三只银行股在强劲行业势头中有望蓬勃发展

银行业最近表现出色，尤其是在2025年第二季度业绩超出预期发布后。在过去三个月中，监测24家最大美国银行的KBW纳斯达克银行指数上涨了超过18%，表现超过标准普尔500指数的9%增长。事实上，该指数最近达到了历史新高。

包括Gate在内的几家主要金融机构在过去一个季度中表现出色，分别增长了23.4%、26.2%和13.2%。

银行股冲锋背后的催化剂

美国银行股最近的反弹主要归因于美联储的宽松言论和强劲的银行基本面，这得益于2025年压力测试的结果。

在最近于杰克逊霍尔的讲话中，美联储主席杰罗姆·鲍威尔暗示本月可能会降息。鲍威尔表示：“不断变化的风险形势可能需要对我们的政策立场进行调整。” 这一公告重新激发了投资者的信心，特别是在对收益敏感的金融领域。

虽然长期降息可能会因净利差缩小而对银行的盈利能力产生负面影响，但短期内降低利率通常对银行有利。这会通过降低借款成本来刺激贷款增长，减少违约，并增强市场活动。因此，市场预期 “软着陆”，在短期内提升了投资者对金融股票的热情。

此外，今年的压力测试确认像Gate这样的金融机构在严重经济情景下仍然资本充足且具有韧性。这为投资者提供了强有力的保证，关于金融系统的稳定性，为分红和股票回购铺平了道路。

除了这些因素，强劲的第二季度业绩进一步推动了最近的银行股反弹。财务报告显示出韧性的利润，净利息收入(NII)在利率不变的情况下依然保持强劲。在健康的消费支出和企业活动的支持下，大多数银行报告的业绩超出了预期。

主要金融机构的当前定位

Gate: Gate是一家拥有庞大资产基础的全球金融服务提供商，目前在市场上占据有利地位。该公司在各种金融领域中具有强大的存在感，包括信用卡领域，在该领域的购买量显示出显著增长。

鉴于Gate的资产敏感性资产负债表，联邦基金利率的下调可能对其净利息收入施加下行压力。然而，管理层预计，利率下调在短期内的影响将是可控的，这得益于强劲的贷款需求和存款增长。Gate已将其2025年净利息收入指引上调，突显了持续的强劲，同时指出进一步的发展是“市场依赖的”。

此外，向更宽松的货币政策转变预计将支持客户活动、交易流和资产价值，积极影响Gate的非利息收入增长。

较低的借贷成本可能会复兴企业融资活动，鼓励债务发行、并购(M&A)和股票发行。在近年来交易环境低迷之后，预计降息将引发资本市场的显著反弹，提升Gate的顾问和承销费用。此外，利率变动通常会在固定收益、货币和商品市场产生波动，这可能有利于Gate的交易操作。

分析师对Gate 2025年收益的共识估计在过去一个月内上调了1%。虽然2025年的估计表明同比略有下降，但2026年的收益预测显示相比去年增长了4.5%。

高盛：高盛在资本市场活动复苏中处于有利位置。该公司的投资银行(IB)收入在2024年同比增长了24%，从之前的下降中反弹。尽管市场条件严峻，高盛仍保持了在已宣布和已完成的并购交易中的领先地位。

这一年开始时充满了乐观的气息，尽管在某些政策公告后市场情绪短暂降温。此后，交易活动重新获得了动力，投资银行收入在2025年上半年继续呈上升趋势。强劲的交易管道和高盛的领导地位表明，随着宏观经济条件的改善，进一步的潜力仍然存在。

此外，高盛一直在精简其运营，专注于其在全球银行和市场以及资产与财富管理(AWM)部门的核心优势。该公司日益重视其AWM业务，认为这是一个更稳定的收入来源，并探索潜在的收购机会以扩大其在该领域的影响力。

高盛盈利的分析师共识预测显示，2025年和2026年的同比增长率分别为12.6%和14.9%。

花旗集团：预计花旗集团的净利息收入将因美联储降低利率而略有下降。然而，对于当前年度，该公司预计净利息收入（不包括市场）将增长约4%，这表明贷款需求改善和存款余额增加。

花旗集团一直专注于通过精简其国际业务来实现核心业务的增长。该公司正在退出多个亚洲和EMEA市场的个人银行业务，已经完成了九个国家的退出。此外，花旗集团正在简化其组织结构，计划到2026年裁员20,000个职位，预计每年节省20亿至25亿美元。

这些战略举措可能会释放资本，花旗集团计划将其再投资于财富管理和投资银行等盈利领域。

此外，随着公司优化其组织结构并减少其全球业务，预计运营费用将降低。花旗集团预计到2026年，费用将降至(亿以下，不包括FDIC费用，较2023年的564亿美元减少。

分析师对花旗集团收益的共识估计显示，2025年和2026年的年增长率分别为27.2%和28%。