Bitcoin atau akan mengalami pergeseran paradigma: Di balik target 200 ribu, logika bull run telah sepenuhnya diperbarui

Baru-baru ini, setelah berbicara dengan beberapa trader yang telah berpengalaman bertahun-tahun di industri ini, satu konsensus semakin jelas: "siklus empat tahun" Bitcoin yang telah berlanjut selama bertahun-tahun mungkin akan diubah. Ini bukan berarti pasar bearish akan menghilang, tetapi ritme naik turunnya di masa depan mungkin sepenuhnya melampaui pengalaman sebelumnya—misalnya, tiba-tiba meloncat ke $200.000, lalu kembali ke $100.000. Ini akan dianggap sebagai pasar bearish yang dalam di masa lalu, tetapi dalam logika baru, mungkin hanya merupakan penyesuaian normal dalam tren.

Dua kenyataan yang tidak bisa diabaikan mendukung penilaian ini. Di satu sisi, jumlah posisi short di pasar saat ini berada pada level tinggi, dan bagi institusi yang memegang banyak modal, mereka tidak akan dengan mudah membiarkan posisi short meraih keuntungan dan keluar, sebaliknya, mereka mungkin akan memanfaatkan momentum untuk mengangkat harga dan menyelesaikan peralihan antara posisi long dan short; di sisi lain, proporsi pemegang koin ritel telah jatuh ke level terendah dalam sejarah, dan jelas institusi tidak akan menjatuhkan harga pada titik ini, memberikan kesempatan kepada ritel untuk membeli di harga rendah.

Lebih penting lagi, beberapa perubahan struktural sedang membentuk logika penilaian Bitcoin. Kedua partai di AS jarang sekali mencapai konsensus dalam regulasi cryptocurrency, dan undang-undang terkait diperkirakan akan diterapkan pada akhir tahun depan, yang berarti "ketidakpastian kepatuhan" yang telah menggantung di pasar akan sepenuhnya dihilangkan. Begitu regulasi jelas, dana institusi bernilai triliunan yang telah lama menunggu akan kemungkinan besar mengalir masuk dengan deras, dan jumlah dana ini jauh lebih besar dibandingkan dengan gelombang bull run sebelumnya.

Nada bank sentral global masih berlanjut, likuiditas besar perlu mencari tempat penyimpanan nilai. Uang yang dulu mungkin mengalir ke real estat atau pasar saham, kini Bitcoin menjadi wadah baru untuk dana. Lebih signifikan lagi, raksasa keuangan tradisional seperti JPMorgan telah mulai menerima Bitcoin sebagai jaminan, bobot sinyal ini jauh lebih meyakinkan daripada "panggilan" analis mana pun.

Saya baru-baru ini berinteraksi dengan banyak pemilik perusahaan dan menemukan bahwa beberapa pemilik perusahaan publik yang memiliki visi jauh ke depan sudah diam-diam mengalokasikan Bitcoin. Meskipun saat ini hanya pilihan dari beberapa perusahaan pelopor, begitu tren ini terbentuk, itu bisa menyebar seperti efek domino. Ketika perusahaan-perusahaan biasa mulai memasukkan Bitcoin ke dalam neraca mereka, itu akan menjadi momen "mainstream" yang sesungguhnya.

Perdebatan tentang "siapa yang merupakan penyimpanan nilai akhir antara Bitcoin dan emas" semakin panas belakangan ini. Saya rasa dalam jangka pendek keduanya mungkin akan saling tarik menarik, tetapi dalam jangka panjang, keunggulan Bitcoin akan semakin terlihat—portabilitasnya, kemampuan untuk dibagi, serta ekspansibilitas yang dibawa oleh kontrak pintar, semuanya adalah hal yang tidak dapat dicapai oleh aset tradisional seperti emas.

Dari segi teknis, Bitcoin saat ini berada dalam pola yang rumit "dukungan kuat + resistensi lemah", yang lebih penting adalah sentimen pasar secara perlahan sedang beralih. Banyak lembaga keuangan tradisional yang tahun lalu mencemooh Bitcoin sebagai "gelembung spekulatif" sekarang banyak yang secara diam-diam mulai mengakumulasi, perubahan sikap ini sendiri adalah sinyal yang kuat.

Bagi investor biasa, yang harus diwaspadai sekarang bukanlah risiko terjebak, tetapi risiko kehilangan kesempatan. Perlu diketahui, penurunan Bitcoin dari titik tertinggi historis sebesar 50% bukanlah hal yang langka, tetapi jika melewatkan gelombang utama yang didorong oleh institusi dan kepatuhan kali ini, mungkin tidak semudah menunggu "siklus empat tahun". Dalam konteks tekanan inflasi yang berkelanjutan, memegang uang tunai justru bisa menjadi pilihan dengan risiko tertinggi.

Tentu saja, ini tidak berarti Anda dapat masuk dengan membabi buta. Strategi yang masuk akal seharusnya adalah membangun posisi secara bertahap dan memperpanjang periode investasi—volatilitas tinggi Bitcoin tidak akan hilang, fluktuasi jangka pendek sama sekali tidak dapat diprediksi, tetapi jika kita memperpanjang garis waktu menjadi satu atau dua tahun, harga saat ini kemungkinan besar hanya merupakan titik awal dari tren.

Perlu dicatat bahwa investor institusi di Timur Tengah dan Asia sedang mempercepat penempatan Bitcoin. "Uang pintar" ini tidak terjebak dalam fluktuasi jangka pendek, melainkan memandang penilaian nilai dalam tiga hingga lima tahun ke depan, dan tindakan mereka seringkali dapat mencerminkan arah jangka panjang pasar.

Seiring dengan semakin banyak negara yang memasukkan Bitcoin ke dalam aset cadangan, semakin banyak perusahaan publik yang mencantumkannya dalam neraca, hubungan penawaran dan permintaan Bitcoin akan mengalami perubahan mendasar. Ketika total pasokan tetap tetap, sementara permintaan terus meledak, harganya mungkin akan melampaui batas atas model penilaian tradisional.

Kita mungkin sedang menyaksikan sebuah sejarah: Bitcoin sedang bertransformasi dari aset spekulatif pinggiran menjadi opsi alokasi arus utama; dari alat perdagangan jangka pendek, naik menjadi wadah penyimpanan nilai jangka panjang. Proses ini mungkin lebih cepat dari yang dibayangkan banyak orang—bagaimanapun juga, proses digitalisasi global sedang mempercepat, dan pandangan kekayaan generasi muda juga sedang beradaptasi.

Di era yang penuh perubahan ini, menjaga sikap terbuka mungkin lebih penting daripada memprediksi harga dengan tepat. Ketika tren telah terlihat, alih-alih meragukan dan bingung, lebih baik berpartisipasi secara rasional. Kisah Bitcoin mungkin baru saja membuka bab yang benar-benar menarik.