Финансирование: Ключевой механизм выравнивания цен по бессрочным контрактам

Определение и функция ставки финансирования

Финансируемая ставка - это механизм стоимости, который выравнивает цены на бессрочные фьючерсы с ценами на спот. Когда финансируемая ставка положительна, длинные позиции платят коротким позициям; наоборот, когда она отрицательна, короткие позиции платят длинным позициям. Через передачу затрат это способствует сближению цен.

Анализ метода расчета

Ставка финансирования состоит из разницы процентных ставок и премиального индекса, обычно рассчитываемого каждые 8 часов. Процентная ставка отражает стоимость удержания актива по сравнению с заимствованием, в то время как премиальный индекс корректируется на основе разницы между контрактными и спотовыми ценами для исправления цены.

Рыночные настроения и влияние на торговлю

Положительные и отрицательные изменения в ставке финансирования представляют собой бычьи и медвежьи тренды рынка. Положительное значение указывает на сильную бычью атмосферу, в то время как отрицательное значение свидетельствует о доминирующем медвежьем настроении. Этот сбор напрямую влияет на стоимость удержания позиций и является важной основой для трейдеров при оценке активности на рынке.

механизм арбитража процентной ставки

Инвесторы могут открывать длинные позиции на споте, покупая и одновременно шортя бессрочные фьючерсы, чтобы получать прибыль от ставки финансирования. Эта стратегия особенно эффективна, когда ставка финансирования значительно отклоняется от нуля, но следует помнить о транзакционных сборах и рыночных рисках.

Риски и общие подводные камни

Чрезмерная зависимость от сигналов по ставке финансирования может привести к ошибочным суждениям, а пренебрежение торговыми комиссиями и затратами на проскальзывание может ослабить доходность арбитража. При участии с высоким кредитным плечом риск разворота рынка также значителен.