Pergerakan emas seringkali lebih jujur daripada berita.

Pasar terbaru, ada perasaan tidak nyaman yang sulit diungkapkan. Kenaikan harga emas kali ini terlalu cepat, kenaikan dalam beberapa minggu setara dengan beberapa bulan bahkan beberapa tahun terakhir. Jika Anda melihat kurva itu, Anda akan merasakan uang sedang melarikan diri, emosi sedang tegang. Tidak ada yang mengatakannya secara langsung, tetapi semua orang tahu bahwa ada sesuatu yang sedang dipersiapkan di balik layar.

Putaran pasar ini mengingatkan saya pada sebuah kata, naluri untuk menghindari risiko. Reaksi pasar terkadang lebih langsung daripada kebijakan; ketika orang mulai meragukan keamanan obligasi, gelembung pasar saham, dan nilai mata uang, dana akan secara otomatis mengalir ke tempat yang aman. Emas kebetulan menjadi simbol tersebut.

Peristiwa yang terjadi dalam beberapa minggu terakhir terus memicu emosi ini. Ketegangan perdagangan antara China dan AS kembali muncul, sebuah perusahaan bernama First Brndi mengumumkan kebangkrutan, dengan utang mencapai ratusan miliar, dan dilaporkan ada dua miliar dolar yang hilang. Melihat satu kejadian mungkin hanya kebetulan, tetapi ketika digabungkan, tampaknya seperti serangkaian sinyal yang berkedip. Jamie Dimon dari JPMorgan pernah mengatakan: "Melihat satu serigala sering kali berarti ada lebih banyak lagi." Aroma pasar saat ini, memang tidak terlalu baik.

Di permukaan, lingkungan kredit di Amerika Serikat semakin ketat, suku bunga tinggi, dan biaya dana meningkat, tetapi risiko tidak hilang begitu saja. Skala utang terus meningkat, defisit anggaran masih terus meningkat, dan volatilitas pasar obligasi semakin sering. Struktur yang tampak kokoh sebenarnya sudah mulai melonggar. Kenaikan emas, seperti refleksi kolektif, ketika rasa percaya pada sistem mulai retak, pasar akan mencari jalannya sendiri.

Saya selalu merasa bahwa dalam situasi seperti ini, tidak seharusnya terlalu optimis, tetapi juga tidak perlu pesimis. Yang lebih penting adalah melihat kembali investasi yang kita miliki, mana yang benar-benar aman, dan mana yang hanya terlihat belum ada masalah.
$XAU $PAXG #GOLD