Биткойн или ожидаемая парадигмальная смена: за целью в 200000 токенов стоит полностью обновленная бычья логика

Недавно, общаясь с несколькими трейдерами, которые работают в этой сфере много лет, я пришел к единому мнению: четырехлетний цикл Биткойна, который существует уже много лет, возможно, будет переписан. Это не означает, что медвежий рынок исчезнет, а то, что будущие колебания цен могут полностью выйти за рамки предыдущего опыта — например, сначала достичь 200000 долларов, а затем откатиться до 100000 долларов. В прошлом это считалось глубокой медвежьей фазой, но в новой логике это может быть всего лишь нормальная коррекция в рамках тренда.

Эти два невозможно игнорировать факта поддерживают это суждение. С одной стороны, текущий объем коротких позиций на рынке находится на высоком уровне, и для учреждений, обладающих большим количеством активов, вряд ли они позволят медведям легко получить прибыль и выйти из позиции, скорее всего, они захотят воспользоваться ситуацией, чтобы поднять цены и завершить переключение между быками и медведями; с другой стороны, доля держателей токенов среди розничных инвесторов уже упала до исторического минимума, и учреждения явно не будут сбрасывать активы в этот момент, давая возможность розничным инвесторам купить по низкой цене.

Более важно то, что несколько структурных изменений пересматривают логику оценки Биткойна. Редко когда обе партии США достигают согласия по вопросам регулирования криптовалют, законопроекты, как ожидается, будут реализованы в конце следующего года, что означает, что «неопределенность в области соответствия», долго висевшая над рынком, будет полностью устранена. Как только регулирование станет ясным, те триллионные институциональные капиталы, которые долгое время находились в ожидании, вероятнее всего, хлынут в рынок потоком, объем этих средств совершенно не сопоставим ни с одним из предыдущих Бычий рынков.

Глобальная политика центробанков по смягчению денежно-кредитной политики продолжается, и огромная ликвидность нуждается в сохранении своей стоимости. Ранее эти средства могли направляться в недвижимость или фондовый рынок, а сейчас Биткойн становится новым резервуаром для капитала. Более символичным является то, что традиционные финансовые гиганты, такие как JPMorgan, уже начали принимать Биткойн в качестве залога, и вес этого сигнала гораздо более убедителен, чем любые "рекомендации" аналитиков.

Недавно я столкнулся с множеством владельцев бизнеса и обнаружил, что некоторые проницательные владельцы上市公司 уже тихо начали накапливать Биткойн. Хотя в настоящее время это всего лишь выбор небольшого числа пионерских компаний, как только эта тенденция сформируется, она может распространиться, как домино. Когда обычные компании начнут включать Биткойн в свой баланс, это будет настоящий момент «мейнстрима».

Дискуссия о том, кто является высшим хранилищем стоимости — Биткойн или золото — в последнее время становится все более актуальной. Я считаю, что в краткосрочной перспективе оба актива могут испытывать колебания, но в долгосрочной перспективе преимущества Биткойна будут постепенно выделяться — его портативность, делимость и расширяемость, обеспечиваемая смарт-контрактами, недоступны для традиционного актива, такого как золото.

С технической точки зрения, Биткойн в настоящее время находится в тонком балансе "сильной поддержки + слабого сопротивления". Более того, рыночные настроения незаметно меняются. Те традиционные финансовые учреждения, которые в прошлом году насмехались над Биткойном, называя его "спекулятивным пузырем", теперь многие из них тихо наращивают свои позиции, и это изменение отношения само по себе является сильным сигналом.

Для обычных инвесторов сейчас самое главное - это не риск быть в убытке, а риск упустить возможность. Нужно понимать, что падение Биткойна на 50% от исторического максимума не редкость, но если пропустить этот основной рост, который обусловлен институциональными и регуляторными факторами, это может быть не так просто, как ждать «четырехлетнего цикла». На фоне продолжающегося инфляционного давления, держать наличные может оказаться самым рискованным выбором.

Конечно, это вовсе не означает, что можно слепо входить на рынок. Разумная стратегия должна заключаться в поэтапном накоплении активов и удлинении инвестиционного цикла — высокая волатильность Биткойна не исчезнет, краткосрочные колебания цен невозможно предсказать, но если продлить временные рамки на один-два года, нынешняя цена, скорее всего, будет лишь начальной точкой тренда.

Стоит отметить, что институциональные инвесторы из Ближнего Востока и Азии ускоряют свои вложения в Биткойн. Эти "умные деньги" не озабочены краткосрочными колебаниями, они ценят переоценку стоимости в будущем на три-пять лет, и их действия часто могут заранее отразить долгосрочную тенденцию рынка.

С увеличением числа стран, включающих Биткойн в резервные активы, и с тем, что большее количество публичных компаний добавляет его в свой баланс, соотношение спроса и предложения на Биткойн претерпит фундаментальные изменения. Когда общее количество предложения фиксировано, а спрос продолжает расти, его цена может превысить верхний предел традиционных оценочных моделей.

Мы, возможно, становимся свидетелями исторического момента: Биткойн превращается из маргинального спекулятивного актива в основной инструмент для инвестирования; из инструмента для краткосрочной спекуляции он переходит в статус средства долгосрочного хранения ценности. Этот процесс может происходить быстрее, чем многие предполагают — в конце концов, глобальный процесс цифровизации ускоряется, а взгляды на богатство у молодого поколения также меняются.

В эту эпоху перемен открытое мышление может быть важнее, чем точный прогноз цен. Когда тренды уже проявились, вместо сомнений и колебаний лучше рационально участвовать. История Биткойна, возможно, только начинает разворачиваться в действительно захватывающую главу.