вычислительную мощность до 2032 года - по сути, предоставляя страховочную сеть.Хотя волатильность останется, эта поддержка предполагает, что CoreWeave может быть не так рискованно, как первоначально указывает его баланс. Если спрос на ИИ продолжит расти, CoreWeave может вознаградить терпеливых инвесторов, готовых пережить дикие колебания.