Le Rosnilimab d'AnaptysBio montre des promesses dans la polyarthrite rhumatoïde, mais des préoccupations financières persistent.

AnaptysBio vient d'annoncer des résultats de Phase 2b supposément “impressionnants” pour leur médicament phare rosnilimab dans l'arthrite rhumatoïde. Ils prétendent avoir enregistré l'indice d'activité de la maladie clinique le plus élevé jamais rapporté pour une réponse à faible activité de la maladie sur six mois. Cela semble formidable sur le papier, mais je suis sceptique quant à l'excitation entourant ces résultats.

Bien que l'entreprise présente cela comme un potentiel changeur de jeu, elle passe commodément sous silence sa situation financière préoccupante. Malgré les résultats positifs des essais, elle a enregistré une perte nette de 39,3 millions de dollars pour le premier trimestre 2025. Sa position de trésorerie a diminué de 37,8 millions de dollars par rapport au trimestre précédent - c'est un taux de consommation significatif qui devrait alerter.

Bien sûr, ils ont autorisé un programme de rachat d'actions de $75 millions et affirment avoir des fonds jusqu'en 2027, mais avec un déficit accumulé maintenant à 798,7 millions de dollars, je me demande à quel point leur opération est vraiment durable. Le programme de rachat semble être une distraction de leurs défis financiers fondamentaux.

Leur revenu de collaboration a effectivement augmenté de 7,2 millions de dollars à 27,8 millions de dollars d'une année sur l'autre, principalement en raison des redevances provenant de Jemperli de GSK et de l'accord de licence avec Vanda. Mais ces partenariats ne peuvent soutenir leurs finances que pendant un certain temps si leurs programmes principaux continuent d'épuiser les ressources.

Au-delà du rosnilimab, ils font progresser l'ANB033 et l'ANB101 à travers des essais de Phase 1, avec des mises à jour attendues fin 2025. Les données de l'essai UC de rosnilimab sont prévues pour le T4 2025. C'est beaucoup de dépenses avec des retours incertains.

La direction semble trop optimiste, en particulier le PDG Daniel Faga, qui dépeint un tableau rose alors que l'entreprise continue de perdre de l'argent. Le programme de rachat d'actions pourrait temporairement renforcer la confiance des investisseurs, mais il n'aborde pas le problème fondamental de transformer des résultats cliniques prometteurs en revenus durables.

Je vais suivre leur présentation de juin de près. Si les données cliniques mises à jour ne soutiennent pas de manière écrasante leurs revendications, les investisseurs pourraient commencer à se demander si cette entreprise peut un jour atteindre la rentabilité ou si c'est juste une autre biotech qui brûle de l'argent sur des rêves impossibles.