Dans le domaine des emprunts en Finance décentralisée (DeFi), il existe depuis longtemps une contradiction difficile à réconcilier : des taux d'intérêt élevés et une forte liquidité semblent incompatibles. Les protocoles de pool traditionnels tels qu'Aave et Compound, bien qu'ils garantissent la liquidité grâce à d'énormes pools de fonds, obligent les utilisateurs à supporter les coûts invisibles liés à l'immobilisation des fonds. D'autre part, le modèle purement peer-to-peer (P2P), bien qu'il offre des taux d'intérêt attractifs, se retrouve souvent dans une situation où les fonds ne peuvent pas circuler efficacement en raison de mécanismes d'appariement inefficaces.

Face à cette situation difficile, le protocole Morpho propose une solution innovante. En tant que "méta-protocole d'optimisation de prêt" construit sur le réseau de la machine virtuelle Ethereum (EVM), Morpho ne crée pas de nouveaux pools de liquidités à partir de zéro, mais fournit un "moteur d'efficacité" pour l'écosystème de prêt DeFi existant.

Le mécanisme central de Morpho est un modèle hybride de 'P2P optimisation + pool de garantie'. Lorsque les utilisateurs effectuent des opérations de dépôt ou d'emprunt sur la plateforme Morpho, le système active d'abord le mécanisme de correspondance P2P. Cela signifie que les fonds des prêteurs peuvent se connecter directement aux besoins des emprunteurs, contournant ainsi les étapes intermédiaires du modèle de pool traditionnel, ce qui augmente considérablement l'efficacité. Cette méthode de connexion directe permet aux prêteurs d'obtenir un rendement annuel (APY) supérieur de 10 % à 30 % par rapport à un protocole de pool pur, tandis que les emprunteurs peuvent obtenir des fonds à un taux d'intérêt annuel (APR) inférieur à la moyenne du marché, ce qui équivaut à une économie directe sur les dépenses d'intérêts.

Cependant, l'intelligence de Morpho ne se limite pas à cela. Ce protocole équilibre habilement l'efficacité et la liquidité, garantissant que les utilisateurs ne sacrifient pas la liquidité dans leur quête d'efficacité. Lorsque les correspondances P2P ne peuvent pas répondre à la demande, par exemple lors de prêts importants ou en période de forte volatilité du marché, Morpho redirige automatiquement les fonds restants vers des pools sous-jacents tels qu'Aave et Compound. Ce mécanisme garantit que les fonds des prêteurs restent toujours rentables et ne sont pas inoccupés en raison d'échecs de correspondance ; en même temps, les besoins des emprunteurs peuvent être satisfaits en temps opportun, sans avoir à attendre un long processus de correspondance.

Ce modèle innovant du protocole Morpho ne résout pas seulement les contradictions de longue date dans le domaine du prêt DeFi, mais offre également une toute nouvelle perspective pour l'ensemble de l'industrie. Il montre comment, grâce à une conception système intelligente, il est possible d'assurer une forte liquidité tout en offrant aux utilisateurs des taux d'intérêt plus attractifs. Cette approche améliore non seulement l'efficacité de l'utilisation des fonds, mais renforce également la stabilité et l'attractivité globales de l'écosystème DeFi.

Avec l'émergence continue de protocoles innovants comme Morpho, nous pouvons prévoir un avenir plus prospère et efficace pour le marché des prêts DeFi. Cela profite non seulement aux utilisateurs DeFi existants, mais pourrait également attirer davantage de participants du secteur de la finance traditionnelle vers ce marché émergent dynamique.