• 27 octobre 2025
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Pendant des décennies, le commerce de l'or était un petit coin spécialisé de la finance mondiale — un club fermé dominé par quelques bureaux londoniens et des banquiers vétérans qui parlaient le langage des coffres, des raffineries et des flux de lingots. Cette année, ce monde silencieux a été bouleversé.

Le Retour du Métal qui Ne Dort Jamais

La montée de l'or à des niveaux records a déclenché une course inattendue non pas pour le métal lui-même, mais pour les personnes qui savent comment le déplacer. Les hedge funds, les maisons de commerce et même les raffineurs industriels rivalisent pour embaucher quiconque ayant une véritable expérience dans les métaux précieux. Les recruteurs décrivent le marché du talent comme “fiévreux”, avec des salaires doublant et des traders longtemps retraités étant incités à revenir derrière leurs écrans.

Le renouveau survient alors que des entreprises telles que Trafigura, Gunvor et IXM s'étendent rapidement dans les métaux physiques, tandis que Mercuria et une gamme de fonds spéculatifs s'efforcent de créer des bureaux de trading internes. Ce qui était autrefois une niche occupée par une poignée de vétérans dans certaines grandes banques est soudainement devenu le coin le plus disputé du monde des matières premières.

Pourquoi tout le monde veut des traders d'or

Les raisons vont au-delà de la hausse des prix elle-même. Les métaux précieux sont devenus un moteur de profit à travers plusieurs marchés — des opportunités d'arbitrage déplaçant des milliards de dollars de lingots vers les États-Unis, aux squeezes dramatiques dans le commerce de l'argent à Londres. Ces chocs ont révélé combien peu de gens comprennent réellement la logistique d'approvisionnement, de stockage et de couverture des métaux physiques.

« Les clients réalisent qu'ils ne peuvent pas simplement engager un trader macro et leur dire de s'occuper de l'or », a déclaré un recruteur du secteur. « C'est un art — et presque personne ne le pratique encore. »

En conséquence, les entreprises proposent des packages de rémunération autrefois réservés aux spécialistes du pétrole et du cuivre. Certains traders auraient vu leurs primes tripler en une seule année alors que les employeurs essaient de se surenchérir les uns les autres.

La crise de la quarantaine de l'industrie

La demande renouvelée a exposé une vérité inconfortable : le pipeline de professionnels qualifiés s'est effondré. Des années de faible volatilité et de baisse de l'activité bancaire ont poussé les jeunes talents vers les marchés technologiques et énergétiques à la place. Les vétérans qui dominaient autrefois la scène de l'or à Londres ont soit pris leur retraite, soit évolué vers des rôles de conseil, laissant le marché sans successeurs.

« Il y a un fossé générationnel », a déclaré un dirigeant de la bullion basé à Tokyo. « Nous avons l'ancienne garde qui connaît chaque raffinerie sur Terre, et nous avons des data scientists — mais presque rien entre les deux. »

Les maisons de trading se réinventent

Certaines des plus grandes évolutions proviennent d'entreprises qui ont construit leur réputation dans le pétrole ou les métaux de base. Gunvor, historiquement axé sur l'énergie, construit désormais une chaîne d'approvisionnement complète pour l'or et l'argent — des concentrés aux lingots raffinés — et a débauché des spécialistes de diverses institutions financières. Trafigura, quant à elle, a discrètement constitué sa propre équipe dédiée aux métaux précieux.

Pour ces entreprises, l'or représente à la fois diversification et prestige — une protection contre les chocs géopolitiques et un actif qui signale le pouvoir au sein de l'écosystème mondial des matières premières.

La Nouvelle Ruée Vers L'or

Lors de la conférence de l'Association du marché des métaux précieux de Londres à Kyoto, les traders plaisantaient en disant que la marchandise la plus précieuse n'était pas l'or lui-même, mais les personnes qualifiées pour le négocier. Ce sentiment n'est pas loin de la vérité : avec $600 milliards d'or échangés à Londres chaque semaine, le goulot d'étranglement réside désormais dans l'expertise humaine, et non dans l'offre.

“Les mouvements des personnes cette année sont comme rien de ce que j'ai jamais vu,” a déclaré Bruce Ikemizu, président de l'Association du marché des métaux précieux du Japon. “Nous perdons de l'expérience plus vite que nous pouvons la remplacer - et pourtant la demande n'a jamais été aussi élevée.”

Si la dernière décennie appartenait aux programmeurs technologiques et aux analystes énergétiques, celle-ci pourrait voir le retour d'un archétype plus ancien : le trader d'or, à la fois analyste, magicien de la logistique et historien. Le marché redécouvre une vérité oubliée : dans les matières premières, la connaissance se déplace plus vite que le métal, et en ce moment, les deux valent leur pesant d'or.