Saham Salesforce Merosot Meskipun Hasil Kuat: Beli Saat Turun atau Menjauh?

07 September 2025 — 04:52 pagi EDT Ditulis oleh Geoffrey Seiler

Poin Kunci

• Saham Salesforce turun meskipun melampaui ekspektasi, dengan investor tidak terkesan oleh penyesuaian panduan kecil.
• Perusahaan menghadapi skeptisisme yang semakin meningkat tentang posisinya dalam revolusi AI
• Metrik valuasi menunjukkan bahwa saham tersebut mungkin sangat undervalued

Salesforce melaporkan hasil Q2 yang lebih baik dari yang diharapkan, namun sahamnya tetap anjlok setelah manajemen gagal meningkatkan proyeksi pendapatan di bagian atas. Pasar tampaknya semakin meragukan bagaimana AI akan mempengaruhi model bisnis Salesforce ke depan. Dengan saham yang turun lebih dari 25% tahun ini, saya bertanya-tanya apakah Wall Street kehilangan sesuatu di sini.

Taruhan Besar pada Agen AI

Sementara para investor mempertanyakan relevansi Salesforce di masa depan yang didominasi AI, perusahaan tersebut tidak berdiam diri. Mereka “membangun kembali setiap produk [their] untuk menjadi agensif,” menurut panggilan terbaru mereka.

Platform Agentforce mereka sekarang memiliki lebih dari 6.000 kesepakatan berbayar dan 12.500 total implementasi. Menariknya, sekitar 40% dari pemesanan berasal dari pelanggan yang ada, dengan peningkatan berurutan 60% dalam pengguna yang beralih dari pilot ke produksi penuh. Model harga baru mereka yang berbasis konsumsi, FlexCredits, tampaknya semakin mendapatkan daya tarik, menyumbang 80% dari pemesanan baru.

Data Cloud tetap menjadi titik terang lainnya, dengan pendapatan melonjak 120% year-over-year menjadi $1,2 miliar dan pertumbuhan pelanggan sebesar 140%.

Pendapatan keseluruhan meningkat 10% menjadi $10,23 miliar, melebihi panduan $10,11-10,16 miliar. Pendapatan langganan melonjak 11% menjadi $9,69 miliar, dengan penjualan Platform (termasuk Agentforce dan Data Cloud) naik 16%. Pemasaran dan perdagangan tertinggal dengan hanya 3% pertumbuhan.

Di antara produk yang diakuisisi, Tableau memimpin dengan pertumbuhan 15%, sementara Slack naik 11% dan Mulesoft meningkat 9%.

EPS yang disesuaikan melonjak 14% menjadi $2,91, mengalahkan ekspektasi analis sebesar $2,78. Generasi kas tetap kuat, dengan $740 juta dalam arus kas operasi dan $605 juta dalam arus kas bebas. Perusahaan mengakhiri kuartal dengan $15,4 miliar dalam kas dibandingkan dengan $8,4 miliar dalam utang, sementara menghabiskan $2,6 miliar untuk pembelian kembali dan dividen.

Kewajiban kinerja yang tersisa meningkat 11% menjadi $29,64 miliar, menunjukkan pendapatan masa depan yang sehat.

Perusahaan sedikit menaikkan batas bawah panduan pendapatan tahunan sambil meningkatkan proyeksi EPS:

Metrix | Panduan Fiskal Saat Ini 2026 Pendapatan | $41,1 miliar hingga $41,3 miliar Pertumbuhan pendapatan | 8,5% hingga 9% Adjusted EPS | $11.33-$11.37

Untuk Q3, Salesforce memperkirakan pertumbuhan pendapatan sebesar 8-9% menjadi $10,24-10,29 miliar, dengan EPS yang disesuaikan sebesar $2,84-2,86.

Apakah Ini Kesempatan Membeli?

Saya telah memperhatikan investor semakin pesimis tentang perusahaan SaaS berbasis kursi di era AI. Ketakutannya adalah bahwa AI akan mengurangi tenaga kerja, merusak model bisnis mereka. Ironisnya, Salesforce sendiri telah mengurangi jumlah karyawan layanan pelanggan, menggantikan pekerja dengan agen AI miliknya sendiri.

Namun Salesforce tidak diam saja. Agentforce semakin mendapatkan perhatian, dan pendekatan FlexCredits tampaknya cerdas, menyelaraskan utilitas agen dengan biaya. Model berbasis konsumsi ini telah berhasil untuk perusahaan keamanan siber, dan tanda-tanda awal menunjukkan bahwa ini juga berhasil untuk Salesforce.

Sementara itu, sentimen negatif telah mendorong valuasi Salesforce ke tingkat yang sangat rendah. Berdasarkan estimasi fiskal 2027, saham ini diperdagangkan dengan rasio harga terhadap penjualan ke depan sebesar 5, P/E sebesar 19, dan rasio PEG di bawah 0,5. Sebagai konteks, PEG di bawah 1 biasanya menunjukkan saham yang undervalued. Mereka juga memiliki $7 miliar dalam kas bersih ( $7,35 per saham ).

Salesforce harus membuktikan bahwa mereka bukan korban AI, tetapi jika berhasil, sahamnya memiliki potensi kenaikan yang signifikan pada level saat ini. Secara pribadi, saya membeli penurunan ini.

Haruskah Anda menginvestasikan $1.000 di Salesforce sekarang?

Sebelum membeli saham Salesforce, pertimbangkan ini:

Tim analis Stock Advisor baru saja mengidentifikasi apa yang mereka yakini sebagai 10 saham terbaik untuk investor beli sekarang… dan Salesforce tidak termasuk di dalamnya. 10 saham ini bisa memberikan pengembalian yang sangat besar dalam beberapa tahun ke depan.

Pertimbangkan ketika Netflix membuat daftar ini pada bulan Desember 2004 - investasi sebesar $1,000 sekarang akan bernilai $670,781! Atau ketika Nvidia direkomendasikan pada bulan April 2005 - $1,000 yang sama sekarang akan bernilai lebih dari $1 juta!

Rata-rata pengembalian Stock Advisor adalah 1.052% dibandingkan 185% untuk S&P 500. Jangan lewatkan pilihan teratas mereka yang terbaru.

Pengembalian Penasihat Saham per 25 Agustus 2025