Dalam bidang keuangan Blockchain, sifat tanpa izin Morpho Blue membawa kemungkinan baru untuk aset fisik (RWA), tetapi juga menimbulkan tantangan kepatuhan yang signifikan. Bagaimana mengatasi kontradiksi ini telah menjadi fokus perhatian industri.

Penerbit RWA, seperti tokenisasi utang negara AS USDY atau penyedia kredit swasta, biasanya dikenakan regulasi yang ketat. Mereka harus mematuhi peraturan KYC (kenali pelanggan Anda) dan AML (anti pencucian uang), yang berarti mereka perlu memahami identitas pemegang token dan trader.

Solusi tradisional, seperti kolam dana berbasis izin Aave (Aave Arc), memenuhi persyaratan kepatuhan ini dengan menerapkan mekanisme daftar putih di tingkat protokol. Namun, pendekatan ini sering kali terasa berat dan kurang fleksibel.

Sebaliknya, fitur tanpa izin Morpho Blue memungkinkan siapa pun, termasuk alamat anonim, untuk berpartisipasi dalam aktivitas pinjam meminjam di pasar seperti USDY. Keterbukaan ini, meskipun mencerminkan semangat desentralisasi, jelas bertentangan dengan kebutuhan kepatuhan dari penerbit RWA.

Menghadapi tantangan ini, Morpho mengusulkan solusi inovatif: arsitektur berlapis. Metode ini mempertahankan netralitas lapisan protokol sambil memenuhi persyaratan kepatuhan melalui lapisan aplikasi. Secara spesifik:

Lapisan protokol (Biru): Morpho Blue mempertahankan karakteristik tanpa izin dan netralitasnya, sebagai infrastruktur dasar yang tidak diskriminatif.

Tingkat Aplikasi (MetaMorpho atau antarmuka yang disesuaikan): Penerbit RWA dapat menerapkan langkah-langkah kepatuhan yang diperlukan di tingkat ini.

Pendekatan berlapis ini tidak hanya dengan cerdik menyelesaikan masalah kepatuhan, tetapi juga meninggalkan ruang yang luas untuk inovasi di masa depan. Ini menunjukkan bagaimana teknologi Blockchain mencari keseimbangan antara ide desentralisasi dan regulasi dunia nyata, membuka kemungkinan baru untuk penggabungan aset keuangan tradisional dengan keuangan terdesentralisasi (DeFi).

Seiring dengan perkembangan model ini, kita mungkin akan melihat lebih banyak produk keuangan tradisional masuk ke dalam bidang DeFi, yang akan memfasilitasi pembukaan lebih lanjut pasar modal dan peningkatan efisiensi. Namun, masih ada banyak tantangan dalam proses ini, seperti koordinasi regulasi lintas batas, perlindungan privasi pengguna, dan lain-lain, yang perlu dijelajahi dan diinnovasikan oleh industri.

Upaya Morpho ini, tanpa diragukan lagi, memberikan contoh yang inspiratif untuk menyelesaikan masalah kepatuhan di dunia DeFi. Ini tidak hanya mencerminkan nilai inovasi teknologi, tetapi juga menunjukkan tekad untuk mencari terobosan di lingkungan regulasi yang kompleks. Di masa depan, solusi berlapis serupa mungkin akan diadopsi dalam aplikasi DeFi yang lebih luas, mendorong seluruh industri menuju arah yang lebih matang dan kepatuhan.