Saham AI yang Diinginkan Semua Orang: Haruskah Anda Bergabung dengan Pesta?

Poin Kunci

• CoreWeave adalah salah satu IPO terpanas tahun ini
• Didukung oleh raksasa teknologi dan investor besar
• Fluktuasi harga yang liar mencirikan sejarah publiknya yang singkat

Saya telah memperhatikan sesuatu yang menarik di dunia investasi - ketika ikan besar mulai berputar di sekitar mangsa yang sama, itu layak untuk diperhatikan. Laporan kuartalan investor institusi sering mengungkapkan ke mana uang cerdas mengalir, dan saat ini, mereka berkumpul di CoreWeave.

Perusahaan infrastruktur cloud AI ini telah menarik koalisi penyokong yang tidak biasa sejak IPO-nya pada bulan Maret: kerajaan GPU Jensen Huang, Ark Invest yang fokus pada disrupsi dari Cathie Wood, dan Citadel Securities yang didorong oleh analitik dari Ken Griffin. Masing-masing membawa filosofi investasi yang berbeda, namun semua melihat sesuatu yang menarik di CoreWeave.

Raksasa GPU memegang 24,3 juta saham setelah Q2, sementara Ark dan Citadel mempertahankan posisi masing-masing 340.000 dan 156.000 saham. Konvergensi minat institusional ini menimbulkan tanda tanya.

Mengapa CoreWeave Menarik Uang Besar

Saya dapat mengerti mengapa para pemburu pertumbuhan tertarik dengan permainan ini. CoreWeave pada dasarnya beroperasi sebagai perusahaan infrastruktur AI murni - membeli pusat data, mengisinya dengan perangkat keras kelas atas, dan menyewakan kapasitas kepada klien yang sangat membutuhkan daya komputasi AI.

Angka-angka menceritakan sebuah kisah yang menarik: pendapatan melonjak 207% menjadi $1,21 miliar pada kuartal lalu. Namun, pertumbuhan yang eksplosif ini datang dengan beban yang signifikan - $11 miliar dalam utang dan biaya bunga tahunan yang melebihi $1 miliar. Kewajiban keuangan ini telah mendorong perusahaan ke dalam wilayah yang sangat tidak menguntungkan.

Beli atau Lewat?

Dalam waktu kurang dari enam bulan sebagai perusahaan publik, CoreWeave telah membawa pemegang saham dalam perjalanan yang penuh liku. Setelah IPO yang mengecewakan yang memaksa penurunan harga menjadi $40, saham tersebut kemudian melonjak ke $187 sebelum mundur secara signifikan.

Bagi mereka yang bertaruh pada masa depan AI, beberapa paparan masuk akal. Pertumbuhan pendapatan tiga digit berbicara banyak, dan pesaing signifikan CoreWeave (Nebius) tetap jauh lebih kecil.

Saya khawatir tentang model bisnis yang berat utang, meskipun. Para kritikus dengan benar mempertanyakan seberapa cepat GPU mahal mereka mungkin menjadi usang seiring kemajuan teknologi. Peluang untuk bertahan mungkin terletak pada hubungan CoreWeave dengan raksasa GPU, yang baru-baru ini menandatangani kesepakatan senilai $6,3 miliar dan setuju untuk membeli kapasitas komputasi yang tidak terjual hingga 2032 - pada dasarnya menyediakan jaring pengaman.

Meskipun volatilitas akan terus ada, pengaturan penyangga ini menunjukkan bahwa CoreWeave mungkin tidak sepenuhnya berisiko seperti yang ditunjukkan oleh neraca keuangannya pada awalnya. Jika permintaan AI terus meningkat, CoreWeave bisa memberi imbalan kepada investor yang sabar dan mau menanggung fluktuasi yang liar.