Dans l'écosystème de la Finance décentralisée (DeFi), les protocoles de prêt traditionnels tels qu'Aave et Compound jouent généralement un rôle similaire à celui des banques. Ils absorbent les dépôts des utilisateurs, distribuent des prêts, et prennent en charge le décalage de Côté et le risque de crédit. Ces plateformes compensent ces risques par la marge et financent le module de sécurité.

Cependant, Morpho Blue est en train de bouleverser ce modèle traditionnel. Il ne souhaite pas jouer le rôle de "banque", mais préfère devenir une entité financière plus fondamentale — une chambre de compensation. Ce rôle est occupé dans la finance traditionnelle par des institutions telles que le DTCC, dont les fonctions principales incluent la fourniture d'un lieu de règlement neutre, le rôle de contrepartie centrale, la gestion du risque de contrepartie, et l'évitement du risque de principal.

En tant que chambre de compensation décentralisée, le fonctionnement de Morpho Blue est comparable à celui des chambres de compensation traditionnelles :

1. Neutralité : Morpho Blue offre aux utilisateurs une plateforme de Trader point à point (P2P), sans participer directement à la transaction elle-même.

2. Gestion du risque : En mettant en œuvre un système de Marge (dans la DeFi, c'est le Collatéral) et des règles de liquidation, il contrôle efficacement le risque de défaut.

3. Mode de Rendement : Contrairement aux protocoles de prêt traditionnels qui dépendent de la marge, Morpho Blue peut générer des revenus via des frais de Trader ou des frais d'adhésion.

4. Goutte du risque : En ne participant pas directement au prêt, Morpho Blue évite le risque de principal.

Ce modèle innovant pourrait avoir un impact profond sur le marché de l'emprunter en DeFi. Il pourrait non seulement améliorer l'efficacité du marché, mais aussi réduire le risque systémique, en offrant aux utilisateurs des services financiers plus sûrs et plus transparents. Cependant, le succès de ce modèle nécessitera encore du temps pour être éprouvé, notamment face à la volatilité du marché et aux changements réglementaires.

Avec le développement continu de l'écosystème de la DeFi, des projets innovants comme Morpho Blue continueront à repousser les limites du secteur, en offrant aux utilisateurs une gamme plus diversifiée de choix financiers. L'émergence de ce modèle reflète également l'évolution de la DeFi vers une direction plus mature et plus professionnelle, réalisant progressivement une fusion et une transcendance avec le système financier traditionnel.