#数字货币市场回升 Với việc năm 2025 đã bước vào giai đoạn đếm ngược, chỉ còn hai tháng nữa, thị trường cuối cùng cũng bắt đầu thể hiện một số dấu hiệu phục hồi.

Gần đây, dữ liệu CPI tháng 9 của Mỹ được công bố, giá trị thực là 0,2% thấp hơn mức dự kiến 0,3%, cho thấy lạm phát đang giảm dần một cách có trật tự. Dữ liệu này củng cố niềm tin của thị trường vào việc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ giảm lãi suất, hiện xác suất giảm lãi suất vào tháng 10 đã tăng lên 98%, tháng 12 có thể sẽ có một lần giảm lãi suất nữa, thậm chí không loại trừ khả năng có chính sách nới lỏng vượt mức dự kiến.

Tuy nhiên, tôi cho rằng yếu tố cốt lõi thực sự ảnh hưởng đến hướng đi của thị trường không phải là việc giảm lãi suất mà là sự tạm dừng chính sách thu hẹp bảng cân đối kế toán. Khi Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục thu hẹp bảng cân đối kế toán, thanh khoản thị trường luôn bị hạn chế; chỉ khi cơ chế "hút nước" này thực sự dừng hoạt động, tiền mới có thể tự do lưu thông trong thị trường. Đáng chú ý, Powell gần đây đã đề cập đến việc "có thể xem xét tạm dừng thu hẹp bảng cân đối kế toán", đây mới là tín hiệu quan trọng mà thị trường thực sự nên chú ý.

Từ góc độ vĩ mô, chính sách cắt giảm lãi suất, việc tạm dừng thu hẹp bảng cân đối kế toán và hiệu ứng chồng chéo của nhiều quỹ ETF sắp ra mắt sẽ tạo ra sức sống mới cho thị trường. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần cảnh giác rằng không thể chỉ dựa vào các báo cáo tin tức để đưa ra quyết định mà bỏ qua diễn biến thực tế của thị trường.

Nhìn lại đợt điều chỉnh sâu vào ngày 11 tháng 10, tâm lý thị trường đã bị ảnh hưởng nặng nề. Tuy nhiên, khi xem xét diễn biến gần đây, biểu đồ hàng ngày đã cho thấy dấu hiệu ổn định, còn biểu đồ hàng tuần vẫn duy trì trong quỹ đạo chính của thị trường bò. Sức mạnh của bên bán rõ ràng đã giảm, và sự dao động hiện tại giống như đang hình thành đáy hơn là giảm sâu hơn.

Dựa trên phân tích trên, tôi có đánh giá rõ ràng về thị trường tháng 11: Đây sẽ là một khoảng thời gian quan trọng với sự cộng hưởng giữa cảm xúc và dòng tiền. Mặc dù có thể sẽ không xuất hiện xu hướng tăng trưởng thẳng đứng như trong thị trường bò, nhưng sự năng động của thị trường thực sự đang phục hồi. Trong thời gian tới, chúng ta rất có thể sẽ thấy một cấu trúc thị trường "trăm hoa đua nở" - một số tài sản chính sẽ tăng trưởng ổn định, trong khi một số lĩnh vực cụ thể có thể chứng kiến sự tăng trưởng bùng nổ.

Trong tháng này, các nhà đầu tư không nên quá đuổi theo cơ hội lợi nhuận ngắn hạn, mà nên kiên nhẫn chờ đợi ở những điểm then chốt khi thị trường phục hồi. Bởi vì sự thịnh vượng thật sự của thị trường không bao giờ đến ngay lập tức, mà là phát triển dần dần từ những giai đoạn điều chỉnh có vẻ bình lặng.

$ETH $ETH $BNB