Финансовые рынки 2023 года демонстрируют яркое противоречие: традиционная область активов процветает, в то время как рынок шифрования выглядит особенно пустынным. Этот контраст отражает трудности, с которыми сталкивается шифрование в привлечении новых инвестиций.

Традиционные финансовые рынки имеют свои яркие моменты: фондовый рынок A-акций выигрывает от стимулирования политики, фондовый рынок США радуется революции в области искусственного интеллекта, золото пользуется спросом из-за спроса на активы-убежища, а гонконгский фондовый рынок проводит восстановление оценок. В то же время, рынок шифрования, похоже, попал в самопорочную петлю, продолжая спекулировать на таких концепциях, как мемные токены и AI Agent, что затрудняет привлечение интереса со стороны внешних инвесторов.

Более иронично то, что в этом году акции компаний, связанных с биткойном, даже превзошли сам биткойн. Этот феномен намекает на то, что даже Уолл-Стрит предпочитает участвовать в этой сфере через акции, а не через прямую покупку шифрования, и рынок уже продемонстрировал свою позицию.

Текущая ситуация на рынке шифрования подтверждает точку зрения, что "Pump представляет поколение PVP". Пока инвесторы в шифрование заняты внутренней конкуренцией и погоней за краткосрочной прибылью, внешний мир уже начал новый этап перераспределения богатства. Некоторые инвесторы в шифрование даже обнаружили, что доходы на традиционном фондовом рынке превышают их доходы от цифровых активов.

Тем не менее, такие различия в рыночной производительности также являются нормальным циклическим явлением. Чередование бычьих и медвежьих рынков является нормой для финансовых рынков, и в настоящее время на первый план выходят традиционные активы.

Стоит отметить, что проект DeFi Morpho показывает выдающиеся результаты на Arbitrum. Всего за 8 недель объем управляемых активов вырос с 25 миллионов долларов до 480 миллионов долларов, увеличившись почти в 20 раз. Этот рост даже превосходит период бурного роста Compound на основной сети Ethereum. При этом USDC занимает половину от общего объема средств, составив 242 миллиона долларов, что отражает предпочтение инвесторов к кредитованию на основе стабильных монет.

Интересно, что в качестве залога появились такие доходные стабильные монеты, как syrupUSDC и thBILL, что эквивалентно использованию срочных депозитов в качестве залога для получения текущих средств, что значительно повысило эффективность использования капитала. Кроме того, программа стимулов DRIP от Arbitrum также может быть одним из факторов быстрого роста Morpho, поскольку субсидии часто привлекают быстрый приток капитала.

Несмотря на общее снижение на рынке криптовалют, такие проекты, как Morpho, продолжают добиваться значительных успехов в определенных сегментах, что может свидетельствовать о структурных изменениях и инновациях внутри отрасли.