The Fed did not cut interest rates, why did the crypto bull run start early? The answer: expectations lead, funds move faster than news!

Banyak orang bingung: Federal Reserve jelas-jelas belum menekan tombol penurunan suku bunga, tetapi bull run di dunia kripto sudah mulai diam-diam. Sebenarnya, logika intinya sangat sederhana—dunia kripto selalu merupakan "pasar ekspektasi", dana akan selalu bergegas menuju kabar baik yang pasti lebih cepat daripada berita aktual. Datangnya momentum ini lebih awal adalah hasil dari resonansi antara berbagai ekspektasi dan dana nyata.

1. Ekspektasi penurunan suku bunga "terbuka", dana lebih awal "memesan tempat"

Meskipun Federal Reserve belum mengumumkan pemotongan suku bunga secara resmi, sinyal yang diberikan sudah cukup jelas. Data inflasi bulan Juni (CPI turun menjadi 3%) mengalami penurunan yang signifikan, ditambah dengan grafik dot yang menunjukkan "kemungkinan satu kali pemotongan suku bunga dalam tahun ini", pasar langsung mengangkat probabilitas pemotongan suku bunga pada bulan September menjadi lebih dari 80%.

Bagi dunia kripto, penurunan suku bunga berarti "keran" pelonggaran likuiditas global akan segera dibuka: hasil simpanan bank menurun, sejumlah besar dana akan keluar dari bidang risiko rendah dan mengalir ke pasar yang memiliki potensi apresiasi lebih tinggi seperti saham dan mata uang kripto. Dana tidak menunggu "air surut", tetapi begitu melihat sinyal "keran akan dibuka", mereka akan berebut masuk ke pasar untuk mengatur posisi, ini adalah kekuatan inti yang memicu dimulainya bull run.

2. Harapan peluncuran ETF Ethereum memberi pasar "obat kuat"

Pada bulan Mei, Amerika Serikat menyetujui ETF spot Ethereum (meskipun belum secara resmi diluncurkan), menjadi pemicu kunci untuk menghidupkan pasar. Mengingat bahwa setelah peluncuran ETF Bitcoin pada bulan Januari tahun ini berhasil menarik dana sebesar 30 miliar dolar AS, pasar secara alami akan dipenuhi dengan imajinasi tentang potensi ETF Ethereum—harapan masuknya dana dari paus dan institusi menjadi sangat tinggi.

Meskipun setelah berita positif muncul terjadi koreksi jangka pendek "berita baik sudah habis", dalam jangka panjang, persetujuan ETF pada dasarnya adalah sinyal bahwa cryptocurrency diakui oleh pasar utama, dan "berita baik yang pasti" ini jauh lebih menarik bagi dana daripada sepuluh tebakan yang samar, menambah api kunci untuk bull run.

3. Investasi nyata masuk, pasar memiliki "dukungan yang kuat"

Harapan yang baik pun tetap tidak berarti tanpa adanya dana yang masuk, sementara pasar saat ini sudah menunjukkan sinyal masuknya dana yang nyata:

- Cadangan stablecoin mencapai rekor tertinggi: Total nilai pasar USDT dan USDC di blockchain melampaui 140 miliar USD (tinggi baru dalam dua tahun terakhir), ini setara dengan dana luar yang telah ditukarkan menjadi "peluru", siap untuk masuk kapan saja.
- Institusi diam-diam membeli: Meskipun Bitcoin sempat bergerak sideways, ETF Bitcoin di AS masih mencatat arus masuk bersih sebesar 5 miliar dolar AS dalam sebulan terakhir, institusi besar sedang diam-diam mengumpulkan modal selama periode volatilitas untuk membangun dasar bagi kenaikan harga.

4. Penumpukan "buff" siklus pengurangan Bitcoin

Pada bulan April, Bitcoin menyelesaikan pengurangan setengahnya yang keempat, hadiah penambang berkurang dari 6.25 menjadi 3.125, dan jumlah koin baru yang dihasilkan setiap hari langsung dipotong setengah. Pola sejarah menunjukkan bahwa 3-6 bulan setelah pengurangan setengah sering kali menjadi periode awal bull run—penurunan pasokan yang langka akan secara bertahap tercermin dalam harga seiring berjalannya waktu.

Lebih penting lagi, pengurangan ini kebetulan bertabrakan dengan harapan penurunan suku bunga Federal Reserve, "kontraksi pasokan + pelonggaran likuiditas" yang saling tumpang tindih, membuat waktu peluncuran bull run maju secara signifikan.

5. Emosi ritel berbalik arah, mendorong pasar untuk "berlari lebih cepat"

Emosi pasar adalah "pengganda" dari pergerakan harga. Di awal tahun, ketakutan akan kejatuhan masih menyelimuti, kini "indeks ketakutan dan keserakahan" telah melesat ke zona "sangat serakah": jumlah diskusi di media sosial meningkat 3 kali lipat, pengguna baru di bursa melonjak, bahkan terjadi pemandangan "ibu-ibu bertanya tentang koin".

Ketika sentimen ritel sepenuhnya beralih dari hati-hati menjadi antusias, hal ini akan bersinergi dengan dana institusi, mendorong pasar keluar dari konsolidasi dan memasuki fase kenaikan cepat—ini juga menjelaskan mengapa bull run dapat "datang lebih cepat dari yang dibayangkan."

Kesimpulan: Tiga api "membakar" mendahului bull run

Inti dari bull run ini adalah resonansi tiga kali lipat dari "harapan + dana + siklus":

1. Ekspektasi penurunan suku bunga adalah "sumber api", yang membuat dana melihat arah pelonggaran yang besar;
2. ETF dan pengurangan setengah adalah "bahan bakar", memberikan dukungan positif yang pasti;
3. Emas dan perak serta pembalikan emosi adalah "blower", yang membuat api menyebar dengan cepat.