Финансовый коллапс Ирана подчеркивает растущую привлекательность Биткойна

• 27 октября 2025 года
• |
• 09:00

Финансовый сектор Ирана вступил в новую фазу нестабильности после того, как Центральный банк официально объявил банк Айянде несостоятельным, передав его активы государственному банку Мелли.

Этот шаг фактически национализировал один из крупнейших частных кредиторов страны и продемонстрировал масштаб убытков, которые накапливались в течение многих лет.

Интервенция центрального банка и последствия

Айяндех, основанная в 2012 году и имеющая более 270 филиалов, накопила примерно 5,2 миллиарда долларов убытков и $3 миллиард в долговых обязательствах, согласно данным Asharq Al-Awsat. Интервенция Центрального банка направлена на предотвращение более широкого заражения в уже хрупкой системе, страдающей от высокой инфляции, давления санкций и обесценивающегося риала.

Чиновники заявили, что средства вкладчиков будут оставаться в безопасности под гарантиями банка Мелли, но общественное доверие резко подорвано. Долгие очереди были зафиксированы в отделениях Айандех в Тегеране и других городах, что отражает широкую озабоченность тем, что ограничения на выплаты и медленные процессы страхования могут задержать доступ к депозитам.

Депозитная страховая система Ирана защищает только до 1 миллиарда риалов — около $930 — на счет, при этом компенсация часто занимает годы. Депозиты с большими остатками теперь подвергаются риску значительных списаний.

Слабость управления и структурное напряжение

Неудача банка Ayandeh была связана с плохими кредитными практиками, включая значительное кредитное влияние на предприятия, связанные с политикой. Среди его крупнейших обязательств был комплекс Iran Mall, проект с высоким уровнем задолженности, который испытывал трудности из-за перерасходов и слабой доходности.

Эпизод подчеркивает уязвимости банковской сети Ирана, где государственно-связанные проекты и ограниченные потоки иностранного капитала усугубили нехватку ликвидности. Экономика, уже сокращающаяся под renewed sanctions, продолжает испытывать одновременные инфляционные и рецессионные давления — комбинацию, которая толкает частных кредиторов в все более нестабильную территорию.

Глобальные Параллели

Кризис банковской системы Ирана отражает более широкие слабости в глобальной финансовой системе. В Соединенных Штатах серия банкротств региональных банков в 2023 году — включая Silicon Valley Bank, Signature Bank и First Republic Bank — продемонстрировала, как быстро может исчезнуть доверие вкладчиков в условиях высоких ставок и несоответствующих балансов.

Хотя американские регуляторы стабилизировали рынки, гарантируя депозиты, последующие стресс-тесты и данные отрасли показывают, что небольшие кредитные учреждения по-прежнему находятся под давлением. Согласно недавнему анализу, региональные банки продолжают сталкиваться с растущими просрочками, высокими затратами на финансирование и тонкими капитальными буферами, несмотря на улучшенные резервы.

В обоих развитых и развивающихся экономиках наблюдается одна и та же картина: когда доверие ослабевает, возникают проблемы с ликвидностью, часто вынуждающие к консолидации или государственному вмешательству.

Широкая дискуссия: Финансовый суверенитет

События, такие как крах Ayandeh, вновь подняли вопрос о рисках контрагента и финансовой автономии. Традиционные депозитные системы полагаются на централизованные гарантии, которые могут оказаться неэффективными в кризисных ситуациях. В отличие от этого, децентрализованные активы, такие как Биткойн, функционируют без депозитарных посредников, что позволяет пользователям сохранять прямой контроль над своими активами.

Адвокаты Биткойна утверждают, что такая архитектура предлагает защиту как от инфляции, так и от дефолта банков, особенно в юрисдикциях, где на страхование вкладов или стабильность валюты нельзя положиться. Хотя волатильность остается основным сдерживающим фактором для институционального принятия, эпизоды системного банковского стресса продолжают укреплять восприятие децентрализованных активов как альтернативной формы финансовой гарантии, а не спекуляции.

Перспектива

Власти Ирана сталкиваются с двойной проблемой стабилизации доверия к банковской системе и решения структурных вопросов, которые привели к краху Ayandeh. Для глобальных инвесторов этот эпизод служит еще одним примером того, как современная хрупкость банковской системы не ограничивается географией или политикой.

Когда общественное доверие к гарантиям депозитов ослабевает — будь то в Тегеране или Нью-Йорке — привлекательность активов, существующих вне традиционной финансовой инфраструктуры, неизбежно возрастает.