Data on-chain mengungkapkan: "Dolphin" Bitcoin terus mengakumulasi, pasar sedang memasuki tahap akhir dari siklus bull market

Pergerakan pasar Bitcoin akhir-akhir ini memicu diskusi luas tentang apakah siklus bull market telah mencapai puncaknya, tetapi analisis data on-chain menunjukkan bahwa pasar saat ini mungkin berada di tahap kedewasaan akhir dari siklus tersebut, bukan akhir.

Menurut laporan terbaru CryptoQuant, kelompok investor yang disebut "dolphin" (alamat yang memegang 100 hingga 1.000 BTC) telah menjadi kekuatan utama dalam bull market ini, dan perilaku akumulasi mereka yang terus berlangsung tetap memberikan dasar permintaan yang kokoh bagi pasar.

Data dari laporan analisis CryptoQuant menunjukkan bahwa kelompok investor "dolphin" (yang terdiri dari ETF (, perusahaan, dan pemegang BTC besar) saat ini memegang 5,16 juta Bitcoin, yang mewakili 26% dari pasokan Bitcoin yang beredar, jauh melampaui proporsi kepemilikan dari kelompok investor lain seperti paus dan ikan kecil.

Yang lebih penting, selama tahun 2025, pemegang "dolphin" mengalami peningkatan bersih sebesar 681.000 BTC, sementara kelompok investor lain selama periode yang sama menunjukkan penurunan bersih. Perubahan struktural ini menunjukkan bahwa investor institusional dan pemegang besar terus menyerap tekanan jual dari investor kecil, sehingga mempertahankan permintaan keseluruhan pasar.

Dari segi kekuatan pertumbuhan, tingkat pertumbuhan tahunan posisi "dolphin" mencapai 907.000 BTC, tetap lebih tinggi dari rata-rata pergerakan 365 hari sebesar 730.000 BTC, menunjukkan tren akumulasi jangka panjang yang tetap kokoh.

Namun, data jangka pendek menunjukkan beberapa tanda kelemahan, di mana tingkat pertumbuhan saldo selama 30 hari telah menembus rata-rata pergerakan 30 hari, perubahan ini secara garis besar sesuai dengan waktu koreksi Bitcoin dari puncak historis di $126.000.

Analisis menunjukkan bahwa kecepatan akumulasi kelompok "dolphin" telah menjadi indikator kunci dalam menilai tahap pasar. Selama tingkat pertumbuhan tahunan mereka tetap di atas rata-rata pergerakan 365 hari, struktur dasar bull market tetap utuh. Namun, jika kecepatan akumulasi terus melambat, pasar mungkin beralih dari fase ekspansi ke fase konsolidasi.

Secara keseluruhan, data on-chain CryptoQuant menunjukkan gambaran yang relatif optimis. Meskipun kekuatan jangka pendek melemah, permintaan struktural yang didominasi oleh investor institusional dan pemegang besar tetap kokoh. Pasar Bitcoin saat ini berada di tahap akhir dari siklus, dan perilaku kelompok "dolphin" selanjutnya akan terus menentukan puncak akhir dan durasi bull market ini.

#Analisis on-chain Bitcoin