S&P memberikan peringkat ‘sampah(Junk)’ pada ‘strategi’ Michael Saylor

Menurut Bloomberg, S&P Global Ratings telah memberikan peringkat kredit 'sampah' kepada Strategy Inc., yang telah bertransformasi dari produsen perangkat lunak perusahaan menjadi perusahaan akumulasi Bitcoin. Peringkat ini mencerminkan kekhawatiran tentang konsentrasi tinggi perusahaan dalam cryptocurrency, fokus bisnis yang sempit, kapitalisasi yang disesuaikan dengan risiko yang lemah, dan likuiditas dolar AS yang rendah.

Peringkat Pertama 'B-'… Menunjukkan Risiko Konsentrasi Bitcoin

Bloomberg melaporkan bahwa analis kredit S&P segera mencatat kepemilikan Bitcoin Strategy, yang memiliki nilai wajar sekitar $74 miliar, yang diakumulasi menggunakan hasil dari penerbitan utang dan ekuitas. Sementara S&P menekankan bahwa Strategy telah mengelola utang konversinya “secara hati-hati,” mereka menyatakan kekhawatiran tentang risiko likuiditas yang muncul dari komitmen utang perusahaan. Strategy telah menerbitkan obligasi konversi dan saham preferen yang totalnya sekitar $15 miliar, di mana $5 miliar adalah obligasi konversi yang tidak menguntungkan yang jatuh tempo mulai tahun 2028. Selain itu, pada bulan Oktober 2025, perusahaan harus membayar lebih dari $640 juta setiap tahun dalam dividen saham preferen.

Risiko Utang Jatuh Tempo dan 'Ketidaksesuaian Mata Uang'

Bloomberg juga melaporkan bahwa S&P menyoroti risiko likuiditas yang terkait dengan obligasi konversi perusahaan dan dividen saham preferen. Secara khusus, para analis指出 bahwa jatuh tempo obligasi konversi Strategy dapat bertepatan dengan periode tekanan intens pada harga Bitcoin. Dalam skenario seperti itu, perusahaan mungkin perlu melikuidasi Bitcoin pada “harga tertekan” atau merestrukturisasi obligasi konversi atau saham preferen, yang akan dianggap S&P “setara dengan gagal bayar.”

S&P menyatakan bahwa Strategi menghadapi masalah “ketidaksesuaian mata uang”. Sementara perusahaan memiliki Bitcoin senilai miliaran dolar, ia harus membayar jatuh tempo utang, bunga, dan dividen saham preferen dalam dolar AS. Saat ini, perusahaan telah menjual saham biasa untuk mengumpulkan uang tunai untuk pembayaran bunga dan dividen.

Faktor dan Kondisi Pengurangan Risiko untuk Peningkatan Peringkat

Menurut Bloomberg, S&P mengatakan bahwa peringkat Strategy bisa ditingkatkan jika mengurangi penggunaan notes konversi, meningkatkan likuiditas dolar AS, dan menunjukkan akses yang kuat ke pasar modal bahkan selama periode tekanan harga Bitcoin. Analis S&P menambahkan, “Kami percaya Bitcoin membawa risiko pasar yang substansial yang tidak terhubung dengan risiko pasar tradisional. Karena sebagian besar aset perusahaan terdiri dari Bitcoin, dan kepemilikan Bitcoin kemungkinan akan terus meningkat secara substansial, kami kemungkinan akan terus melihat modal sebagai kelemahan.”

Strategy mengumumkan pada tanggal 28 bahwa mereka telah membeli tambahan Bitcoin senilai $43,4 juta selama 7 hari sebelumnya, meningkatkan total kepemilikan mereka menjadi 640.808 ( senilai sekitar $73,7 miliar ). Perusahaan yang berkantor pusat di Tysons Corner, Virginia, dijadwalkan untuk merilis hasil keuangan kuartal ketiga pada hari Kamis. Sementara itu, harga saham Strategy naik 2,3% menjadi $295,63 pada tanggal 28, naik 2% tahun ini, sementara Bitcoin telah naik 22% selama periode yang sama. Bloomberg melaporkan bahwa juru bicara Strategy tidak segera menanggapi permintaan untuk memberikan komentar.

!Adam Livingston mengkritik evaluasi peringkat kredit S&P terhadap Strategi


!Analis memperingatkan tentang penggunaan 'model S2F' untuk prediksi harga BTC

!Pemerintah Bhutan mengembangkan portofolio aset digital yang berfokus pada Bitcoin