AC nouvelle création Flying Tulip : voulez-vous utiliser des obligations d'État Finance décentralisée pour créer une plateforme d'échange ?

Auteur : Lemniscap

Traduction : Tim, PANews

Lien original :

Déclaration : Cet article est un contenu repris, les lecteurs peuvent obtenir plus d'informations via le lien original. Si l'auteur a des objections à la forme de reprise, veuillez nous contacter, nous modifierons conformément aux demandes de l'auteur. La reprise n'est utilisée que pour le partage d'informations, ne constitue en aucun cas un conseil d'investissement et ne représente pas les opinions et positions de Wu.

Nous sommes ravis d'annoncer notre participation à un tour de financement de 200 millions de dollars pour Flying Tulip. Flying Tulip est un nouveau projet développé par AC et son équipe, visant à construire une bourse full-stack couvrant le trading au comptant, les contrats à terme, les options, le prêt et les revenus structurés, ce qui peut être considéré comme une grande vision partant de zéro. Bien que le projet couvre un large éventail de domaines, cet article se concentrera sur son modèle de financement innovant. Pourquoi Flying Tulip a-t-il vu le jour ? Affronter les géants de la DeFi est une tâche ardue. Ils ont des ressources financières plus solides, des revenus récurrents robustes et une structure d'équipe bien établie, dont l'échelle opérationnelle ne peut en aucun cas être comparée à celle de petites équipes de startups agiles. Ces géants bénéficient d'effets de réseau extrêmement profonds, d'écosystèmes intégrés et de bases d'utilisateurs fidèles. De plus, il existe également un jeu d'échecs au niveau “politique” : le pouvoir de parole sur les normes de l'industrie et les partenariats est souvent aussi important que la qualité du produit lui-même. Par conséquent, même les petites startups disposant de technologies réellement innovantes font face à des défis totalement différents pour réussir à entrer sur le marché. Il ne s'agit pas seulement d'un test technique, mais aussi d'un problème de financement et de société. Flying Tulip répond à ce défi en restructurant le modèle de formation de capital dans le domaine de la cryptographie, en abandonnant la dépendance à la liquidité à court terme et au mécanisme de token, et en s'engageant à établir un modèle de financement capable de soutenir le développement des affaires de manière continue, permettant ainsi à la matrice de produits d'avoir suffisamment de temps et d'espace pour croître de manière indépendante et atteindre la maturité. Les limites du modèle de financement par tokens Actuellement, le modèle d'application le plus réussi des cryptomonnaies est le crowdfunding : lever des fonds en émettant des tokens pour soutenir le lancement d'un projet. Cependant, une fois la phase initiale terminée, de nombreux tokens finissent par disparaître progressivement, car les porteurs de projets ont du mal à maintenir une demande continue, et leur valeur tend vers zéro. En ce qui concerne l'utilisation des tokens, c'est encore un domaine d'expérimentation actif, mais dans de nombreux cas, les tokens servent principalement d'outil de financement, un rôle qui est le plus significatif au cours de la phase de lancement du projet, c'est-à-dire avant qu'il ne devienne une entreprise autosuffisante. Flying Tulip reconnaît cette réalité et tente de construire un modèle en conséquence. Le modèle de financement unique de Flying Tulip L'idée centrale est simple : lever des fonds importants par la vente de tokens, investir ces fonds dans des stratégies DeFi à faible risque et utiliser les bénéfices générés pour maintenir les opérations, jusqu'à ce que la ligne de produits devienne autonome. Les investisseurs peuvent obtenir des tokens Flying Tulip(FT) soutenus par des options de vente perpétuelles. Tant qu'ils détiennent ce token, les investisseurs peuvent le racheter à tout moment à sa valeur d'investissement d'origine, cette option de vente n'expirant jamais. D'un point de vue rationnel, les investisseurs n'exerceront leur option que lorsque le prix du token est inférieur au prix d'achat, moment auquel les tokens qu'ils détiennent seront détruits. En réalité, les investisseurs assument un coût d'opportunité : s'ils avaient directement investi cette somme dans certaines stratégies DeFi, ils auraient pu obtenir un rendement d'environ 4 %. Ils obtiennent ainsi le potentiel de hausse du token FT et, grâce à un design structuré, gardent le risque de baisse au minimum. “Flying Tulip” envisage de lever 1 milliard de dollars au final. Ce token n'a pas de période de blocage, tous les tokens émis iront directement aux investisseurs. Selon un rendement d'environ 4 % pour le trésor du projet, cela pourrait générer environ 40 millions de dollars de bénéfices chaque année, qui seront utilisés pour les dépenses opérationnelles et pour guider le développement du portefeuille de produits, jusqu'à ce que les revenus des frais deviennent la principale source de revenus. Rachat et destruction : le cœur du modèle Les revenus des obligations DeFi seront utilisés pour payer les coûts opérationnels et racheter le token FT. À l'avenir, les frais générés par le portefeuille de produits principaux constitueront une autre source de demande de rachat. Il est important de noter que si les investisseurs vendent leurs tokens FT sur le marché secondaire, leur option de vente expirera immédiatement. Ce capital d'origine sera transféré à la fondation, pour racheter et détruire des tokens. Cela signifie que les comportements de vente entraîneront non seulement une perte de protection pour les investisseurs, mais renforceront également directement le mécanisme déflationniste du token. En résumé, ces conceptions font en sorte que la demande pour le token FT continue d'attirer de nouveaux acheteurs, tandis que l'offre continue de diminuer, créant ainsi un cycle déflationniste auto-renforçant. L'impact de l'économie des tokens Étant donné que l'intégralité de l'offre de FT est détenue par les investisseurs lors de l'introduction en bourse, le prix du marché pourrait connaître des fluctuations violentes dans les premiers jours. La circulation limitée, associée aux actions de rachat continues, jette les bases d'une forte réflexivité. Contrairement au modèle traditionnel d'émission de tokens où l'offre est répartie entre l'équipe et les investisseurs, le projet “Flying Tulip” répartit initialement 100 % des tokens aux investisseurs, puis l'offre s'inclinera progressivement vers la fondation, pour aboutir finalement à une destruction déflationniste. Théoriquement, ce token pourrait complètement sortir du domaine de la circulation une fois qu'il aura accompli sa mission historique. Notre réflexion “Flying Tulip” n'est pas une affaire à coup sûr, mais une tentative ingénieuse. Le succès ou l'échec de ce modèle dépendra de la capacité de l'équipe à gérer efficacement les fonds, à maintenir des revenus stables et à développer un système de produits compétitif. Le coût se traduit par une faible efficacité du capital, les investisseurs renonçant aux rendements qu'ils auraient pu obtenir en investissant directement, et seule la réussite du projet pourra compenser ce coût d'opportunité. Pour qu'un financement massif réussisse, les éléments suivants sont cruciaux : La capacité à lever des fonds importants, généralement reposant sur une personne clé ou une équipe, attirant des capitaux grâce à sa réputation, son influence et sa crédibilité. Une série de produits suffisamment matures qui mérite une expansion de financement à grande échelle. À notre avis, Flying Tulip combine rarement ces deux facteurs. AC est l'un des constructeurs les plus perspicaces dans le domaine de la cryptographie, alliant influence et controverse. Ses réalisations dans la création de primitives cryptographiques sont bien connues, et le projet “Flying Tulip” est une continuité de cette tradition : il reconstruit complètement le modèle de financement par tokens avec un mécanisme sans précédent, tout en lançant une matrice de produits visant les géants de l'industrie. Nous soutenons l'équipe de Flying Tulip, car elle représente une reconsidération du modèle de financement par tokens, qui est le mécanisme central du mouvement cryptographique. Si cela fonctionne, cela pourrait accélérer la phase de lancement de projets ambitieux, améliorer la compétitivité de l'écosystème et finalement bénéficier aux utilisateurs finaux. Bien que ce soit une expérience remplie de questions en suspens, c'est précisément ce type d'exploration qui pousse l'industrie de la cryptographie à aller de l'avant.