Токенизированные РЕАЛЬНЫЕ АКТИВЫ вводят новые концепции в глобальные финансы - U.Today

• Доходность, доверие, инфраструктура: новые факторы
• Решение проблем неэффективности традиционных рынков
• Сначала строим для учреждений
• Мифы и реальность ликвидности спроса Слияние доходности, доверия и технологий приводит к одной из крупнейших трансформаций в современной финансовой системе: росту токенизированных реальных активов.

Согласно документу, опубликованному компанией Broadridge, токенизация переходит от теории к практике в финансовых услугах на основе Опросника по токенизации 2025 года, проведенного среди 300 учреждений в Северной Америке и Европе.

И Александр Захнд, генеральный директор Zilliqa, и Алекс Бюлау, CPTO и соучредитель Rayls, видят в этом момент, когда традиционные финансы и блокчейн, наконец, встречаются в значимом и масштабируемом формате.

Доходность, доверие, инфраструктура: новые движущие силы

По мнению Захнда, текущий всплеск интереса к реальным активам (RWAs) вызван «слиянием доходности, доверия и инфраструктуры». Он объясняет, что токенизация «была элегантной концепцией, сдерживаемой отсутствием связующих элементов в идентификации, соблюдении норм и хранении — но эти пробелы теперь заполнены.»

С появлением рамок в Сингапуре, Швейцарии и ЕС в рамках MiCA, регулируемая эмиссия цифровых активов становится более практичной. В сочетании с давлением на глобальные процентные ставки, инвесторы все больше ищут альтернативные возможности доходности в токенизированных активах, которые сочетают безопасность с инновациями.

Оба лидера отвергают представление о том, что токенизация — это просто еще один криптоцикл. Захнд называет это «модернизацией капитальной инфраструктуры», отмечая, что зрелость бэкенда — это то, что приводит к изменениям, а не только блестящие фронтэнд-приложения. «Каждый финансовый актив, который можно токенизировать, в конечном итоге будет токенизирован», — говорит он.

Буелау разделяет это мнение: “Это структурная трансформация, а не мода. Токенизация решает глубокие неэффективности в традиционных финансах, от медленных расчетов до фрагментированного хранения, и обладает реальной устойчивостью благодаря надежной инфраструктуре и развивающемуся регулированию.”

Решение проблем неэффективности традиционных рынков

Занд, который провел почти десятилетие в традиционных финансах, на собственном опыте стал свидетелем трений устаревших систем. “Обеспечение все еще движется на бумаге, сверки и расчеты занимают дни, а проверки соответствия изолированы,” объясняет он. “Токенизация устраняет все эти неэффективности, что приводит к меньшему риску и меньшим затратам для учреждений.”

Бюлау добавляет, что в сочетании с конфиденциальностью и соблюдением норм токенизация «может сократить время расчетов, обеспечить дробную ликвидность и уменьшить операционные расходы», трансформируя то, как регулируемые участники взаимодействуют с активами.

Сначала строим для учреждений

Институциональное участие остается краеугольным камнем массового принятия.

«Мы в первую очередь строим для регулируемых организаций — банков, управляющих активами, кастодианов и бирж», — говорит Бюлау. Захнд согласен с тем, что учреждения являются «первым шагом в доказательстве работоспособности модели», поскольку у них уже есть системы управления и аудита для работы как в традиционной, так и в Web3 средах. Как только системы соблюдения, хранения и идентификации будут доказаны, оба лидера видят, как та же инфраструктура extends к конечным пользователям, расширяя финансовую доступность и инклюзивность.

Несмотря на быстрый технический прогресс, юридическая ясность остается самой большой проблемой. «Вы можете токенизировать актив за считанные минуты», отмечает Захнд, «но для этого по-прежнему требуется признанное юридическое лицо, которое выпускает и погашает его в рамках существующего законодательства о ценных бумагах.»

Однако регуляторы становятся более прагматичными. Юрисдикции, такие как Швейцария и Сингапур, устанавливают применимые прецеденты, вместо того чтобы ждать совершенства.

«Эта прагматичная архитектура обеспечивает юридическую ясность и контроль за хранением для учреждений», — говорит Бюло, — «сохраняя при этом программируемость и композируемость — основные сильные стороны блокчейна.»

Миф о ликвидности и реальность спроса

Одно из устойчивых заблуждений заключается в том, что токенизация автоматически увеличивает ликвидность. Ликвидность улучшается только в том случае, если существует реальный спрос на актив. Токенизация делает активы более доступными, но сама по себе она не создает интереса на рынке.

Основное преимущество заключается в программируемом доверии — не просто в цифровизации собственности, а в создании проверяемых, соответствующих требованиям систем, которые связывают юридический и цифровой миры.