Récapitulatif hebdomadaire crypto de Gate Ventures (27 octobre 2025)

Résumé

• La disparité de performance entre l’envolée de l’or et la stabilité des bons du Trésor américain illustre la confiance du marché dans la maîtrise de l’inflation à long terme et la stabilité des politiques.
• Les publications économiques attendues cette semaine portent sur la décision du FOMC, la confiance des consommateurs, l’estimation avancée du PIB américain du 3e trimestre, l’indice PCE de base ainsi que les revenus et dépenses des ménages.
• Les marchés cryptos ont rebondi cette semaine : BTC +5,45 %, ETH +4,38 %, soutenus par des flux record de 446 M$ vers les ETF BTC, tandis que les ETF ETH subissaient des sorties de 244 M$. Le sentiment s’est neutralisé avec un indice de peur et d’avidité à 51, et le ratio ETH/BTC a glissé à 0,0366 (-0,98 %).
• La capitalisation totale du marché crypto a progressé de 5,3 %, grâce à la surperformance des petites capitalisations (+5,52 %). L’écosystème Base s’est affirmé avec la résurgence des thèmes agents IA et paiements x402, $Virtual et $Clanker menant le rallye.
• Parmi les 30 principaux tokens, ZEC (+56 %) a bondi grâce à la réouverture du Zcash Trust par Grayscale, et HYPE (+28 %) s’est envolé après le dépôt d’une offre SEC d’1 Md$ par son affilié pour acquérir davantage de tokens.
• Aave intègre les collatéraux Maple, propose 50 M$ de rachats et rachète Stable Finance.
• Coinbase lance une interface IA-crypto dédiée aux paiements autonomes agentiques.
• Spark réalloue 100 M$ des bons du Trésor américain vers le fonds USCC de Superstate pour diversifier le rendement.

Vue macroéconomique

La disparité de performance entre l’envolée de l’or et la stabilité des bons du Trésor américain illustre la confiance du marché dans la stabilité de l’inflation à long terme et des politiques économiques.

Sur douze mois, le cours de l’or a bondi de 60 %, atteignant son sommet historique. Sur la même période, l’indice du dollar américain face aux principales devises a reculé de 10 % depuis son pic, évoluant dans une fourchette basse. Malgré l’entame du cycle de baisse des taux de la Fed, le rendement du bon du Trésor américain à 10 ans est resté stable, oscillant autour de 4,05 % — 4,15 %. Les principaux indicateurs d’anticipation d’inflation à long terme — le T5YIE et le T5YIFR — restent globalement stables, proches de l’objectif de 2 % fixé par la Fed, sans volatilité malgré la flambée de l’or.

Du point de vue de la formation des prix d’actifs, le rallye de l’or traduit une défiance envers le crédit du dollar à long terme. En toile de fond, le marché anticipe que la dette publique américaine devra inévitablement être diluée par l’inflation. À l’inverse, la stabilité des bons du Trésor américain reflète la confiance dans la crédibilité des politiques publiques : les anticipations implicites d’inflation à long terme demeurent stables, suggérant que le marché croit en la capacité de la Fed à respecter son objectif d’inflation, ou qu’un éventuel ralentissement économique limitera la hausse des prix.

Cette semaine, la Fed prendra une décision de taux « dépendante des données » lors du FOMC, alors que la publication des indicateurs officiels est perturbée par la fermeture gouvernementale. Le CPI, ressorti inférieur aux attentes, conjugué à une dynamique insuffisante du marché de l’emploi, conduit les marchés à anticiper pleinement une baisse de 25 points de base lors de la réunion d’octobre. Le taux des fonds fédéraux évoluerait alors entre 3,75 % et 4,00 %, son niveau le plus bas depuis fin 2022. Bien que la publication officielle du PIB et du PCE soit prévue cette semaine, la fermeture administrative pourrait empêcher leur diffusion. Les enquêtes Fed de Dallas et Richmond témoignent d’un bon début de trimestre pour l’économie américaine. (1, 2)

T5YIE et T5YIFR

DXY

Le dollar américain a progressé modérément la semaine passée, le CPI inférieur aux attentes renforçant la probabilité d’une baisse de taux par la Fed ce mois-ci. (3)

Rendements des bons du Trésor américain à 10 et 30 ans

Les rendements des bons du Trésor américain, court et long terme, ont poursuivi leur repli la semaine dernière, le 10 ans passant sous les 4,00 % mardi, soit son plus bas de clôture quotidien depuis plus d’un an. (4)

Or

Le prix de l’or a cédé plus de 2 % la semaine dernière, interrompant huit semaines de hausse sur fond de prises de bénéfices. Le CPI plus faible a stabilisé l’or autour de 4 100 $. (5)

Vue d’ensemble des marchés crypto

1. Principaux actifs

Cours du BTC

Cours de l’ETH

Ratio ETH/BTC

BTC progresse de 5,45 % et ETH de 4,38 %, les ETF spot BTC enregistrant des flux entrants record de 446,36 M$, alors que les ETF ETH subissent des sorties record de 243,91 M$. (6)

L’indice de peur et d’avidité retrouve la neutralité à 51, et le ratio ETH/BTC se replie de 0,98 % à 0,0366. (7)

2. Capitalisation totale du marché

Capitalisation totale marché crypto

Capitalisation totale hors BTC et ETH

Capitalisation totale hors top 10 dominance

La capitalisation totale du marché crypto grimpe de 5,3 %, tandis que le marché hors BTC et ETH gagne 4,22 %. Le marché élargi hors top 10 surperforme légèrement, avec une hausse de 5,52 %.

L’écosystème Base s’est distingué avec le retour du récit agent IA, porté par les tokens $Virtual et $Clanker, et l’émergence de nouveaux thèmes comme les paiements x402.

3. Performance des 30 principaux actifs crypto

Source : Coinmarketcap et Gate Ventures, au 27 octobre 2025

Les 30 principales cryptomonnaies rebondissent nettement après la baisse précédente, menées par Zcash (ZEC), Hyperliquid (HYPE) et Bitcoin Cash (BCH).

$ZEC se distingue par une hausse hebdomadaire de 56 %, soutenue par la réouverture des souscriptions privées Grayscale pour les investisseurs accrédités, élargissant l’accès au Zcash Trust. (8)

$HYPE suit avec une progression de 28 %, après le dépôt de DAT Hyperliquid Strategies Inc. auprès de la SEC pour lever jusqu’à 1 Md$ via une émission de 160 millions d’actions afin d’acquérir des tokens $HYPE additionnels. Il est également listé sur Robinhood. (9)

4. Nouveaux tokens lancés

Limitless (LMT) est un protocole de marché prédictif axé sur les prévisions de prix crypto, ayant finalisé une levée de fonds auprès de 1Confirmation, Coinbase Ventures et Digital Currency Group (DCG).

Le projet débute avec une liquidité initiale sur Aerodrome, à 0,80 $ avant de revenir à 0,34 $. Il vise la création d’une place de marché décentralisée et liquide pour le trading événementiel et la prédiction on-chain, se positionnant comme un acteur majeur émergent du marché prédictif crypto.

APRO Oracle (APRO) est un réseau oracle décentralisé dédié à la fourniture de flux de données haute fréquence et vérifiables pour les applications on-chain. Le projet est soutenu par Yzi Labs, Polychain Capital et ABCDE Capital.

APRO a été lancé à 0,48 $ et s’échange autour de 0,38 $, avec des listings sur les principales plateformes, dont Binance et Gate. Le protocole vise à améliorer la fiabilité et la latence des données pour les écosystèmes de smart contracts DeFi et IA.

Principaux faits marquants crypto

1. Aave intègre les actifs Maple générateurs de rendement, propose des rachats annuels de 50 M$, et acquiert Stable Finance

Aave accélère sur plusieurs axes : intégration des actifs Maple générateurs de rendement (débutant par syrupUSDT sur Plasma), proposition d’un programme de rachat annuel de 50 M$ d’AAVE financé par le revenu du protocole, et acquisition de Stable Finance pour dynamiser les applications grand public. L’alliance avec Maple vise à stabiliser la demande d’emprunt et optimiser le capital ; la stratégie de rachat institutionnalise l’Aavenomics ; l’acquisition élargit la distribution. L’ensemble renforce le leadership d’Aave comme hub de crédit DeFi pour clients institutionnels et particuliers. (10)

2. Coinbase lance une interface IA-crypto pour les paiements autonomes agentiques

Coinbase lance Payments MCP, un système permettant aux modèles IA tels que Claude et Gemini d’accéder à des wallets on-chain, de transacter en crypto et d’utiliser les monnaies stables via le langage naturel. Développé par la Coinbase Developer Platform, cet outil prolonge la mission de la Fondation x402, initiative cofondée avec Cloudflare pour la standardisation des paiements IA. Ce lancement illustre la convergence accélérée entre agents IA et finance décentralisée, positionnant Coinbase au centre de l’infrastructure de paiements autonomes où les machines agissent à la vitesse d’Internet. (11)

3. Spark réalloue 100 M$ des bons du Trésor américain vers le fonds USCC de Superstate pour diversifier le rendement

Spark, branche lending DeFi de l’écosystème Sky, investit 100 M$ de ses réserves de monnaies stables dans le fonds USCC de Superstate, générant du rendement via des arbitrages spot-futures crypto. Il s’agit de la première diversification on-chain majeure hors titres publics, alors que les rendements des bons du Trésor américain atteignent un plus bas de six mois. Pour le CEO de Superstate, Robert Leshner, l’investissement assure un rendement conforme et non corrélé ; Sam MacPherson (Spark) souligne le renforcement de la stabilité des réserves à mesure que le protocole multiplie les expositions réglementées au rendement hors produits adossés aux bons du Trésor américain. (12)

Principaux deals capital-risque

1. Turtle sécurise 5,5 M$ pour étendre son réseau de distribution de liquidité on-chain

Turtle, protocole de distribution de liquidité on-chain, lève 5,5 M$ supplémentaires auprès de Bitscale VC, Theia, Trident Digital, SNZ Holding, GSR, FalconX, Anchorage VC, Fasanara Capital et autres, portant le total à 11,7 M$. Avec plus de 358 000 wallets connectés et 5,5 Md$ de distribution de liquidité, Turtle s’impose comme le plus grand hub de liquidité Web3. Ce capital permettra d’accélérer le développement de l’infrastructure Earn et des intégrations, consolidant Turtle comme couche de coordination pour le déploiement efficace et transparent de la liquidité inter-écosystèmes. (13)

2. Pave Bank lève 39 M$ en série A pour créer la première banque programmable à réserves intégrales d’actifs digitaux

Pave Bank lève 39 M$ lors d’une série A menée par Accel avec Tether Investments, Wintermute, Quona Capital et Helios Digital Ventures, pour développer sa banque agréée en Géorgie. Première banque programmable à réserves intégrales, Pave permet la gestion en temps réel des actifs fiat et digitaux, tout en automatisant la trésorerie. Cette levée illustre la convergence entre banque régulée et finance on-chain, Pave ciblant l’adoption institutionnelle des stablecoins et de la monnaie programmable. (14)

3. Kinetiq, fondé sur Hyperliquid, lève 1,75 M$ en amorçage pour développer ses produits de staking liquide et DeFi institutionnel

Kinetiq, système de staking liquide soutenu par Maven11 Capital et Susquehanna Crypto, boucle une levée d’amorçage de 1,75 M$, construit sur Hyperliquid’s HyperEVM et franchit 1,6 Md$ de valeur totale verrouillée (TVL) depuis juillet, dont 460 M$ dès le premier jour. Son produit kHYPE permet de staker HYPE tout en maintenant la liquidité DeFi sur HyperCore et HyperEVM. L’intégration de produits comme Coffre Earn de Veda Labs et les outils institutionnels iHYPE positionne Kinetiq comme hub central de liquidité et staking de l’écosystème DeFi Hyperliquid. (15)

Métriques du marché du capital-risque

26 opérations ont été conclues sur la semaine passée : Data (10 deals, 38 %), Infra (9, 35 %), Social (3, 12 %), Gamefi (1, 4 %) et DeFi (3, 12 %).

Résumé hebdomadaire des deals, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 27 octobre 2025

Le montant total des financements annoncés s’établit à 288 M$, 8 % des deals (2/26) n’ayant pas communiqué le montant levé. Le secteur Infra domine avec 201 M$. Les opérations majeures : Pave Bank 39 M$, Sign 25,5 M$.

Résumé hebdomadaire des deals, Source : Cryptorank et Gate Ventures, au 27 octobre 2025

La collecte hebdomadaire recule à 288 M$ pour la 4e semaine d’octobre 2025, soit -63 % sur une semaine. Sur un an, la collecte progresse de +203 % sur la même période.

À propos de Gate Ventures

Gate Ventures, branche capital-risque de Gate.com, investit dans l’infrastructure décentralisée, l’intergiciel et les applications qui façonneront l’ère Web 3.0. Aux côtés des leaders mondiaux, Gate Ventures soutient les équipes et startups prometteuses dotées du potentiel pour redéfinir les interactions sociales et financières.

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Références :

1. S&P Global Weekly Ahead Economic Data, https://www.spglobal.com/marketintelligence/en/mi/research-analysis/week-ahead-economic-preview-week-of-27-october-2025.html
2. T5YIE et T5YIFR, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=FRED%3AT5YIE
3. Indice DXY, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3ADXY
4. Rendement des bons du Trésor américain 10 ans, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AUS10Y
5. Prix de l’or, TradingView, https://www.tradingview.com/chart/z1UD772v/?symbol=TVC%3AGOLD
6. Flux ETF BTC & ETH, https://sosovalue.com/tc/assets/etf/us-btc-spot
7. Indice de peur et d’avidité BTC, https://alternative.me/crypto/fear-and-greed-index/
8. Grayscale ZEC Trust, https://www.grayscale.com/funds/grayscale-zcash-trust?public
9. Dépôt Hyperliquid Strategies Inc., https://x.com/Cointelegraph/status/1981171405996663131
10. Aave intègre Maple collateral, propose 50 M$ de rachats et rachète Stable Finance, https://www.theblock.co/post/375577/largest-crypto-lending-protocol-aave-integrate-maples-yield-bearing-assets
    https://www.theblock.co/post/375911/aave-labs-acqui-hires-stable-finance-team-build-consumer-friendly-defi-apps
    https://www.theblock.co/post/375677/aave-dao-token-buyback-program-revenue-zeller-aci
11. Coinbase lance une interface IA-crypto dédiée aux paiements autonomes agentiques,
    https://www.theblock.co/post/375791/coinbase-unveils-tool-ai-agents-claude-gemini-access-crypto-wallets
12. Spark réalloue 100 M$ des bons du Trésor américain vers le fonds USCC de Superstate pour diversifier le rendement, https://www.theblock.co/post/375980/defi-lender-spark-deploys-100-million-into-superstate-fund-to-diversify-revenue-as-us-treasury-yields-dip
13. Turtle sécurise 5,5 M$ pour étendre son réseau de distribution de liquidité on-chain, https://x.com/turtledotxyz/status/1980267586584543711
14. Pave Bank lève 39 M$ en série A pour créer la première banque programmable à réserves intégrales d’actifs digitaux, https://www.theblock.co/post/375874/tether-joins-39-million-funding-round-in-programmable-pave-bank
15. Kinetiq, fondé sur Hyperliquid, lève 1,75 M$ en amorçage pour développer ses produits de staking liquide et DeFi institutionnel, https://x.com/KinetiqFND/status/1981005145908392376