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Rédigé par : Stacy Muur

Compilation : AididiaoJP, Foresight News

OpenEden se positionne comme la norme en matière de tokenisation RWA réglementée, reliant la finance institutionnelle à la combinabilité native de DeFi.

Sa valeur totale de verrouillage dépasse 517 millions de dollars, obtenant une note « A » de Moody's, une note « AA+ » de S&P, et ayant établi un partenariat avec la Banque Mellon de New York et Binance, elle a déjà résolu le paradoxe de réglementation - innovation que la plupart des projets RWA n'ont pas réussi à résoudre.

Un bref aperçu du marché RWA :

La taille totale du marché des RWA tokenisés atteindra 1,2 trillion de dollars dans les années 2025 (contre 300 milliards de dollars en 2024)

On s'attend à un taux de croissance annuel composé de 80 à 100 % d'ici 2025.

Le potentiel de taille du marché dépassera 2 000 milliards de dollars d'ici la fin de 2025.

Obligations tokenisées : une taille de marché de 150 milliards de dollars (en hausse par rapport aux 1 milliard de dollars de 2023)

Ainsi, le marché potentiel d'OpenEden est :

Obligations d'État : un marché mondial de 26 trillions de dollars

Stablecoins : un marché de plus de 17 milliards de dollars à la recherche de rendements

Valeur totale des actifs verrouillés DeFi : plus de 100 milliards de dollars recherchant une exposition RWA

Demande RWA des institutions : croissance rapide

Cette analyse du potentiel d'investissement dans OpenEden utilise le score Muur, qui est mon cadre personnel d'évaluation des protocoles basé sur des paramètres pondérés par l'impact.

Première partie : Évaluation du produit

Évaluation de l'état du produit : 9/10

Phase : Le réseau principal est en ligne depuis 2022 et dispose de plusieurs produits fonctionnels (TBILL, USDO, cUSDO).

Indicateurs : La valeur totale des actifs verrouillés de chaque produit dépasse 517 millions de dollars, avec une intégration vérifiée dans le domaine de la DeFi.

Maturité : 0 événements de sécurité majeurs en 3 ans, infrastructures auditées, livraison de revenus stables.

Pourquoi 9/10 ? OpenEden est déjà en opération à grande échelle et bénéficie d'un taux d'adoption solide. Bien qu'il n'ait pas encore atteint une domination de plusieurs milliards de dollars comme Ondo, son attrait prouvé sur le réseau principal justifie une note proche du maximum.

Note de l'avantage concurrentiel : 9,5/10

Innovation unique : le premier fonds d'obligations souveraines tokenisées à recevoir une note « A » de Moody's et une note « AA+ » de S&P.

Résolution du paradoxe de Trilemme : réglementation + rendement + combinabilité DeFi, généralement impossible à obtenir simultanément, mais OpenEden a réalisé ces trois aspects.

Fossé de protection : garde et gestion des investissements par des institutions (Bank of New York Mellon), avantage réglementaire de premier arrivé, et déploiement multichaînes.

Pourquoi 9,5/10 ? Avoir un avantage clair en tant que premier acteur dans le domaine des RWA régulés, avec des relations solides dans le TradFi et une intégration DeFi complète. Les suiveurs rapides sont presque incapables de copier cela rapidement.

Note d'attractivité du marché : 8,5/10

Valeur totale des actifs verrouillés : TBILL (260 millions de dollars) et USDO (257 millions de dollars) pour un total de 517 millions de dollars.

Croissance : TBILL en hausse de +135 % par rapport à l'année précédente ; USDO atteint un nouveau sommet.

Utilisation : Binance et Ceffu acceptent cUSDO comme garantie hors échange ; le coffre-fort Pendle attire une demande de rendements annuels très élevés.

Fonctionnement multi-chaînes : Ethereum, Ripple, Polygon, etc.

Pourquoi 8,5/10 ? Croissance explosive, adoption institutionnelle et utilisation continue. Comparé à Ondo, la valeur totale des actifs verrouillés n'est pas encore en première position, mais l'élan est fort.

Évaluation des supporters : 8/10

Partenaires : YZi Labs, ainsi que le soutien stratégique de la Bank of New York Mellon et de Binance.

Pourquoi 8/10 ? Partenaires de niveau institutionnel, mais sans divulguer les principaux investisseurs en capital-risque natifs de la cryptographie (comme Paradigm/a16z). YZi Labs a récemment investi massivement, mais tous les investissements n'ont pas un bon retour sur investissement pour les petits investisseurs.

Note de soutien à l'écosystème : 9,5/10

Intégration DeFi : Pendle, Curve, Morpho, Euler, Balancer, Spectra.

Partenaires TradFi : Bank of New York Mellon (garde et gestion d'actifs), Moody's et S&P (notation), Binance (acceptation des garanties).

Revenus : Les produits et les coffres en cours de fonctionnement génèrent des revenus.

Pourquoi 9,5/10 ? Très peu de projets RWA peuvent montrer une telle profondeur de collaboration entre TradFi et DeFi.

Évaluation de l'économie des tokens

Note de valorisation : Non applicable (avant TGE)

La valorisation entièrement diluée n'a pas été divulguée, l'évaluation est reportée jusqu'au TGE.

Économie des tokens (35% Note : 6,5/10

Variables inconnues : ratio de répartition, période d'attribution, calendrier de déblocage.

Aspects positifs : les activités communautaires (événements Bills) et les incitations par jetons (OpenSeason) indiquent une dynamique de lancement équitable ; la prudence des institutions pourrait garantir l'équité.

Pourquoi 6,5/10 ? Les données économiques des tokens avant le TGE sont limitées ; une note prudente et moyenne est donnée avant la divulgation.

Utilité (30%) note : 7,5/10

Utilité anticipée : gouvernance, partage des frais provenant de TBILL/USDO, staking, incitations à l'écosystème.

Avantages : Capture des revenus réels basée sur les frais.

Faiblesse : les restrictions réglementaires peuvent limiter l'étendue de l'utilité.

Liquidité et accessibilité (10%) non applicable (avant le TGE)

Sentiment communautaire et de marché

Note : 7,5/10

Performances solides parmi les institutions et les utilisateurs natifs de DeFi ; moins d'attractivité auprès des particuliers ou en termes de propagation virale. Des événements comme OpenSeason augmentent l'engagement avant le TGE.

Contexte du marché

Niveau de narration : RWA est l'une des narrations les plus populaires de 2025. (Score final +0,5)

Sentiment du marché : Le marché est dans la zone de « cupidité », la saison des altcoins est arrivée. (Note finale +0,5)

Concurrence : Il existe une concurrence féroce en matière de part d'esprit des utilisateurs de détail, notamment dans la catégorie RWA. (Note finale -0,5)

Ajustement : Total +0,5

Note finale d'OpenEden : 8,27

Produit : 8.85/10

Économie des jetons (avant TGE) : 6.96/10

Communauté : 7,5/10

Ajustement du marché : +0,5

Évaluation des risques

Situation haussière (probabilité de 55 %) :

Le marché RWA connaît une croissance exponentielle continue, OpenEden acquiert une part de marché considérable.

L'avantage réglementaire est devenu une barrière concurrentielle infranchissable.

L'adoption institutionnelle s'accélère grâce à un partenariat stratégique avec la Bank of New York Mellon et Binance.

Le jeton EDEN prend de la valeur en raison de l'augmentation des revenus des frais.

Situation de base (20 % de probabilité) :

Adopter reste limité à des domaines verticaux spécifiques des institutions.

Une croissance modérée a été observée, mais l'appréciation des tokens est limitée.

Les obstacles réglementaires freinent l'innovation.

Situation baissière (probabilité de 25 %) :

Les institutions financières traditionnelles ont développé des solutions concurrentielles.

Les changements réglementaires favorisent des entités existantes plus grandes.

La valeur générée par l'intégration DeFi est inférieure aux attentes.

Apparition d'une concurrence de la part de participants au marché plus riches ou plus agressifs.

Risques clés à surveiller :

Les changements réglementaires affectant la tokenisation des RWA.

Concurrence des finances traditionnelles (par exemple, BlackRock, JPMorgan entrant sur le marché).

Risques liés à l'intégration des protocoles DeFi.

L'environnement des taux d'intérêt actuel qui affecte le rendement des obligations d'État.

Signaux d'alerte spécifiques :

La valeur totale des dépôts est concentrée entre les mains de quelques grands déposants.

Le coût de la conformité réglementaire a un impact négatif sur la rentabilité.

L'utilité des tokens est limitée en raison des restrictions réglementaires.

La concurrence des jetons de protocole offrant de meilleurs rendements.

Conclusion

OpenEden se positionne pour l'avenir de la tokenisation des RWA au niveau institutionnel, offrant une plateforme entièrement réglementée, intégrant profondément la DeFi et soutenue par des partenariats avec des entités de la finance traditionnelle.

Les raisons d'investir dans OpenEden sont très solides, à savoir :

Adéquation du produit validée sur le marché : prouvée par une valeur totale de plus de 517 millions de dollars en valeur totale verrouillée.

Une barrière de protection réglementaire : un obstacle d'entrée important pour les concurrents, presque impossible à reproduire.

Partenariats institutionnels : fournir un avantage concurrentiel durable.

Interopérabilité DeFi : optimisation des rendements et adoption plus large.

OpenEden n'est pas un projet spéculatif, mais un investissement dans une infrastructure visant à connecter la finance traditionnelle et la DeFi. Le prochain TGE d'EDEN offre une opportunité d'accéder tôt à un protocole fondamental qui pourrait devenir un marché RWA de plusieurs milliers de milliards.