Di balik peluncuran ETF Solana milestone Bitwise

! [image]( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 -fad 7 da 451 c- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Setelah satu dekade penerbit dana berusaha menawarkan ETF Bitcoin AS, peluncuran tersebut pada Januari 2024 menjadi peristiwa besar. ETF Ether kemudian menyentuh pasar AS enam bulan kemudian.

Hari ini menandai lagi satu tanggal yang patut diingat, dengan ETF Bitwise Solana Staking ( BSOL ) yang mulai beroperasi di Bursa Efek New York.

“Ini salah satu aset besar; ini ada di Gunung Rushmore dari kripto,” kata CIO Gate Matt Hougan kepada saya. “Kami tidak banyak meluncurkan ini, jadi ini adalah momen yang sangat menarik.”

Kap pasar Solana sekitar $110 miliar — di belakang BTC ( $ 2,3 triliun ), ETH ($495 miliar ), tether ($183 miliar ), XRP ($158 miliar ) dan BNB ($156 miliar ).

Sebelum kita membahas permintaan untuk ETF Solana AS, mari mulai dengan waktu peluncuran — karena Gate berhasil memasuki pasar lebih dulu dari kompetitor. Hougan mengakui kepada saya bahwa seorang ahli hukum mungkin bisa menjelaskan apa yang terjadi dengan lebih elok.

S-1 Gate yang diajukan pada 8 Oktober mencakup bahasa yang diperlukan yang menunjukkan seorang analis pasar. Itu memberi BSOL jalan untuk diluncurkan 20 hari kemudian.

“Sebagai penerbit, Anda tidak bisa membiarkan pemerintah yang tidak efektif menghentikan rencana bisnis Anda; kita tidak tahu kapan penutupan akan berakhir,” kata Hougan. “Pengajuan ini lengkap, mereka siap dan sesuai aturan yang ditetapkan dalam [Undang-Undang Perusahaan Investasi tahun 1940], mereka secara otomatis masuk ke pasar jika tidak ada amendemen penundaan.”

Gate berniat untuk men-stake 100% dari kepemilikan SOL Dana — bertujuan memaksimalkan paparan terhadap imbal hasil staking rata-rata sekitar 7%. BSOL berencana memenuhi penebusan dalam basis T+2 mengingat periode “pendinginan” — untuk melepas staking SOL — selama 48 jam atau kurang. Dalam keadaan luar biasa, Halaman 90 dari S-1 dana menjelaskan apa yang akan terjadi: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 53 ba 63 c 0 de- 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Dengan itu selesai, apa permintaan yang akan kita lihat untuk ETF SOL?

Hougan sendiri mengatakan di DAS London awal bulan ini bahwa banyak investor institusional yang mendorong pasar bullish ini “tidak bisa mengucapkan solana.” Seorang eksekutif dari manajer aset besar mengatakan kepada saya di panggung acara yang sama bahwa mereka menunda mengejar ETF SOL karena banyak institusi masih membutuhkan edukasi tentang BTC dan ETH.

Namun, yang ingin mereka investasikan adalah pertumbuhan stablecoin dan tokenisasi, kata Hougan. Sulit menemukan orang yang bearish terhadap potensi segmen tersebut. Kapitalisasi pasar stablecoin mendekati $300 miliar, sementara pasar aset dunia nyata tokenized ( RWAs ) sekitar $35 miliar.

Meskipun ETH adalah pemain dominan di sini, Solana memiliki pangsa yang material dan semakin berkembang. Presiden Solana Policy Institute Kristin Smith menyebut blockchain ini sebagai “infrastruktur keuangan penting untuk masa depan ekonomi digital.”

Grafik dari platform data ini menunjukkan nilai stablecoin/RWA tokenized di setiap chain: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 9021 fcce 16 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

“Sulit untuk mengetahui siapa yang akan menang dalam lima tahun ke depan,” kata Hougan. “Jadi saya pikir dari audiens tradisional, mereka akan ingin memiliki ETH dan solana.”

ETF Bitcoin AS meraih kesuksesan luar biasa sejak awal. Produk ETH awalnya menunjukkan minat yang kurang, meskipun arus dana meningkat dalam beberapa bulan terakhir, data pasar menunjukkan: ![] ( https://img-cdn.gateio.im/social/moments- 94 b 0957073 - 74 d 6 d 79584 - 153 d 09 - 69 ad 2 a )

Narasi dan waktu sangat penting agar peluncuran ETF berhasil. BSOL hadir di pasar saat tema stablecoin/tokenisasi ini lebih terdefinisi. ETF ETH tidak memiliki kekuatan pendorong tersebut pada Juli 2024 lalu.

Oleh karena itu, Hougan mengatakan tentang produk solana: “Disesuaikan dengan ukuran, saya rasa ini mungkin peluncuran ETP paling sukses sepanjang masa.”

Tidak harus mendekati $38 miliar atau lebih dari arus masuk bersih yang dilihat ETF bitcoin pada tahun pertama mereka, dia klarifikasi — menyebutnya sebagai “perbandingan yang absurd.” Tapi arus dana yang mewakili persentase yang lebih besar dari kapitalisasi pasar SOL yang jauh lebih kecil.

Sementara kita fokus pada SOL hari ini, patut dicatat bahwa ETF Hedera ( HBAR ) dan litecoin ( LTC ) dari Canary Capital juga mulai beroperasi hari ini di Nasdaq.

Pemerintah kemungkinan harus membuka kembali sebelum kita mendapatkan gelombang penuh peluncuran ETF kripto yang akhirnya diharapkan pasar. Kapan itu akan terjadi, siapa yang tahu.