Не дайте снижению процентных ставок сбить вас с толку — истинное поле битвы уже переместилось.

Пока вся сеть спорит о том, сколько раз в этом году будут снижены ставки, умные деньги Уолл-стрит уже развернули свои пушки и внимательно следят за более ключевым поворотом в политике: концом QT (количественного ужесточения).

Процентная ставка - это внешняя сторона, а QT - это внутренняя.
Вы можете рассматривать снижение процентных ставок как "микронастройку" в политике, в то время как поворот QT является стратегическим "переключением передачи". В последние годы Федеральная резервная система ежемесячно изымала из рынка сотни миллиардов ликвидности, как невидимая веревка, тихо затягивающая петлю на шее активов. А теперь эта веревка собирается ослабить.

Сигнал стал предельно ясным: объем обратных репо резко сократился, резервы банков начали сокращаться, Пауэлл активно поднимает вопрос о "пересмотре уменьшения баланса"... Все эти действия указывают на один результат: точка поворота ликвидности близка, Федеральная резервная система вскоре перейдет от "изъятия средств" к "накапливанию средств".

Рынок никогда не ждет, но всегда есть кто-то, кто притворяется спящим.
Почему американские акции не могут упасть? Почему Nasdaq все еще держится на высоком уровне? Потому что кто-то уже заранее подготовился к ожиданиям разворота QT. Парадоксально, но в криптомире на этот раз все выглядит особенно вяло — BTC колеблется вокруг шестидесяти тысяч, кажется, совершенно игнорируя этот грядущий взрыв ликвидности.

Возможно, это и есть последнее временное окно. История повторяется: период между окончанием QT и новым раундом смягчения обычно является преддверием резкого роста активов. Текущий покой — это всего лишь тишина перед бурей.

Но будьте осторожны, чтобы не стать последним, кто подхватит эстафету.
Самый жестокий закон финансового рынка всегда заключается в следующем: покупай на слухах, продавай на официальных заявлениях. Когда Пауэлл действительно поднимется на трибуну и скажет: "Мы решили остановить QT", это может быть не стартовый выстрел, а сигнал о завершении этапа.

Подумайте о 2019 году: Федеральная резервная система только что дала понять о завершении сокращения баланса, и рынок отреагировал восторженно, но не прошло и много времени, как реальность жестоко его разочаровала. На этот раз сценарий может не отличаться — день официального объявления, возможно, станет краткосрочным пиком, за которым последует резкая распродажа как на длинных, так и на коротких позициях.

Остановка QT — это лишь закуска, настоящее пиршество — это QE.
Мы должны ясно увидеть этот политический путь: остановка QT → стабилизация баланса → перезапуск QE. В условиях огромного спроса на облигации со стороны Министерства финансов США Федеральной резервной системе не остается ничего, кроме как вернуться к смягчению.

И когда день настоящего перезапуска QE настанет, вы уже пропустите лучший момент для размещения. Настоящий охотник в этот момент должен скрываться в активах, которые крайне чувствительны к ликвидности — биткойн, технологические акции... Вы никогда не должны зарабатывать деньги от новостных программ, а зарабатывать на разнице ожиданий.

В конечном итоге вы обнаружите:
Снижение процентной ставки — это явная карта, а количественное смягчение (QT) — это скрытая карта. Когда большинство людей ставят на явном столе, настоящая игра уже закончена на другом столе. Теперь карта «остановить QT», находящаяся в руках Пауэлла, уже чуть-чуть показала свое золотое сияние.