С инфляцией под контролем Центральный банк Европы берет паузу

• 26 октября 2025 года
• |
• 12:00

После более чем двух лет борьбы с высокой инфляцией Европейский центральный банк (ECB), похоже, готов принять стабильность. Поскольку цены в еврозоне наконец-то соответствуют его целевому уровню в 2%, политики сигнализируют о том, что эпоха повышения ставок может закончиться — по крайней мере, на данный момент.

В комментариях к El Diario Хосе Луис Эскрива, член Управляющего совета ЕЦБ, заявил, что учреждение рассматривает свои текущие затраты на заимствование как “хорошо сбалансированные” для поддержки роста без повторного разжигания инфляционных давлений. “Теперь, когда инфляция действительно достигла целевого уровня, время смотреть вперед и сохранять баланс,” - сказал он.

Ожидается, что процентные ставки останутся замороженными на уровне 2%

ЕЦБ снова соберется 30 октября, и ожидания почти единодушны в том, что ставка по депозитам останется на уровне 2%, который не менялся с июня. Трейдеры и экономисты считают, что центральный банк также сохранит стабильность до конца года, завершив 2025 год с самой осторожной позицией за последние годы.

Это сдерживание отмечает поворотный момент по сравнению с прежней позицией банка, когда чиновники стремились сдержать двузначную инфляцию в 2022 и начале 2023 года. Сегодня эта срочность ослабла. С учетом снижения цен на энергоресурсы и стабилизации роста зарплат, ЕЦБ выбирает последовательность вместо вмешательства.

Испания выделяется как выдающийся участник Европы

В то время как большая часть Европы сталкивается с медленным экономическим ростом, Испания стала яркой точкой в экономической истории региона. Эскрива, который также возглавляет Банк Испании, подчеркнул, что траектория роста его страны остается более сильной, чем среднее значение по еврозоне.

Новые данные, ожидаемые в среду, должны подтвердить увеличение ВВП на 0,6% за третий квартал — темп, который превышает прогнозируемый рост на 0,1% для более широкого еврозоны. Согласно Эскриве, эта динамика подчеркивает, как более тесная интеграция Испании с европейскими рынками помогла ей лучше справляться с внешними шоками, чем ожидалось.

“Моментум Испании выделяется не потому, что мы изолировали себя от Европы, а потому, что мы более эффективно адаптировались внутри неё,” сказал он.

Общая картина: более мягкая экономика, но более ясные перспективы

На данный момент задача ЕЦБ заключается не столько в контроле инфляции, сколько в поддержании доверия. Текущая позиция центрального банка — балансировка ценовой стабильности и умеренного роста — представляет собой редкое равновесие после многих лет нестабильности.

Экономисты крупной аналитической компании заявляют, что ЕЦБ, вероятно, сохранит свою политику без изменений до 2026 года, если не произойдут резкие потрясения в спросе или поставках энергии. Этот период спокойствия может позволить рынкам восстановить предсказуемость, чего европейские компании жаждут с начала инфляционного кризиса.

Пока Европа стабилизируется, такие страны, как Испания, доказывают, что медленный, но стабильный рост может сосуществовать с политической сдержанностью — и, возможно, даже задать шаблон для следующей фазы экономического восстановления континента.