Whale Bitcoin Diam-Diam Membentuk Ulang Pasar Saat Rasio Aliran Dana Mencapai Rendah Rekor

Data on-chain baru dari platform data memberikan gambaran rinci tentang bagaimana holder Bitcoin besar telah menavigasi pasar menjelang volatilitas terbaru, dan mengapa fase ini mungkin sedang mempersiapkan panggung untuk pergerakan besar berikutnya dari Bitcoin.

Antara bulan Agustus dan akhir Oktober, para peneliti mengamati perilaku yang semakin strategis di antara entitas Bitcoin besar, khususnya yang berpindah antara 1.000 dan 10.000 BTC. Alamat-alamat ini, biasanya pemain institusional atau dompet kustodian, telah berperan penting dalam mendefinisikan struktur pasar jangka pendek. Aktivitas mereka tetap terfokus di sebuah platform utama, yang terus berfungsi sebagai tempat kunci untuk penemuan harga selama periode ketidakpastian makro.

Banda Nilai Output yang Dibelanjakan (SOVB) mengungkapkan bahwa pemegang besar ini meningkat pengeluarannya di sekitar puncak harga lokal, menunjukkan strategi distribusi yang dijadwalkan dengan hati-hati. Ini sejalan dengan pola “menjual saat kuat”, di mana ikan paus menggunakan reli untuk merealisasikan keuntungan atau menyeimbangkan kepemilikan, seringkali sebelum koreksi yang didorong oleh likuiditas. Mendukung tren ini, Rasio Ikan Paus di Bursa meningkat secara signifikan hingga pertengahan Oktober, menunjukkan bahwa bagian simpanan yang lebih tinggi berasal dari alamat ikan paus, sebuah metrik yang sering mendahului fase distribusi.

Namun, data aliran masuk dan keluar mengungkapkan dinamika yang lebih kompleks. Aliran masuk ke sebuah platform utama meningkat tajam selama periode yang sama, yang mungkin mencerminkan aktivitas lindung nilai atau likuidasi di tengah volatilitas yang tinggi. Namun, ini diimbangi oleh rebound yang kuat dalam aliran keluar, menunjukkan bahwa banyak peserta, kemungkinan pemegang jangka panjang, membeli penurunan dan dengan cepat memindahkan Bitcoin mereka dari platform ke penyimpanan dingin. Tarik-ulur antara distribusi jangka pendek dan akumulasi jangka panjang menekankan bagaimana paus telah menyeimbangkan likuiditas pasar.

Peneliti menyoroti dua potensi hasil dari perilaku ini. Skenario bullish menunjukkan bahwa aliran keluar terus melampaui aliran masuk, mengurangi saldo pertukaran dan memperketat pasokan secara keseluruhan, sebuah pengaturan yang secara historis mendahului tekanan harga ke atas. Sebaliknya, kasus bearish muncul jika aliran masuk yang tinggi terus berlanjut, menandakan distribusi lebih lanjut di tengah ketidakpastian makro dan mungkin mengarah pada putaran perbaikan harga lainnya.

Sementara itu, analisis pelengkap menambahkan dimensi lain pada struktur Bitcoin saat ini. Rasio Aliran Dana di bursa utama, yang mengukur proporsi transfer nyata dalam total aktivitas bursa, telah turun ke titik terendah yang hampir historis. Dalam siklus sebelumnya, penurunan seperti itu bertepatan dengan puncak pasar, tanda bahwa likuiditas dan aktivitas spekulatif mulai mengering. Namun, dalam siklus saat ini, Bitcoin tetap tangguh di sekitar $115,000, yang menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang sedang hold daripada menjual.

Secara historis, periode rasio aliran dana yang sangat rendah telah terjadi baik pada puncak utama atau sebelum fase konsolidasi yang berkepanjangan. Menurut platform data, pengaturan saat ini menunjukkan ketenangan pasar, volatilitas rendah, dan aliran modal minimal, namun ini juga dapat mewakili keyakinan pemegang yang matang daripada kelelahan. Dengan puncak signifikan terakhir terbentuk di dekat $126.000, para analis memperingatkan bahwa zona ini dapat diuji kembali dalam jangka menengah jika likuiditas baru masuk ke pasar.

Secara ringkas, sementara volatilitas jangka pendek Bitcoin telah dipengaruhi oleh pergerakan yang dipimpin oleh paus dan aliran pertukaran yang berubah, data yang lebih luas menunjukkan adanya pengetatan struktural yang lebih dalam. Paus tampaknya sedang memposisikan diri untuk pergerakan makro berikutnya, yang dapat menentukan apakah Bitcoin tetap terkurung dalam konsolidasi atau menembus menuju puncak baru di atas $126K.