Les revenus de Core Scientific pour le troisième trimestre 2025 ont chuté à 81,1 millions de dollars alors qu'elle a changé son focus de l'exploitation minière de Bitcoin.

Core Scientific a rapporté une baisse de son chiffre d'affaires du troisième trimestre alors que le fournisseur d'infrastructure numérique basé aux États-Unis passe du minage de Bitcoin à des services de colocation haute densité (HDC), tandis que son acquisition en attente de $9 milliards en actions par CoreWeave continue de rester en suspens.

La société cotée au Nasdaq a vu son chiffre d'affaires total pour le troisième trimestre fiscal de 2025 tomber à 81,1 millions de dollars, contre 95,4 millions de dollars un an plus tôt. Une baisse de 55 % de la production de Bitcoin a entraîné une diminution des revenus de l'auto-minage d'actifs numériques, passant de 68,1 millions de dollars à 57,4 millions de dollars.

Cependant, l'impact de la baisse a été partiellement compensé par une augmentation de 88 % du prix moyen du Bitcoin. Les revenus du minage hébergé ont chuté à 8,7 millions de dollars contre 16,9 millions de dollars, reflétant ce que l'entreprise a décrit comme un « changement stratégique continu » vers son activité de colocation à haute densité en expansion.

Les revenus de HDC augmentent malgré la baisse des revenus totaux

Les revenus provenant de la colocation à haute densité, anciennement connue sous le nom d'hébergement de calcul haute performance (HPC), ont augmenté pour atteindre $15 million par rapport à 10,3 millions de dollars l'année dernière, ce qui peut être considéré comme une petite victoire alors que l'entreprise se tourne vers une infrastructure axée sur l'intelligence artificielle.

Core Scientific a annoncé un bénéfice brut de 3,9 millions de dollars, contre une perte de 0,2 million de dollars, tandis que la perte nette a chuté à 146,7 millions de dollars, contre 455,3 millions de dollars au cours du même trimestre l'année dernière. La société a attribué la perte relativement plus faible à un ajustement de valeur juste non monétaire de 74,9 millions de dollars, en baisse par rapport à 408,5 millions de dollars l'année dernière, et cela est lié aux réévaluations des bons de souscription et des droits de valeur conditionnelle.

L'EBITDA ajusté est devenu négatif à 2,4 millions de dollars, contre 10,1 millions de dollars un an plus tôt. Il aurait été alourdi par l'augmentation des frais d'exploitation et la baisse des revenus.

Les dépenses d'investissement (capex) ont totalisé 244,5 millions de dollars, dont 196,4 millions de dollars de capex ont été financés par CoreWeave dans le cadre des accords de colocation existants. La société a terminé le trimestre avec 694,8 millions de dollars de liquidités, comprenant 453,4 millions de dollars en espèces et équivalents et 241,4 millions de dollars en Bitcoin.

Une transition vers la colocation à haute densité

Autrefois l'un des plus grands mineurs de Bitcoin en Amérique du Nord, Core Scientific a progressivement réaffecté son vaste espace de centre de données pour servir les charges de travail d'IA et les clients d'entreprise. L'augmentation des revenus HDC au troisième trimestre met en évidence les premiers résultats dans cette direction, bien qu'elle ne représente encore qu'une petite fraction du revenu total.

Avec la diminution des rendements miniers et l'augmentation des coûts énergétiques, des entreprises comme Core Scientific se repositionnent en tant que partenaires de l'essor de l'intelligence artificielle, tirant parti de leur accès à l'énergie et à la capacité des centres de données.

La société a déclaré qu'elle prévoyait d'“augmenter rapidement les revenus dérivés de la colocation à haute densité” et de convertir la plupart de ses installations minières restantes pour soutenir les charges de travail liées à l'IA.

L'incertitude sur la fusion grandit avant le vote des actionnaires

CoreWeave a annoncé en juillet qu'il avait conclu un accord avec Core Scientific pour l'acquérir dans une transaction entièrement en actions valorisant le mineur à environ $9 milliards. La fusion devrait aider CoreWeave, dont l'activité représente apparemment 76 % des revenus de Core Scientific, à étendre son infrastructure AI.

Cependant, l'accord a fait face à une résistance croissante. Une société de conseil en vote a récemment recommandé aux investisseurs de voter contre l'acquisition, car elle aurait déclaré que Core Scientific pourrait maintenir le “succès considérable” qu'elle a jusqu'à présent réalisé en tant qu'entreprise indépendante.

Certains grands actionnaires se sont également opposés à l'acquisition, et l'un d'eux est le troisième plus grand actionnaire de Core Scientific, Gullane Capital. Son fondateur, Trip Miller, aurait déclaré : “Selon les calculs de l'accord d'aujourd'hui, je devrais voter contre.” Un autre investisseur, Two Seas Capital, a également dit qu'il voterait contre l'accord.

Le sort de l'acquisition repose maintenant sur les résultats de la prochaine assemblée des actionnaires prévue pour le 30 octobre, car les investisseurs sont censés y exprimer leurs votes.