近期，Cục Dự trữ Liên bang (FED) nội bộ tranh luận về hướng đi của chính sách tiền tệ ngày càng gay gắt, các ủy viên xuất hiện rõ hiện tượng "ba cực hóa" trong chiến lược điều chỉnh lãi suất. Tuy nhiên, nhìn chung xu hướng, lập trường của Chủ tịch FED Powell dường như đang hướng về phía diều hâu.

Đến cuối tháng 10, quan điểm của các thành viên Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC) có thể chia thành ba phe chính:

Phe thứ nhất là nhóm ủng hộ giảm lãi suất Tấn công mạnh mẽ. Đại diện là ông Milan, nhóm này ủng hộ giảm lãi suất mạnh 50 điểm cơ bản trong tháng và cho rằng còn hai lần giảm lãi suất nữa trong năm. Sự khác biệt chính giữa họ tập trung vào nhịp độ giảm lãi suất, chứ không phải có nên giảm hay không.

Phe thứ hai là nhóm diều hâu chiếm đa số, gồm nhiều ủy viên trong đó có Powell. Powell chỉ ra rằng thanh khoản thị trường đã trở nên thắt chặt, việc thu hẹp bảng cân đối có thể sắp kết thúc. Ông lo ngại hành động chậm có thể ảnh hưởng tiêu cực đến thị trường việc làm, nhưng đồng thời cũng cảnh báo hành động quá nhanh có thể làm giảm hiệu quả kiềm chế lạm phát. Do đó, chiến lược tổng thể thiên về "ổn định, thận trọng nới lỏng".

Trong phe này, Waller ủng hộ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản vào tháng 10, đề xuất nới lỏng chính sách dần dần để hỗ trợ thị trường lao động; Bostic dự đoán có thể còn hai lần giảm lãi suất nữa trước cuối năm, với điều kiện dữ liệu kinh tế phù hợp xu hướng yếu đi; Collins cho rằng rủi ro lạm phát đã giảm bớt, cùng với việc tăng trưởng việc làm chậm lại, do đó giảm lãi suất thêm 25 điểm cơ bản là thận trọng; Williams cũng bày tỏ ủng hộ tiếp tục giảm lãi suất trong năm để ngăn chặn thị trường việc làm tiếp tục xấu đi.

Phe thứ ba là nhóm diều hâu thận trọng. Đại diện là Jefferson, nhấn mạnh rằng lạm phát và mục tiêu việc làm hiện tại đều đối mặt với rủi ro, đề xuất giữ vững cảnh giác cao độ. Ball cho rằng mức lãi suất hiện tại vẫn còn hợp lý.

Sự gia tăng phân hóa chính sách này phản ánh tính phức tạp của tình hình kinh tế hiện tại, đồng thời làm nổi bật thách thức mà FED đang đối mặt trong việc cân bằng kiểm soát lạm phát và bảo vệ việc làm. Trong tương lai, hướng đi của chính sách FED sẽ còn tiếp tục phát triển như thế nào, vẫn cần theo dõi sát sao các dữ liệu kinh tế và cuộc đấu tranh ý kiến của các bên.