TSMC: Безусловный лидер в производстве чипов для ИИ на следующий десятилетие

Ключевые моменты

• Тайваньская полупроводниковая фабрика (TSMC) занимает почти 70% мирового рынка контрактного производства
• Nvidia, AMD и облачные гиганты сильно полагаются на передовые производственные возможности TSMC
• TSMC имеет уникальные преимущества от растущей сложности в рабочих нагрузках ИИ

Революция искусственного интеллекта (AI) вызвала интенсивную конкуренцию среди технологических гигантов, таких как Nvidia, Advanced Micro Devices и облачных лидеров Microsoft, Amazon и Alphabet. В то время как эти компании соревнуются в разработке передовых графических процессоров и специализированных ускорителей ИИ, одним из ключевых игроков, стоящих за всеми ними, является Taiwan Semiconductor Manufacturing (TSMC).

TSMC: Нейтральный бенефициар прогресса ИИ

Как ведущий полупроводниковый завод в мире, TSMC производит чипы для практически всех крупных инноваторов в области ИИ. Его бизнес-модель в основном не зависит от конкретных тенденций в аппаратном обеспечении ИИ. Независимо от того, меняется ли спрос на GPU, специализированные ускорители или кастомизированные облачные кремниевые решения, производственные возможности TSMC остаются незаменимыми.

Доминирование TSMC на рынке поразительно. С почти 70% доли на глобальном рынке полупроводниковых фабрик, компания пользуется безпрецедентной видимостью структурного спроса. Это командное преимущество, вероятно, будет расширяться по мере того, как приложения ИИ становятся все более сложными.

Техническое превосходство в передовых технологических узлах

Истинная сила TSMC заключается в его неустанном стремлении к инновациям в полупроводниковых технологиях. Компания постоянно лидирует в отрасли в разработке передовых технологий.

• 5-нм процесс: В массовом производстве с 2020 года, предлагая значительные преимущества в производительности и энергоэффективности
• 3-нм техпроцесс: Увеличение производства в 2023 году, обещая до 70% прироста плотности логики по сравнению с 5-нм
• 2-нм процесс: Запланирован на производство в 2025 году с использованием передовой архитектуры транзисторов Gate-All-Around (GAA)

Этот быстрый прогресс в процессорной технологии напрямую приводит к улучшению производительности AI-микропроцессоров. По мере увеличения сложности AI-моделей спрос на более эффективные, мощные и энергосберегающие кремниевые решения будет только расти.

Масштабирование для удовлетворения требований ИИ следующего поколения

Текущая разработка ИИ в основном сосредоточена на обучении и совершенствовании больших языковых моделей (LLMs). Однако следующая волна приложений ИИ расширится на гораздо более разнообразные и вычислительно требовательные случаи использования. Эти рабочие нагрузки потребуют чипов, спроектированных для беспрецедентных уровней:

• Вычислить плотность
• Ширина памяти
• Энергоэффективность
• Управление теплом

Передовые упаковочные технологии TSMC, такие как Chip on Wafer on Substrate (CoWoS) и Integrated Fan-Out (InFO), имеют решающее значение для удовлетворения этих требований. Эти инновации позволяют интегрировать различные компоненты (логика, память, I/O) в высокоэффективные, высокопроизводительные упаковки, оптимизированные для рабочих нагрузок ИИ.

Расширяющаяся конкурентная ниша TSMC

С каждым новым технологическим узлом TSMC расширяет разрыв в производительности между собой и конкурентами, такими как Samsung. Это технологическое преимущество накапливается со временем, создавая серьезный барьер для входа. Ключевые преимущества включают:

• Высокие доходы: TSMC постоянно добивается более высоких показателей выхода бездефектных чипов, что имеет решающее значение для экономически эффективного производства AI-ускорителей.
• Настройка процессов: Возможность адаптировать производственные процессы для конкретных проектировок AI-чипов
• Интеграция в экосистему: Глубокое сотрудничество с поставщиками интеллектуальной собственности и разработчиками инструментов проектирования ЭДА, оптимизирующее процесс проектирования чипов

Долгосрочные перспективы роста

Хотя TSMC может торговаться по премиальной оценке, игнорирование акций как “дорогих” упускает из виду их исключительное положение в ландшафте полупроводников ИИ. Оценка компании отражает:

• Надежный прогноз роста: строительство инфраструктуры ИИ все еще находится на ранних стадиях
• Улучшение перспектив доходов: Узлы с более высокой маржой составляют растущую долю дохода
• Снижающаяся премия за риск: стратегическая важность TSMC смягчает геополитические опасения

В отличие от более циклических полупроводниковых компаний, TSMC превратилась в незаменимую утилиту для крупнейших разработчиков ИИ в мире. Масштабы инвестиций в инфраструктуру ИИ беспрецедентны, гипермасштабные компании вкладывают миллиарды в расширение и модернизацию центров обработки данных. В центре каждого нового строительства лежит ненасытный спрос на современные чипы, все из которых требуют производственных мощностей TSMC.

Заключение

Непревзойденные производственные возможности TSMC ставят компанию в центр как немедленного роста, так и долгосрочного расширения на рынке AI-чипов. Поскольку инфраструктура AI развивается из драйвера роста в многолетнюю секулярную тему, TSMC будет последовательно получать выгоду.

Хотя в области полупроводников существует множество возможностей, уникальное сочетание технологического лидерства, масштабов и диверсификации клиентов компании TSMC делает её привлекательным выбором для инвесторов, стремящихся извлечь выгоду из революции в области ИИ в течение следующего десятилетия.