#ETHOn-ChainActivityRises

Động lực của Ethereum và tiềm năng cho một sự hồi phục rộng rãi của Crypto

Ethereum (ETH) đang cho thấy những dấu hiệu mạnh mẽ về sức mạnh mới.
Hoạt động trên cả mạng chính và Layer-2 (L2) đang gia tăng, và những yếu tố cơ bản đang cải thiện này đã kích thích cuộc thảo luận về việc liệu ETH có thể dẫn dắt một sự phục hồi rộng hơn của thị trường tiền điện tử hay không.
Hãy phân tích những gì đang thúc đẩy động lực này, những gì cần phải đồng bộ để hồi phục toàn thị trường, và những rủi ro nào vẫn còn.

Những yếu tố hỗ trợ lập luận lạc quan cho Ethereum
1. Hoạt động trên chuỗi đang tăng mạnh
Ethereum gần đây đã ghi nhận khoảng 1,8 triệu giao dịch hàng ngày, mức cao nhất trong khoảng một năm.
Số lượng địa chỉ hoạt động đang tăng, có nghĩa là nhiều người dùng thực sự đang tương tác với mạng lưới thay vì chỉ giữ token một cách thụ động.
Phí gas trung bình vẫn tương đối thấp nhờ vào việc mở rộng Layer-2, cải thiện khả năng sử dụng và giảm tắc nghẽn.
Những điểm dữ liệu này cho thấy sự gia tăng tiện ích và sự tham gia chân thực hơn là sự biến động mang tính đầu cơ.

2. Hệ sinh thái Layer-2 đang mở rộng
Các mạng Layer-2 đang xử lý nhiều giao dịch hơn với chi phí thấp hơn, tăng cường tổng thể thông lượng. Điều này cải thiện khả năng mở rộng và hỗ trợ việc áp dụng ứng dụng phi tập trung (dApp) rộng rãi hơn, một dấu hiệu cho thấy Ethereum đang phát triển thành một lớp nền hiệu quả hơn cho hoạt động Web3.

3. Sự quan tâm của tổ chức và cá voi đang gia tăng
Các nhà đầu tư lớn và các tổ chức có vẻ đang tích lũy ETH. Điều này gợi ý sự tăng cường niềm tin vào vai trò dài hạn của Ethereum và giảm nguồn cung có sẵn để giao dịch, thắt chặt động lực thị trường.

4. Sự thắt chặt nguồn cung và tác động của staking
Một tỷ lệ ngày càng tăng của ETH đang được staking, hiệu quả là loại bỏ nó khỏi lưu thông. Kết hợp với hành vi nắm giữ lâu dài, điều này tạo ra áp lực giảm phát lên nguồn cung thanh khoản.

5. Chuyển đổi Tường thuật Tích Cực
Tâm lý thị trường đang chuyển hướng sang một "mùa Ethereum", với nhiều nhà phân tích kỳ vọng ETH và hệ sinh thái của nó sẽ vượt trội hơn các tài sản khác khi Layer-2 phát triển và các yếu tố cơ bản của mạng lưới được củng cố.

Liệu động lực của Ethereum có thúc đẩy một sự phục hồi rộng rãi của tiền điện tử?
Có khả năng và ngày càng hợp lý rằng động lực của Ethereum có thể kích hoạt một đợt tăng giá rộng hơn. Dưới đây là cách mà phản ứng dây chuyền đó có thể diễn ra:

Sức mạnh của ETH thu hút vốn, thu hút sự chú ý của các nhà đầu tư và dòng vốn vào ETH và các dự án liên quan.
Sự tự tin gia tăng trong toàn bộ hệ sinh thái, khi các dApp, staking và hoạt động DeFi tăng lên.
Cải thiện các yếu tố cơ bản thúc đẩy sự luân chuyển, với các nhà đầu tư chuyển sang các tài sản dựa trên Ethereum hoặc altcoin khác.
Chu trình phản hồi tích cực hình thành, khi việc sử dụng mạng tốt hơn và giá tăng củng cố lẫn nhau.

Tuy nhiên, một số yếu tố quan trọng cần phải phù hợp để điều này có thể mở rộng ra ngoài Ethereum.

Những gì cần diễn ra đúng cách
Tăng trưởng bền vững trong hoạt động trên chuỗi và việc áp dụng L2.
Cải thiện liên tục trong trải nghiệm người dùng (phí thấp hơn, thanh toán nhanh hơn).
Bối cảnh kinh tế vĩ mô hỗ trợ (cảm xúc chấp nhận rủi ro và dòng thanh khoản).
Niềm tin rộng rãi của các nhà đầu tư rằng đợt tăng giá phản ánh việc sử dụng thực sự, không phải là sự đầu cơ ngắn hạn.
Vòng quay vốn vượt ra ngoài ETH vào hệ sinh thái tiền điện tử rộng lớn hơn.

Rủi ro và thách thức chính
Độ nhạy vĩ mô: Crypto vẫn có mối tương quan cao với các tài sản rủi ro rộng lớn hơn như cổ phiếu. Điều kiện tiền tệ chặt chẽ hoặc sự tránh né rủi ro có thể làm giảm giá.
Sự tương quan của Bitcoin: Một sự điều chỉnh lớn của Bitcoin vẫn có thể kéo ETH và toàn bộ thị trường xuống.
Rủi ro chỉ có ETH tăng giá: Ethereum có thể vượt trội trong khi các tài sản khác trì trệ, hạn chế một sự phục hồi "rộng rãi".
Sự không chắc chắn về quy định: Các quy định mới hoặc hành động thực thi có thể làm giảm cảm xúc.
Cạnh tranh: Các nền tảng hợp đồng thông minh đối thủ và mạng L2 có thể hấp thụ một phần sự tăng trưởng của Ethereum.
Kỳ vọng thị trường: Nhiều yếu tố cơ bản tăng giá có thể đã được định giá, khiến việc bất ngờ theo chiều tăng trở nên khó khăn hơn.

Triển vọng
Những yếu tố cơ bản đang củng cố Ethereum như việc sử dụng mạng cao hơn, sự chấp nhận L2 đang gia tăng, staking ngày càng tăng và sự tích lũy của các tổ chức khiến nó trở thành một nhà lãnh đạo đáng tin cậy cho một sự phục hồi tiềm năng trên toàn thị trường.
Có một kịch bản thực tế mà đà tăng của ETH lan tỏa vào một sự phục hồi rộng hơn của crypto, nhưng điều đó phụ thuộc vào các điều kiện vĩ mô và tâm lý nhà đầu tư phải đồng điệu. Xác suất xảy ra điều đó trong ngắn hạn (ba đến sáu tháng tới) có thể được ước tính khoảng 30–40 phần trăm, dựa trên động lực hiện tại và các yếu tố bên ngoài.
Dành cho các nhà đầu tư hoặc người quan sát:

Ethereum và các hệ sinh thái L2 lớn hiện đang cung cấp các yếu tố cơ bản mạnh mẽ nhất.
Sự tiếp cận rộng rãi hơn với altcoin chỉ có ý nghĩa nếu bạn mong đợi sự xoay vòng vốn vượt ra ngoài ETH.
Theo dõi chặt chẽ các tín hiệu kinh tế vĩ mô và tổng thể thanh khoản thị trường.
Quản lý rủi ro một cách cẩn thận, crypto vẫn biến động ngay cả trong các giai đoạn tăng giá.