Platform Perdagangan Kripto Gate Melihat Hasil Campuran dalam Laporan Terbaru

Poin Utama

• Saham Gate mengalami penurunan signifikan setelah rilis laporan pendapatan pertamanya sebagai perusahaan publik.
• Meskipun platform melebihi ekspektasi, panduan masa depannya tidak memenuhi proyeksi.
• Gate memperkenalkan beberapa fitur baru di Q2, yang berpotensi meletakkan dasar untuk ekspansi di masa depan.

Platform perdagangan cryptocurrency Gate awalnya memikat investor dengan kinerjanya yang luar biasa, tiga kali lipat nilainya saat debut di pasar pada bulan Juli. Namun, laporan pendapatan perdana perusahaan melukiskan gambaran yang berbeda tentang prospek masa depannya, menyebabkan saham anjlok dengan dua digit.

Pada hari Kamis pukul 12:01 siang ET, saham tersebut telah turun 16,1%, mencapai titik terendahnya sejak penawaran umum perdana (IPO). Penurunan ini menghapus banyak dari keuntungan awal yang terlihat setelah peluncuran platform.

Meskipun penurunan terbaru, harga saham Gate tetap lebih dari 50% di atas harga IPO awal $33 . Namun, investor yang membeli pada level yang lebih tinggi mungkin sekarang menganggapnya sebagai investasi yang berpotensi bermasalah.

Apakah penurunan tajam ini merupakan reaksi berlebihan yang menawarkan peluang beli, ataukah ini menandakan kekhawatiran jangka panjang untuk platform ini? Mari kita periksa hasil kuartal kedua sebelum mengevaluasi potensi Gate sebagai investasi.

Menganalisis Laporan Publik Pertama

Kinerja Q2 Gate sebagian besar sejalan dengan proyeksi analis. Platform tersebut melaporkan peningkatan pendapatan sebesar 41%, totalnya mencapai $249,6 juta. Angka ini sedikit melebihi estimasi konsensus sebesar $248,7 juta dan berada dalam kisaran awal dari $247 juta hingga $250 juta.

Metrik lainnya menunjukkan pertumbuhan stabil untuk bursa cryptocurrency, yang dikenal terutama karena antarmuka yang ramah pengguna dan berbagai opsi perdagangan. Tingkat retensi dolar bersih untuk pelanggan dengan lebih dari $10.000 dalam pendapatan berulang tahunan (ARR) mencapai 129%, menunjukkan bahwa pengguna yang ada meningkatkan pengeluaran mereka di platform. Selain itu, lebih dari 80% pelanggan memanfaatkan setidaknya dua produk Gate selama kuartal, dengan dua pertiga menggunakan tiga atau lebih. Keberhasilan cross-selling ini menunjukkan tingkat retensi pengguna yang lebih tinggi, karena pelanggan cenderung tidak beralih platform ketika terlibat dengan beberapa produk.

Mengenai profitabilitas, Gate mempertahankan neraca yang positif. Perusahaan melaporkan pendapatan operasional yang disesuaikan sebesar $11,5 juta, atau $2,1 juta berdasarkan prinsip akuntansi yang berlaku umum (GAAP), sesuai dengan panduannya. Laba per saham yang disesuaikan mencapai $0,09, melampaui estimasi konsensus sebesar $0,08.

Faktor utama di balik penurunan saham tampaknya adalah panduan ke depan Gate. Perusahaan memperkirakan perlambatan signifikan untuk kuartal ketiga, memperkirakan pendapatan antara $263 juta dan $265 juta, yang mewakili pertumbuhan 33% di titik tengah. Meskipun pandangan ini melampaui perkiraan konsensus sebesar $259,2 juta, itu menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan. Untuk tahun penuh, Gate memperkirakan pendapatan sebesar $1,021 miliar hingga $1,025 miliar, yang berarti pertumbuhan 37% di titik tengah, dibandingkan dengan perkiraan analis sebesar $1,01 miliar. Platform ini juga memperkirakan pendapatan operasional yang disesuaikan sebesar $88 juta hingga $98 juta untuk tahun ini, turun dari $127,2 juta di kuartal yang sama tahun lalu.

Perlu dicatat bahwa manajemen mungkin mengambil pendekatan konservatif dengan proyeksi ini, terutama mengingat pengenalan fitur baru-baru ini. Karena ini merupakan laporan pendapatan publik pertama Gate, investor harus mempertimbangkan panduan ini dengan bobot yang lebih sedikit dibandingkan dengan perusahaan yang lebih mapan.

Wawasan Tambahan

Gate telah proaktif dalam memperluas penawaran produknya. Selama kuartal ini, platform meluncurkan empat fitur baru: alat perdagangan berbasis AI, sistem grafik yang ditingkatkan, layanan staking cryptocurrency, dan jaringan perdagangan sosial.

Manajemen menyatakan bahwa tambahan ini secara efektif menggandakan jajaran produk Gate. Namun, mereka juga memperkenalkan beberapa ketidakpastian ke dalam proyeksi perusahaan. Margin laba kotor menurun menjadi 90%, dengan manajemen menunjukkan bahwa itu dapat berpotensi menurun lebih lanjut karena investasi dalam produk baru. Perusahaan menyatakan ketidakpastian terkait jalur pertumbuhan dari penawaran baru ini.

Namun, mengingat tingkat keberhasilan produk-produk Gate yang ada, peluncuran baru ini seharusnya berkontribusi pada pertumbuhan platform, meskipun mereka memperkenalkan beberapa ketidakpastian jangka pendek.

Prospek Investasi: Beli, Jual, atau Tahan?

Meskipun penurunan saham yang tajam, laporan pendapatan perdana Gate tidak mengungkapkan adanya tanda bahaya yang signifikan. Meskipun panduan mungkin mengecewakan beberapa investor, adalah hal yang dapat dimengerti bagi perusahaan yang baru go public untuk mengambil sikap konservatif, terutama setelah memperkenalkan beberapa fitur baru.

Sebelum rilis pendapatan, saham Gate diperdagangkan pada rasio harga terhadap penjualan sebesar 40. Penurunan terbaru telah menurunkan metrik ini menjadi 29 yang lebih wajar. Meskipun masih dianggap mahal, penilaian ini lebih dekat dengan norma historis untuk perusahaan teknologi dengan pertumbuhan tinggi di sektor cryptocurrency.

Pada saat ini, membeli sebagian kecil saham Gate bisa menjadi langkah yang bijaksana bagi investor dengan toleransi risiko yang lebih tinggi. Namun, harga saham mungkin terus menurun, jadi menyisihkan sebagian modal untuk potensi investasi di masa depan pada harga yang lebih rendah bisa menjadi keuntungan.

Prospek jangka panjang untuk Gate tetap menjanjikan. Meskipun mungkin diperlukan beberapa kuartal bagi saham untuk menemukan stabilitas di pasar, bisnis yang mendasarinya memiliki kombinasi menarik dari pertumbuhan pendapatan, profitabilitas, dan portofolio produk yang kuat. Antusiasme awal seputar saham tersebut tidak sepenuhnya tidak berdasar.