DeFi ekosisteminde, geleneksel kredi protokolleri olan AAVE ve Compound genellikle bankalara benzer bir rol oynar. Kullanıcı mevduatlarını kabul eder, krediler sağlar ve vadeli uyumsuzluk ile kredi riskini üstlenirler. Bu platformlar, riskleri telafi etmek için faiz farklarından yararlanır ve güvenlik modüllerine finansman sağlar.

Ancak, Morpho Blue bu geleneksel modeli altüst ediyor. "Banka" rolü üstlenmek istemiyor, bunun yerine daha temel bir finansal varlık olan bir tasfiye kurumu olmayı tercih ediyor. Bu rol, geleneksel finansmanda DTCC gibi kurumlar tarafından üstlenilir ve temel fonksiyonları arasında tarafsız bir uzlaşma ortamı sağlamak, merkezi karşı taraf olmak, karşı taraf riskini yönetmek ve ana para riskini üstlenmemek bulunur.

Merkezi olmayan tasfiye kurumu olarak Morpho Blue’un çalışma şekli, geleneksel tasfiye kurumlarıyla oldukça benzerdir:

1. Tarafsızlık: Morpho Blue, kullanıcılara noktadan noktaya (P2P) Trade platformu sunar ve doğrudan Trade'e katılmaz.

2. Risk yönetimi: Marjin (DeFi'de teminat) sistemi ve tasfiye kuralları uygulayarak temerrüt riskini etkin şekilde kontrol eder.

3. Getiri modeli: Geleneksel kredi protokollerinin faiz farklarına bağımlı olması yerine, Morpho Blue muhtemelen Trade ücreti veya üyelik ücreti gibi yöntemlerle getiri sağlar.

4. Riskleri azaltma: Doğrudan kredi vermeye katılmadığı için, Morpho Blue ana para riskinden kaçınır.

Bu yenilikçi model, DeFi kredi piyasasında derin etkiler yaratabilir. Sadece piyasa verimliliğini artırmakla kalmaz, aynı zamanda sistemik riski azaltabilir ve kullanıcılara daha güvenli, daha şeffaf finansal hizmetler sunabilir. Ancak, bu modelin başarısı zamanla test edilmelidir, özellikle piyasa dalgalanmaları ve düzenleyici değişiklikler karşısında gösterdiği performans önemlidir.

DeFi ekosistemi sürekli gelişirken, Morpho Blue gibi yenilikçi projeler sektörde sınırları zorlamaya devam edecek ve kullanıcılara daha çeşitli finansal seçenekler sunacaktır. Bu modelin ortaya çıkışı, DeFi’nin daha olgun ve profesyonel bir yönetime doğru evrildiğini ve geleneksel finans sistemleriyle entegrasyon ve aşma yolunda ilerlediğini de yansıtmaktadır.