Почему инфраструктура Brookfield будет опережать рынки в 2026 году

Я с растущим раздражением наблюдаю за посредственными результатами Brookfield Infrastructure в этом году. В то время как индекс S&P 500 вырос более чем на 12%, акции Brookfield фактически остались на одном уровне - что является загадочной ситуацией, учитывая прочные операционные результаты компании.

Но мой анализ предполагает, что эта недостача производительности вот-вот резко изменится. В следующем году я ожидаю, что Brookfield не просто сравняется, но существенно превзойдет рыночные доходы, и вот мои доводы.

Текущий плато роста

Brookfield на пути к тому, чтобы заработать $3.32 на акцию в виде фондов от операций в этом году - это достойное увеличение на 6%, но значительно ниже их исторической цели роста FFO на 10%+ в год.

Несмотря на преимущества от увеличения ставок, связанных с инфляцией, в секторах коммунальных услуг и транспорта, более высокие доходы в среднесрочном сегменте и $1,5 миллиарда новых проектов, которые выходят на рынок (особенно центры обработки данных), они столкнулись с серьезными трудностями. Колебания валютного курса уменьшили прибыль, а недавняя продажа активов компании на сумму $2,8 миллиарда временно сократила доход, пока они перераспределяют капитал.

Идеальный шторм катализаторов роста

Что меня волнует в 2026 году, так это слияние нескольких факторов роста, которые должны значительно ускорить производительность:

1. Ожидается, что препятствия на валютном и процентном рынках нормализуются и потенциально станут благоприятными факторами, что может добавить несколько процентных пунктов к росту FFO.

2. Их органический запас неисполненных заказов увеличился в четыре раза с $2 миллиардов в 2020 году до впечатляющих $8 миллиардов сегодня, с большим акцентом на заводы по производству полупроводников и глобальные проекты центров обработки данных, которые начнут значимо влиять на результаты.

3. Их стратегия рециклирования капитала уже приносит плоды с $2.1 миллиарда, инвестированного в четыре стратегические приобретения:

   • $500 миллионов в Colonial Pipeline (США переработанные продукты трубопровод)
   • $500 миллионов в Hotwire (американскую оптовую волоконно-оптическую сеть)
   • $300 миллионное партнерство с GATX по аренде грузовых вагонов
   • Приобретение корейского бизнеса по производству промышленных газов

4. Менеджмент планирует продолжить эту агрессивную переработку капитала, нацеливаясь на еще $6 миллиард в продаже активов в течение следующих 12-18 месяцев для финансирования новых инвестиций.

5. Возможно, наиболее интригующим является их продвижение в инфраструктуру ИИ, где они видят рыночные возможности в $7 триллион. Они планируют инвестировать около $500 миллионов ежегодно в этот высокоразвивающийся сектор.

Почему я уверен, что 2026 год будет трансформационным

Слияние благоприятных факторов позволяет руководству прогнозировать возвращение к историческому уровню роста FFO на 14% в год - значительно выше примерно 10%, которые они в среднем имели за последние пять лет. Это должно способствовать росту дивидендов к верхнему пределу их целевого диапазона 5-9%.

Рынок, похоже, спит на этой истории, сосредоточившись на текущих препятствиях, а не на мощных двигателях роста, которые собираются. Когда эти катализаторы начнут приносить результаты в 2026 году, я считаю, что цена акций отреагирует драматически, потенциально обеспечивая доходность, превышающую рыночные показатели.

Хотя Уолл-стрит часто зацикливается на ярких технологических акциях, эта инфраструктурная игра может незаметно стать одной из самых привлекательных инвестиций 2026 года. Основания для исключительных результатов уже закладываются - инвесторам просто нужно терпение, чтобы увидеть, как стратегия разворачивается.