Pendapatan Core Scientific pada Q3 2025 turun menjadi $81,1 juta saat perusahaan mengalihkan fokus dari penambangan Bitcoin.

Core Scientific telah melaporkan penurunan pendapatan kuartal ketiga saat penyedia infrastruktur digital yang berbasis di AS ini bertransisi dari penambangan Bitcoin ke layanan kolokasi kepadatan tinggi (HDC), sementara akuisisi seluruh saham senilai $9 miliar yang tertunda oleh CoreWeave terus menggantung.

Perusahaan yang terdaftar di Nasdaq melihat total pendapatannya untuk kuartal ketiga fiskal tahun 2025 turun menjadi $81,1 juta, turun dari $95,4 juta setahun sebelumnya. Penurunan 55% dalam Bitcoin yang ditambang menyebabkan pendapatan penambangan mandiri aset digital turun dari $68,1 juta menjadi $57,4 juta.

Namun, dampak penurunan tersebut sebagian diimbangi oleh kenaikan 88% dalam rata-rata harga Bitcoin. Pendapatan penambangan yang dihosting merosot menjadi $8,7 juta dari $16,9 juta, mencerminkan apa yang dijelaskan perusahaan sebagai “pergeseran strategis yang terus berlanjut” menuju bisnis kolokasi berdenasitas tinggi yang sedang berkembang.

Pendapatan HDC naik meskipun total pendapatan menurun

Pendapatan dari kolokasi kepadatan tinggi, yang sebelumnya dikenal sebagai hosting komputasi berkinerja tinggi (HPC), meningkat menjadi $15 juta dari $10,3 juta setahun yang lalu, yang dapat dianggap sebagai kemenangan kecil karena pergeseran perusahaan menuju infrastruktur yang berfokus pada kecerdasan buatan.

Core Scientific melaporkan laba kotor sebesar $3,9 juta dari kerugian sebesar $0,2 juta, sementara kerugian bersih turun menjadi $146,7 juta dari $455,3 juta pada kuartal yang sama tahun lalu. Perusahaan mengaitkan kerugian yang relatif lebih kecil ini dengan penyesuaian nilai wajar non-tunai yang lebih rendah sebesar $74,9 juta, turun dari $408,5 juta setahun yang lalu, dan ini terkait dengan pengukuran ulang waran dan hak nilai kontingen.

EBITDA yang disesuaikan menjadi negatif sebesar $2,4 juta, dibandingkan dengan $10,1 juta tahun sebelumnya. Ini dilaporkan tertekan oleh meningkatnya biaya operasional dan penurunan pendapatan.

Pengeluaran modal (capex) total sebesar $244,5 juta, dan $196,4 juta dari capex dibiayai oleh CoreWeave berdasarkan perjanjian kolokasi yang ada. Perusahaan mengakhiri kuartal dengan likuiditas sebesar $694,8 juta, yang terdiri dari $453,4 juta dalam bentuk kas dan setara kas serta $241,4 juta dalam Bitcoin.

Transisi menuju kolokasi berkecepatan tinggi

Dahulu salah satu penambang Bitcoin terbesar di Amerika Utara, Core Scientific secara bertahap telah mengubah jejak pusat datanya yang luas untuk melayani beban kerja AI dan klien perusahaan. Peningkatan pendapatan HDC pada kuartal ketiga menyoroti daya tarik awal ke arah ini, meskipun masih mewakili sebagian kecil dari total pendapatan.

Dengan hasil penambangan yang menyusut dan biaya energi yang meningkat, perusahaan seperti Core Scientific sedang me-rebranding diri mereka sebagai mitra untuk ledakan kecerdasan buatan, memanfaatkan akses mereka ke daya dan kapasitas pusat data.

Perusahaan menyatakan bahwa mereka berencana untuk “meningkatkan pendapatan yang berasal dari kolokasi berkecepatan tinggi” dengan cepat dan mengubah sebagian besar fasilitas penambangan yang tersisa untuk mendukung beban kerja terkait AI.

Ketidakpastian merger semakin meningkat menjelang pemungutan suara pemegang saham

CoreWeave mengumumkan pada bulan Juli bahwa mereka telah mencapai kesepakatan dengan Core Scientific untuk mengakuisisi perusahaan tersebut dalam transaksi saham seluruhnya yang menilai penambang tersebut sekitar $9 miliar. Penggabungan ini diharapkan dapat membantu CoreWeave, yang bisnisnya dilaporkan menyumbang 76% dari pendapatan Core Scientific, memperluas jejak infrastruktur AI-nya.

Namun, kesepakatan tersebut menghadapi resistensi yang semakin meningkat. Sebuah perusahaan penasihat proxy baru-baru ini merekomendasikan agar para investor memberikan suara menolak akuisisi tersebut, karena dilaporkan menyatakan bahwa Core Scientific dapat mempertahankan “kesuksesan besar” yang telah dicapai sejauh ini sebagai perusahaan mandiri.

Beberapa pemegang saham besar juga telah menyuarakan penolakan terhadap akuisisi tersebut, dan salah satunya adalah pemegang saham ketiga terbesar Core Scientific, Gullane Capital. Pendiriannya, Trip Miller, dilaporkan mengatakan, “Berdasarkan perhitungan kesepakatan hari ini, saya harus memberikan suara tidak.” Investor lain, Two Seas Capital, juga mengatakan bahwa mereka akan memberikan suara menentang kesepakatan tersebut.

Nasib akuisisi sekarang terletak pada hasil rapat pemegang saham yang akan datang yang dijadwalkan pada 30 Oktober, karena para investor diharapkan untuk memberikan suara mereka di sana.