Торговая площадка широко ожидает, что Федеральная резервная система (ФРС) в 2026 году реализует последовательную политику снижения процентных ставок, даже делая ставки на снижение до диапазона 2,75 % - 3,0 %. Однако представители ФРС придерживаются совершенно иного мнения: они склонны к медленным и прерывистым шагам по снижению ставок, прогнозируя, что к концу 2026 года ставка останется примерно на уровне 3,4 %, что значительно отличается от ожиданий рынка.

Основная причина такой осторожности — необходимость балансировать между занятостью и стабильностью цен. Согласно данным, в следующем году базовая инфляция, по прогнозам, достигнет 2,6 %, что превышает целевой уровень ФРС в 2 %, а уровень безработицы, как ожидается, останется около 4,4 %.

Кроме того, в 2026 году ФРС столкнется с неопределенностью, связанной с кадровыми изменениями и юридическими вызовами, что усложняет путь снижения ставок. Срок полномочий Джерома Пауэлла скоро истекает, и Трамп может выдвинуть нового кандидата, а также существует судебное разбирательство вокруг члена Совета управляющих ФРС, Кука, что может существенно повлиять на направление денежно-кредитной политики.

Стоит отметить, что несколько региональных председателей ФРС выступают за опасения по поводу инфляции и подчеркивают необходимость избегать поспешных снижений ставок. Учитывая возможное повышение инфляции из-за потенциальных тарифных мер, замедление экономического роста и слабость на рынке труда, в 2026 году ФРС, скорее всего, выберет стратегию «снижение ставок с последующей паузой для оценки ситуации», а не последовательное снижение, ожидаемое рынком. Такое расхождение в ожиданиях может привести к значительным колебаниям на рынке. #美联储降息预期 ETH