Mastercard является одной из крупнейших финансовых компаний по Рыночной капитализации. Но стоит ли её покупать?

С рыночной капитализацией, приближающейся к $500 миллиарду, Mastercard является настоящим корпоративным титаном, занимая 16-е место среди американских компаний по рыночной стоимости. Она опережает множество финансовых гигантов, включая крупные банки и конкурентов по кредитным картам.

Но мне стало интересно - что стоит за этой огромной оценкой? И смогут ли они сохранить эту позицию в ближайшие годы?

Их бизнес-модель — их золотое яйцо

Mastercard действует как квинтэссенция посредника в экосистеме платежей. Они создали обширную сеть, соединяющую торговцев, держателей карт и банки, взимая плату за каждую транзакцию, проходящую через их каналы.

Каждый отдельный сбор кажется незначительным, но когда ежедневно происходит миллиарды транзакций? Я не удивлён, что они заработали $29 миллиард дохода за последний год — на 12% больше, чем в предыдущий период. Постоянный переход мира к безналичным платежам, особенно на развивающихся рынках, стал для них золотой жилой.

Что меня больше всего впечатляет, так это то, как их прибыльность продолжает расти. Их операционная маржа выросла с 53% до 58% за последнее десятилетие, в то время как чистая прибыль взлетела с $3,7 миллиарда до более чем $13,1 миллиарда. Классический сетевой эффект в действии - их затраты растут линейно, в то время как выгоды накапливаются экспоненциально.

Акции стали машиной для зарабатывания денег

Учитывая эту бизнес-модель, неудивительно, что акции Mastercard показали впечатляющие результаты. Общая доходность за 10 лет составляет поразительные 518%, что значительно превышает доходность S&P 500 в 246% за тот же период.

Они также вознаграждают акционеров через дивиденды и выкуп акций. Хотя доходность по дивидендам скромная и составляет 0,55%, в прошлом декабре они объявили о масштабной программе выкупа акций на $12 миллиард долларов. С 14,3 миллиарда долларов годового свободного денежного потока (, это 15,53 доллара на акцию ), они могут легко финансировать эти инициативы, направленные на акционеров.

Но есть законные опасения

Мне было бы неуместно не упомянуть о рисках. Регуляторные проблемы стоят на повестке дня - Mastercard сталкивается с множеством антимонопольных и защитных исков. Юридические расходы, урегулирования или штрафы могут значительно повлиять на будущие доходы.

Конкурентные угрозы также меня беспокоят. Криптовалютные и финтех-стартапы могут потенциально отобрать долю рынка, если Mastercard не адаптируется достаточно быстро. И не стоит забывать о постоянном риске экономических спадов, снижающих объемы глобальных платежей.

Тем не менее, несмотря на эти опасения, я не могу игнорировать фундаментальную силу их бизнес-модели. Рынок широк, прибыль огромна, а траектория роста остается привлекательной. Если у вас еще нет акций, вам, вероятно, стоит их приобрести.

Пейментный ландшафт, безусловно, будет эволюционировать, но Mastercard продемонстрировала замечательную адаптивность, сохраняя свою доминирующую позицию. Для долгосрочных инвесторов, ищущих качественные компании с устойчивыми конкурентными преимуществами, Mastercard заслуживает серьезного рассмотрения.