L'effondrement financier de l'Iran met en évidence l'attrait croissant du Bitcoin

• 27 octobre 2025
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• 09:00

Le secteur financier de l'Iran est entré dans une nouvelle phase d'instabilité après que la Banque Centrale a officiellement déclaré la Banque Ayandeh en faillite, transférant ses actifs à la Banque Melli, propriété de l'État.

Le mouvement a effectivement nationalisé ce qui avait été l'un des plus grands prêteurs privés du pays et a exposé l'ampleur des pertes qui s'étaient accumulées pendant des années.

Intervention et conséquences de la banque centrale

Ayandeh, fondée en 2012 et exploitant plus de 270 agences, avait accumulé environ 5,2 milliards de dollars de pertes et $3 milliards de dollars de dettes, selon les données d'Asharq Al-Awsat. L'intervention de la Banque Centrale vise à prévenir une contagion plus large dans un système déjà fragile, en proie à une inflation élevée, à la pression des sanctions et à une dépréciation du rial.

Les responsables ont déclaré que les fonds des déposants resteraient sécurisés sous la garantie de Melli Bank, mais la confiance du public a fortement diminué. De longues files d'attente ont été signalées dans les agences d'Ayandeh à Téhéran et dans d'autres villes, reflétant une inquiétude généralisée quant au fait que les limites de remboursement et les processus d'assurance lents pourraient retarder l'accès aux dépôts.

Le cadre d'assurance des dépôts en Iran ne protège que jusqu'à 1 milliard de rials — environ $930 — par compte, avec des compensations prenant souvent des années. Les déposants détenant des soldes plus élevés risquent désormais des amortissements significatifs.

Faiblesse de gouvernance et pression structurelle

L'échec de la Banque Ayandeh a été lié à de mauvaises pratiques de prêt, y compris une exposition au crédit étendue aux entreprises affiliées à des intérêts politiques. Parmi ses plus grands engagements figurait le complexe Iran Mall, un projet lourdement endetté qui a souffert de dépassements de coûts et de rendements faibles.

L'épisode souligne les vulnérabilités du réseau bancaire iranien, où les projets liés à l'État et les flux de capitaux étrangers restreints ont aggravé les pénuries de liquidités. L'économie, déjà en contraction sous de nouvelles sanctions, continue de subir des pressions inflationnistes et récessionnistes simultanées — une combinaison qui a poussé les prêteurs privés dans un territoire de plus en plus instable.

Parallèles mondiaux

La crise bancaire en Iran reflète des faiblesses plus larges dans le système financier mondial. Aux États-Unis, une série de faillites de banques régionales en 2023 — y compris Silicon Valley Bank, Signature Bank et First Republic Bank — a démontré à quelle vitesse la confiance des déposants peut s'évaporer dans des environnements de taux élevés et de bilans déséquilibrés.

Bien que les régulateurs américains aient stabilisé les marchés en garantissant les dépôts, les tests de résistance ultérieurs et les données du secteur suggèrent que les petits prêteurs restent sous pression. Selon une analyse récente, les banques régionales continuent de faire face à une augmentation des défauts de paiement, à des coûts de financement plus élevés et à des réserves de capital faibles malgré l'amélioration des réserves.

Dans les économies développées et émergentes, le schéma est cohérent : lorsque la confiance s'affaiblit, des tensions de liquidité s'ensuivent, forçant souvent la consolidation ou l'intervention de l'État.

Le débat plus large : souveraineté financière

Des événements comme l'effondrement d'Ayandeh ont ravivé les discussions sur le risque de contrepartie et l'autonomie financière. Les systèmes de dépôt traditionnels reposent sur des garanties centralisées qui peuvent échouer en période de crise. En revanche, des actifs décentralisés tels que Bitcoin fonctionnent sans intermédiaires de garde, permettant aux utilisateurs de conserver un contrôle direct sur leurs avoirs.

Les défenseurs de Bitcoin soutiennent que cette architecture offre une protection contre l'inflation et le défaut bancaire, en particulier dans les juridictions où l'assurance des dépôts ou la stabilité monétaire ne peuvent être fiables. Bien que la volatilité demeure un frein majeur à l'adoption institutionnelle, les épisodes de stress bancaire systémique continuent de renforcer la perception des actifs décentralisés comme une forme alternative d'assurance financière plutôt que comme une simple spéculation.

Perspectives

Les autorités iraniennes font face au double défi de stabiliser la confiance dans le système bancaire et de traiter les problèmes structurels qui ont conduit à l'échec d'Ayandeh. Pour les investisseurs mondiaux, cet épisode sert d'autre étude de cas sur la manière dont la fragilité bancaire moderne n'est pas limitée par la géographie ou la politique.

Lorsque la confiance du public dans les garanties de dépôt s'affaiblit — que ce soit à Téhéran ou à New York — l'attrait des actifs existant en dehors de l'infrastructure financière traditionnelle augmente inévitablement.