В области заимствований в децентрализованных финансах (DeFi) долгое время существует неразрешимое противоречие: высокие процентные ставки и высокая ликвидность, кажется, не могут сосуществовать. Традиционные пулевые протоколы, такие как Aave и Compound, хотя и обеспечивают ликвидность за счет больших фондовых пулов, но пользователи вынуждены нести скрытые затраты, связанные с простаиванием средств. С другой стороны, чисто одноранговая (P2P) модель, хотя и предлагает привлекательные процентные ставки, часто оказывается в затруднительном положении из-за неэффективного механизма сопоставления, что приводит к тому, что средства не могут эффективно циркулировать.

Столкнувшись с этой проблемой, протокол Morpho предложил инновационное решение. Будучи 'оптимизированным мета-протоколом заимствования', построенным на сети виртуальной машины Ethereum (EVM), Morpho не создает новые пулы ликвидности с нуля, а предоставляет 'движок эффективности' для существующей экосистемы кредитования DeFi.

Основной механизм Morpho - это смешанный режим 'P2P оптимизация + пуловое покрытие'. Когда пользователи осуществляют операции по депозитам или займам на платформе Morpho, система сначала запускает механизм P2P сопоставления. Это означает, что средства кредиторов могут напрямую соответствовать потребностям заемщиков, минуя промежуточные этапы традиционного пулового режима, что значительно повышает эффективность. Такой прямой подход позволяет кредиторам получать на 10% до 30% более высокую годовую доходность (APY), чем в чисто пулевых протоколах, в то время как заемщики могут получить средства по годовой процентной ставке (APR), ниже среднего уровня по рынку, что эквивалентно прямой экономии на процентных расходах.

Однако мудрость Morpho не ограничивается этим. Протокол ловко балансирует эффективность и ликвидность, гарантируя, что пользователи не жертвуют ликвидностью в погоне за эффективностью. Когда P2P-совпадение не может удовлетворить спрос, например, во время крупных заимствований или резких колебаний на рынке, Morpho автоматически перенаправляет оставшиеся средства в основные пулы, такие как Aave или Compound. Этот механизм обеспечивает постоянную прибыльность средств кредиторов, которые не остаются бездействующими из-за неудачи в совпадении; в то же время потребности заемщиков также могут быть своевременно удовлетворены, без необходимости ожидать долгого процесса совпадения.

Инновационная модель протокола Morpho не только решает давние противоречия в области DeFi-кредитования, но и предлагает всю новую концепцию для всей отрасли. Она демонстрирует, как с помощью умного системного дизайна, обеспечивая высокую ликвидность, предоставить пользователям более привлекательные процентные ставки. Этот подход не только повышает эффективность использования средств, но и усиливает общую стабильность и привлекательность DeFi-экосистемы.

С появлением таких инновационных протоколов, как Morpho, мы можем ожидать, что рынок кредитования Децентрализованных финансов будет встречать более процветающее и эффективное будущее. Это будет полезно не только для существующих пользователей DeFi, но и может привлечь больше участников из традиционной финансовой сферы в этот динамичный новый рынок.