Акции Salesforce падают, несмотря на хорошие результаты: покупать на падении или убежать?

7 сентября 2025 года — 04:52 EDT Написано Джеффри Сайлером

Ключевые моменты

• Акции Salesforce упали, несмотря на превышение ожиданий, поскольку инвесторы остались unimpressed из-за незначительных корректировок прогноза
• Компания сталкивается с растущим скептицизмом относительно своего места в революции ИИ
• Оценочные показатели свидетельствуют о том, что акция может быть значительно недооценена

Salesforce представила результаты за второй квартал, которые превзошли ожидания, но акции все равно упали после того, как руководство не подняло верхнюю границу прогноза по выручке. Рынок, похоже, все больше сомневается в том, как ИИ повлияет на бизнес-модель Salesforce в будущем. Учитывая, что акции упали более чем на 25% в этом году, я задаюсь вопросом, не упускает ли Уолл-стрит что-то важное.

Ставки на ИИ-агентов

Пока инвесторы ставят под сомнение актуальность Salesforce в мире, где доминирует ИИ, компания не сидит сложа руки. Они “перестраивают каждый из [their] продуктов, чтобы сделать их агентными”, согласно их недавнему звонку.

Их платформа Agentforce теперь насчитывает более 6000 оплаченных сделок и 12500 общих внедрений. Интересно, что около 40% бронирований поступило от существующих клиентов, при этом наблюдается 60%-ное последовательное увеличение пользователей, переходящих от пилотных проектов к полному производству. Их новая модель ценообразования на основе потребления, FlexCredits, кажется, набирает популярность и составляет 80% новых бронирований.

Облако данных остается еще одной яркой точкой, с ростом выручки на 120% по сравнению с прошлым годом до 1,2 миллиарда долларов и ростом числа клиентов на 140%.

Общий доход увеличился на 10% и составил 10,23 миллиарда долларов, превысив прогноз в 10,11-10,16 миллиарда долларов. Доход от подписки вырос на 11% и составил 9,69 миллиарда долларов, при этом продажи платформы (, включая Agentforce и Data Cloud ), увеличились на 16%. Маркетинг и коммерция отставали с ростом всего на 3%.

Среди приобретенных продуктов Tableau занял первое место с ростом на 15%, в то время как Slack вырос на 11%, а Mulesoft увеличился на 9%.

Скорректированная EPS выросла на 14% до $2.91, превысив ожидания аналитиков в $2.78. Генерация наличных средств оставалась сильной, составив $740 миллиона долларов в операционном денежном потоке и $605 миллион долларов в свободном денежном потоке. Компания завершила квартал с $15.4 миллиарда наличных против $8.4 миллиарда долгов, потратив $2.6 миллиарда на выкуп акций и дивиденды.

Оставшиеся обязательства по выполнению увеличились на 11% до 29,64 миллиарда долларов, что свидетельствует о здоровом будущем доходе.

Компания немного повысила нижнюю границу своего прогноза доходов на весь год, одновременно увеличив прогнозы по EPS:

Метрика | Текущий финансовый прогноз 2026 года Выручка | 41,1 миллиарда долларов до 41,3 миллиарда долларов Рост выручки | 8,5% до 9% Скорректированная EPS | $11.33-$11.37

В третьем квартале Salesforce ожидает рост выручки на 8-9% до $10.24-10.29 миллиардов, с скорректированной EPS в $2.84-2.86.

Это возможность для покупки?

Я заметил, что инвесторы все более пессимистично смотрят на SaaS-компании с моделью оплаты за места в эпоху ИИ. Опасения связаны с тем, что ИИ снизит численность рабочей силы, подорвав их бизнес-модели. Иронично, но сама Salesforce сократила численность сотрудников службы поддержки, заменив работников своими собственными ИИ-агентами.

Тем не менее, Salesforce не стоит на месте. Agentforce набирает популярность, а подход FlexCredits кажется разумным, связывая полезность агентов с затратами. Эта модель, основанная на потреблении, хорошо сработала для компаний в области кибербезопасности, и первые признаки показывают, что она также работает для Salesforce.

Тем временем, негативные настроения привели к тому, что оценка Salesforce достиглаRemarkably низких уровней. На основе оценок за 2027 финансовый год, она торгуется по будущему коэффициенту цена-продажа 5, P/E 19 и коэффициенту PEG ниже 0,5. Для справки, коэффициент PEG ниже 1 обычно указывает на недооцененные акции. У них также есть $7 миллиард чистых наличных ($7,35 на акцию ).

Salesforce должна доказать, что она не является жертвой искусственного интеллекта, но если это удастся, акции имеют значительный потенциал роста на текущих уровнях. Лично я покупаю этот спад.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Salesforce прямо сейчас?

Перед покупкой акций Salesforce, учтите следующее:

Команда аналитиков Stock Advisor только что выявила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Salesforce не была среди них. Эти 10 акций могут принести огромную прибыль в ближайшие годы.

Учтите, когда Netflix составил этот список в декабре 2004 года - инвестиция в 1,000 долларов сейчас стоила бы 670,781 долларов! Или когда Nvidia была рекомендована в апреле 2005 года - те же 1,000 долларов сейчас стоили бы более $1 миллиона!

Средняя доходность Stock Advisor составляет 1,052% по сравнению с 185% для S&P 500. Не пропустите их последние лучшие выборы.

Возврат акций советника по состоянию на 25 августа 2025 года