XAR : Un ETF de défense à considérer en période de conflit mondial

En regardant l'état actuel des affaires mondiales, je surveille l'ETF SPDR S&P Aerospace & Defense comme un investissement potentiellement judicieux. Ce fonds de 2,1 milliards de dollars a attiré mon attention principalement en raison de la triste réalité à laquelle nous faisons face : l'escalade des conflits dans le monde entraîne une augmentation des dépenses de défense dans de nombreux pays.

Pourquoi les actions de défense maintenant ?

Les chiffres racontent une histoire troublante - selon le Programme de données sur les conflits d'Uppsala, les guerres dans le monde ont doublé, passant de moins de 100 en 2010 à près de 200 aujourd'hui. Bien que moralement troublant, cette tendance crée des opportunités d'investissement alors que les nations investissent de l'argent dans les capacités militaires.

Les entreprises de défense représentent des investissements convaincants pour plusieurs raisons. Elles obtiennent généralement des contrats à long terme avec des clients gouvernementaux stables, fonctionnent indépendamment des cycles économiques de consommation et bénéficient de fortes barrières à l'entrée. Peut-être le plus important, elles peuvent en fait prospérer durant les périodes de tensions géopolitiques qui font sombrer d'autres secteurs du marché.

Qu'est-ce qui rend les avoirs de XAR si remarquables

Avec seulement 35 actions et un portefeuille relativement équilibré ( les 10 premières participations ne représentent que 45,1 %), XAR n'est pas trop dépendant d'une seule entreprise.

AeroVironment, l'une des plus grandes positions de XAR, illustre le paysage actuel de la défense. Leurs résultats trimestriels récents ont été exceptionnels - le chiffre d'affaires a augmenté de 40 % d'une année sur l'autre pour atteindre $187 millions, avec leur segment de drones qui a plus que doublé ses ventes. Leur PDG a décrit “une forte demande à travers le monde” avec plus de 20 pays recherchant leur technologie de drone Switchblade.

AeroVironment a non seulement dépassé les estimations de bénéfices ($0.63 par action contre 0.33)$ attendu, mais la direction a relevé ses prévisions et s'attend à ce qu'une croissance à deux chiffres se poursuive jusqu'en 2025. Leur carnet de commandes augmente régulièrement, en hausse de 12 % par rapport à l'année dernière.

D'autres principales participations montrent une force similaire. Howmet Aerospace a enregistré une croissance des revenus de 17 % et une croissance de 31 % de l'EPS ajusté. Textron a relevé ses prévisions au-dessus des attentes de Wall Street avec un carnet de commandes en croissance de 10 %. Raytheon Technologies affiche une note parfaite en Smart Score.

J'apprécie particulièrement que XAR maintienne une exposition minimale à l'action de Boeing en difficulté ( avec un poids de seulement 2,9 % ) par rapport aux ETF concurrents qui sont beaucoup plus fortement investis dans le fabricant d'avions en difficulté.

Performance et Coûts

La performance récente de XAR a été modeste - 5,3 % annualisé sur trois ans n'est pas spectaculaire. Cependant, un regard à plus long terme révèle un bilan plus impressionnant : 8,2 % sur cinq ans, 11,4 % sur une décennie et 16,1 % annualisé depuis son lancement en 2011.

En termes de coût, XAR se distingue avec un ratio de dépenses de 0,35 %, ce qui le rend moins cher que des ETF similaires dans le secteur aérospatial et de la défense. Sur dix ans, en supposant des rendements annuels égaux de 5 %, les investisseurs paieraient $443 en frais XAR contre $505 pour le fonds concurrent d'iShares et $726 pour l'offre d'Invesco.

Perspectives d'investissement

Wall Street favorise généralement XAR, avec 24 recommandations d'achat contre 11 maintiens et juste une vente. L'objectif de prix moyen suggère un potentiel de hausse d'environ 18 %.

Étant donné les conflits mondiaux croissants et la solide performance fondamentale de certaines participations clés comme AeroVironment, je pense que XAR pourrait surperformer ses résultats récents. Bien que je souhaiterais que le monde n'ait pas besoin de plus de dépenses militaires, la réalité est que les tensions géopolitiques continuent de monter, et cet ETF offre une exposition ciblée aux entreprises bénéficiant directement de cette tendance avec une structure de frais raisonnable.