Likuiditas Bitcoin Menyusut Saat Struktur Bull Market Tetap Kuat, Kata Analis

Struktur pasar dasar Bitcoin terus menunjukkan kekuatan yang luar biasa meskipun ada perlambatan jangka pendek dalam aliran ETF dan meningkatnya kendala likuiditas.

Data baru dari beberapa platform analitik menggambarkan gambaran yang kohesif tentang pasar dalam konsolidasi siklus menengah, di mana pemegang jangka panjang mendominasi dan aktivitas ritel mulai meningkat lagi.

Menurut salah satu platform analitik, Kerugian Relatif yang Belum Direalisasikan Bitcoin (RUL), yang mengukur kerugian USD dari koin yang terjebak, dinormalisasi berdasarkan kapitalisasi pasar, tetap di bawah 5%, tingkat yang secara historis terkait dengan pasar bullish yang sehat.

Ini menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang berada dalam keuntungan dan tidak berada di bawah tekanan untuk menjual. Perusahaan menambahkan bahwa struktur ini telah tetap utuh sejak November 2023, menjadikannya salah satu fase kerugian rendah terpanjang dalam sejarah Bitcoin.

Pada saat yang sama, ETF Bitcoin spot AS baru-baru ini mengalami aliran keluar bersih, sering kali berkumpul di sekitar titik terendah pasar lokal saat sentimen investor mendingin. Namun, siklus masa lalu menunjukkan bahwa ketika aliran ETF stabil atau berbalik positif, biasanya bertepatan dengan akumulasi yang diperbarui dan kenaikan berikutnya.

Data dari platform analitik lainnya memperkuat ide bahwa Bitcoin sedang memasuki fase akumulasi yang kritis. Likuiditas sisi penjual telah turun menjadi hanya 3,12 juta BTC, terendah sejak 2018, sementara alamat akumulasi menambahkan lebih dari 373.700 BTC dalam 30 hari terakhir.

Rasio Inventaris Likuiditas (LIR), yang saat ini berada di dekat 8,3 bulan, menunjukkan bahwa likuiditas yang tersedia tidak lagi dapat memenuhi sembilan bulan permintaan. Secara historis, kondisi serupa telah mendahului lonjakan harga tajam saat pasokan yang dapat dijual menipis.

Sementara itu, laporan lain menyoroti kebangkitan aktivitas ritel dan permintaan spekulatif melalui platform token tahap awal dari sebuah bursa tertentu.

Pada 6 Oktober, volume perdagangan harian platform ini mencapai $10,2 miliar, lebih dari dua kali lipat dari level Agustus. Dengan 331 token yang dapat diperdagangkan dan penyebaran volume yang terdiversifikasi di 37 aset, pertumbuhan platform ini menyoroti kembalinya selera risiko yang luas di pasar kripto.

Secara keseluruhan, indikator-indikator ini menunjukkan pasar yang bersiap untuk fase ekspansi berikutnya. Fondasi struktural stabil Bitcoin, pasokan likuid yang menurun, dan momentum perdagangan yang diperbarui di berbagai token yang muncul dapat menciptakan kondisi untuk lonjakan di atas $115,000–$120,000 pada akhir tahun, yang berpotensi menandai awal dari langkah besar berikutnya dalam siklus bullish yang sedang berlangsung.