Сможет ли бум ИИ поддерживать рост Уолл-Стрит? Все взгляды на доходы крупных технологий

• 26 октября 2025
• |
• 18:01

Уолл-стрит приближается к моменту, когда нужно делать выбор. После месяцев устойчивости рынка, поддерживаемой технологическими гигантами и оптимизмом в области искусственного интеллекта, исход бурной отчетности на этой неделе может определить, завершит ли S&P 500 год на новых максимумах — или наконец исчерпает свои ресурсы.

Пять корпоративных титанов Америки — Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta и Apple — представят свои последние результаты всего за два торговых дня. Вместе они представляют почти четверть общей стоимости S&P 500, что означает, что их результаты могут повлиять на глобальное настроение в одно мгновение.

Что больше всего интересует инвесторов в это время, так это не просто доходы или рост продукта, а то, что эти компании раскрывают о экономике ИИ. Эта технология доминировала в совещаниях, заголовках и рыночных прогнозах на протяжении последних трех лет. Теперь рынки хотят доказательства того, что она также может доминировать в отчетах о доходах.

Золотая лихорадка ИИ встречает реальность

Крупнейшие технологические компании мира потратили колоссальные суммы, чтобы опередить конкурентов в области искусственного интеллекта — строя огромные центры обработки данных, обеспечивая поставки чипов и финансируя разработку моделей. Аналитики ожидают, что их совокупные капитальные расходы приблизятся к полутриллиону долларов в следующем году.

Этот беспрецедентный инвестиционный поток поднял оценки до рекордных уровней и вызвал массовые ралли в компаниях полупроводников и инфраструктуры. Но это также вызвало нарастающий вопрос: когда же эти миллиарды начнут приносить прибыль?

По словам стратегa UBS Дэвида Лефковица, инвесторы пока не в панике. “Пока история роста вокруг инфраструктуры ИИ и монетизации остается целостной, рынок будет уверенным,” - сказал он. “Но трещины в этом нарративе могут изменить все.”

От Эйфории к Осторожности

Ранний сезон отчетности нарисовал об Encouraging картину. Примерно 85% компаний из индекса S&P 500, которые отчитались до сих пор, превзошли прогнозы аналитиков — это лучший результат с момента пандемии. Этот оптимизм помог стереть потери от октябрьской распродажи и поднял индекс обратно к рекордным уровням.

Тем не менее, под поверхностью начинают проявляться признаки усталости. “Великолепная семерка” — элитная группа компаний с мега-капитализацией, включающая эти пять фирм наряду с Nvidia и Tesla — по-прежнему поддерживает индекс, но их рост прибыли резко замедляется. Аналитики ожидают, что прибыль группы в третьем квартале вырастет всего на 14%, примерно вдвое медленнее, чем в предыдущем квартале.

Это все еще сильнее, чем темпы роста более широкого рынка, но инвесторы привыкли к выдающимся результатам. Более слабые, чем ожидалось, результаты на этой неделе могут спровоцировать ротацию из технологий в такие сектора, как энергетика, здравоохранение или промышленность.

Облака, чипы и хайп ИИ

Большая часть ближайшего восторга все еще сосредоточена на облаке. Amazon Web Services, Microsoft Azure и Google Cloud рассматриваются как самые ясные барометры того, переводятся ли инструменты ИИ в реальный спрос. Тем временем Meta продолжает приписывать своим алгоритмам ИИ более высокие показатели рекламы, в то время как результаты Apple проверят, сможет ли потребительское оборудование так же успешно воспользоваться волной ИИ, как это делает программное обеспечение.

Nvidia, возможно, самый большой победитель от бума ИИ, не будет отчитываться до ноября, но его тень велико нависает. Взрывной рост акций стал символом спекулятивной привлекательности ИИ — и его будущие доходы либо оправдают этот оптимизм, либо разрушат его.

Почему это важно

Этот кластер доходов не только о цифрах — это о том, верит ли рынок еще в будущее, которое обещает ИИ. Доминирование технологий определило этот ралли; любое колебание в его основе может отразиться на валютах, товарах и даже цифровых активах.

Если крупные технологии подтвердят, что инвестиции в ИИ приводят к устойчивому росту, бычий рынок может продолжаться до 2026 года. Но если результаты покажут замедление темпов или рост затрат, Уолл-стрит, возможно, наконец, будет вынуждена столкнуться с неудобной правдой: инновации сами по себе не оплачивают счета.

В любом случае, на этой неделе будет задан тон всему, что последует за этим — от того, как инвесторы распределяют риски, до того, как развернется следующая глава экономики ИИ.